關鍵詞：中央銀行 資產(chǎn)負債表 貨幣政策調(diào)控方式 基礎貨幣 

摘要：貨幣當局資產(chǎn)負債表是分析央行行為與貨幣政策執(zhí)行情況的一個重要報表。我國貨幣當局資產(chǎn)負債表科目隨著經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)的演變經(jīng)歷了多次調(diào)整,本文梳理了我國貨幣當局資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)及其演變過程,重新編制1999-2018年的年度可比貨幣當局資產(chǎn)負債表,通過解析各科目余額及其結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化特征,揭示統(tǒng)計數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟邏輯與政策實踐、以及重要資產(chǎn)負債科目間的勾稽關系。研究發(fā)現(xiàn):外匯占款和對其他存款性公司的債權是我國貨幣當局投放基礎貨幣的主要渠道。過去20年中,兩種渠道此消彼長反映出我國基礎貨幣投放方式和貨幣政策調(diào)控方式的兩次重要轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新。在外匯占款大幅增長時期,貨幣當局曾通過頻繁提高法定存款準備金率和發(fā)行央行票據(jù)回籠過剩流動性。隨著國際收支順差收窄和國內(nèi)經(jīng)濟由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變,公開市場操作和創(chuàng)新型再貸款工具將成為貨幣當局主動投放基礎貨幣的重要渠道。

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