關鍵詞：長期停滯 金融周期 消費 地方政府債務 中美貿易摩擦 

摘要：中國經濟和全球經濟面臨的問題相似。“長期停滯說”和“金融周期說”既相互競爭,也相互補充,從不同角度提出了解決問題的方案。從結構性總需求不足的視角看,零利率下限要求財政政策充分承擔責任,甚至可以通過債務貨幣化。從金融周期的視角看,決策者要特別警惕信貸擴張和資產價格上漲,以避免掉入債務陷阱。從我國各部門的具體情況看,既有長期停滯因素抑制總需求,也有金融周期影響的逐步擴大。短期看,由于全球經濟面臨巨大的不確定性,我國宏觀經濟政策應該以靜制動,保持定力。在堅持金融去杠桿的大方針下,適時適度推出措施穩(wěn)增長。同時,要有意識預留政策空間以應對未來可能發(fā)生的劇烈變化。

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