關(guān)鍵詞：儲蓄率 資金流量表 可支配收入 儲蓄傾向 

摘要：2008年以來中國國民儲蓄率持續(xù)下降,而現(xiàn)有文獻對此現(xiàn)象還缺乏足夠的解釋。本文利用2008—2016年資金流量表數(shù)據(jù),分解了居民、企業(yè)和政府部門對國民儲蓄率下降的貢獻。研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)和政府部門對國民儲蓄率下降的貢獻較大,居民部門對國民儲蓄率下降的貢獻較小。進一步分析發(fā)現(xiàn),國民儲蓄率的下降可歸因于居民儲蓄動機的變化、企業(yè)支付勞動報酬和紅利支出的增加、政府社會福利支出的增加和政府消費的剛性上升。由于剩余勞動力減少、社會發(fā)展和人口年齡結(jié)構(gòu)變化的壓力將長期存在,上述導(dǎo)致國民儲蓄率下降的因素都將是長期趨勢。為了對沖儲蓄率下降帶來的經(jīng)濟增長壓力,我國經(jīng)濟增長方式需要由投資驅(qū)動型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M驅(qū)動型。這就需要對有關(guān)政策進行必要的調(diào)整,政策的著力點應(yīng)放在擴大消費和改善投資效率上。

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