關鍵詞：投資者情緒 經(jīng)濟政策不確定性 市場波動 調(diào)節(jié)作用 

摘要：為探究投資者情緒、經(jīng)濟政策不確定性和股票市場波動三者間的相互關系,本文以2005-2018年間的月度數(shù)據(jù)為樣本,對投資者情緒、經(jīng)濟政策不確定性和市場波動的關系進行實證。實證結果顯示:投資者情緒和經(jīng)濟政策不確定性會顯著促進內(nèi)地、香港以及美國的股票市場波動;經(jīng)濟政策不確定性在投資者情緒對股票市場波動過程有顯著的正向調(diào)節(jié)作用,即確定的經(jīng)濟政策會削弱投資者情緒對市場波動的正向影響,而不確定的經(jīng)濟政策則會加大投資者情緒對市場波動的正向影響。

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