關鍵詞：多級托管 證券權利 債券通 投資者利益 

摘要：證券多級托管模式作為海外成熟證券市場的主流托管模式,對于證券市場發展的積極意義已得到了實踐校驗,其運作核心系在其表彰的名義持有人制度及證券混藏保管背后的多層法律關系。在投資者與托管商的法律關系間,投資者所享有的證券權益性質的廓清直接觸及全體投資者利益的保護,尤其在我國“債券通”初步探索多級托管模式的背景下,在域外發達國家及地區鏡鑒的基礎之上對證券權利性質進行本土化的檢校具有理論意義與實踐價值。

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