關鍵詞：技術創新 技術溢出效應 經濟績效 

摘要：隨著創新驅動國策的確定和創新投資的激增,創新的整體經濟效應如何,即創新是否具有正外部性或者負外部性的古典話題再次引發關注。本文以專利數量作為創新產出變量,系統地考察了中國市場行業技術創新水平對個體公司經濟績效的溢出效應。研究發現,公司估值托賓Q值與行業創新產出水平顯著負相關,這表明市場認為行業技術創新會對個體公司的經營產生負面影響。進一步研究發現,行業技術創新水平越高,個體公司的未來成長性越差。此外,分樣本檢驗結果顯示,行業技術創新的負面效應在高科技行業、知識產權保護較強地區以及民營企業和機構持股者比例較低的公司中更為明顯。綜上,我們的證據表明,隨著中國經濟的發展,企業間競爭的加劇,作為企業競爭利器的創新投資一定程度上有助于提升企業的競爭力,但是也會給同行業的企業經營帶來顯著的負面效應。

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