供應鏈金融業務的風險模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇供應鏈金融業務的風險，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

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1.引言

供應鏈金融是指利用供應鏈中的核心企業、第三方物流企業擁有的資信能力，以核心企業或第三方物流企業為出發點，為供應鏈中的小微型企業提供金融支持，緩解商業銀行等金融機構與供應鏈中的小微型企業之間因信息不對稱而導致的雙方利益受損，解決小微型企業在融資時面臨的抵押、擔保資源不足等問題，從而將資金有效注入到供應鏈中處于相對弱勢的上下游配套小微企業，解決小微企業融資難、成本高和供應鏈失衡等問題。但由于供應鏈金融涉及的參與主體較多、融資模式多樣、契約設計復雜，商業銀行在推廣供應鏈金融業務時，需對供應鏈金融業務的風險進行分析管理，從而增強供應鏈金融的業務適應和拓展能力。

供應鏈金融風險主要是指商業銀行等金融機構在對供應鏈中的小微企業提供金融支持的過程中，由于無法事先預測的各種不確定因素帶來的影響，從而導致供應鏈金融產品帶來的實際收益與預期收益發生偏差，甚至還有可能出現資產不能收回而遭受損失的可能性。為盡可能地減少不確定因素帶來的負面影響，對

2.模糊綜合評價法概述

模糊綜合評價法基于模糊數學，根據模糊數學的隸屬度理論用模糊數學把定性評價轉化為定量評價對受到多種因素制約的對象或事物做出總體評價。它能系統地解決各種非確定性、模糊的、難以量化的問題。模糊綜合評價通過構造等級模糊子集量化反映被評事物的模糊指標（即確定隸屬度），然后通過模糊變換對各指標綜合分析。其一般步驟如下：

（6）歸一化處理

得出具有可比性的綜合評價結果。

3.供應鏈金融業務風險評價指標選擇

供應鏈金融業務面臨的風險很多，為提高評估效用，需選取關鍵指標，建立供應鏈金融風險評估體系，用最簡單的體系反映最真實的狀況。本文利用傳統風險評估的框架，根據供應鏈金融業務涉及的主體及相應業務流程進行風險評估指標設計。

通過對現有研究成果的歸納整理，可將供應鏈金融業務風險分成4種，分別是行業環境、供應鏈運作、融資項下資產、企業信用。

4.供應鏈金融業務風險的模糊綜合評價

4.1 確定評價對象的因素集

根據選擇的供應鏈金融風險因素評價指標，設因素集U有4個評價指標，分別是行業環境、供應鏈運作、融資項下資產、企業信用。U={u1，u2，u3，u4}={行業環境，供應鏈運作，融資項下資產，企業信用}。

4.2 確定權重集W

評價指標體系中每一指標對供應鏈金融風險評價的影響程度不同，各項指標權重系數的選取，也將成為影響評價結果的重要因素。指標權重的確定可采用德爾斐法、統計分析法、專家會議法、層次分析法等。本文采用德爾斐法，將第一步各專家個體判斷進行整理、歸納、統計，所得結論作為第一輪意見，對每一權重求出中位數和上、下四分位數，反饋給各專家，再次征詢其意見，允許他們重新做出判斷，如此進行幾輪，專家組成員的意見逐步趨于集中，直至最后獲得具有很高準確率的集體判斷結果。

根據供應鏈金融業務風險評價影響因素，建立供應鏈金融業務風險評價指標體系及權重（見表1）。

4.3 設評價集R

在評價指標間的重要性程度存在差別的情況下，模糊數學評價法非常實用。本文基于德爾斐法法，確定評價對象的因素集即確定評價指標的權重，對供應鏈金融業務風險單一因素作出不同程度的評價。根據具體情況對供應鏈金融業務風險的評價，可設評價集V，V={高、較高、中、較低、低}，分別給予5、4、3、2、1五個等級的分數，即從“高”（得分5）到“低”（得1分），中間另有三個選項：“較高”（4分）、“中”（3分）、“較低”（2分）。

4.4 建立單因素評價矩陣（隸屬度矩陣）

對收集到的供應鏈金融風險原始評價指標實際值進行無量綱化處理后，對因素集U中的單因素Uij作單因素評價。根據隸屬函數可以確定評價指標值屬于高、較高、中、較低、低每個等級的比重，得到因素Uij的單因素評價結果，用Ri=（ri1，ri2，…，rin）來表示，它是評價集V上的一個模糊子集。分別對同一準則層的m個因素進行單因素評價可得到一個總的評價矩陣R。

根據最大隸屬度原則，B'中最大者即為某小微企業供應鏈融資風險評價后所屬的等級，即經過模糊綜合評價，該小微企業在進行供應鏈融資時風險等級屬于中等，商業銀行可將風險評估結果作為是否對供應鏈中該小微企業發放貸款的參考。

5.結論

商業銀行等金融機構在開展供應鏈金融業務時的風險評估是一個復雜的過程，但通過模糊綜合評價法較易分析、確定貸款對象——處于供應鏈中的小微企業的風險等級，同時科學、客觀地將定性指標分析轉化為定量分析，為商業銀行等金融機構供應鏈金融業務拓展提供更加客觀、科學的決策參考。

參考文獻

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篇2

一、引言

傳統的免疫學指能夠自我識別，并且排除自身體內其他部分，達到保護機體免受侵害，特別是病毒等病原微生物、細菌。本論文研究的供應鏈金融中核心企業風險免疫與人體免疫系統“消滅異己”類似，供應鏈金融中核心企業風險免疫旨在建立系統防御體系，抵制風險入侵，確保所建立系統的保密性、完整性、實用性。供應鏈金融中核心企業風險免疫具有與生物免疫有很多相似之處，這樣為供應鏈金融中核心企業的風險防范提供了一個自然的研究模板，并且免疫系統在信息加工中表現出了異常檢測、容錯能力、多樣性、動態穩定性、記憶能力、健壯性、可擴展性、以及分布式保護等良好特性，正是當前供應鏈金融中核心企業風險系統中所期望得到的，因此可借鑒生物免疫系統的原理進行供應鏈金融中核心企業風險免疫研究。

二、供應鏈金融中核心企業風險免疫的原理分析

供應鏈金融中核心企業風險免疫原理的分析可按免疫算法劃分的四個階段進行，這四個階段：第一個階段是抗原識別階段、第二個階段是初始抗體群生成階段、第三個階段是親和力計算、克隆選擇和抗體群更新階段以及第四個階段即結束階段。

第一個階段，抗原識別階段。結合供應鏈金融特征、以往的供應量入核心企業風險免疫的經驗、可能的風險源等，將需要解決的問題即供應鏈金融的風險管理體系抽象成符合人工免疫系統。抗原識別可以檢驗風險管理策略的有效性。本階段是確立供應鏈金融風險免疫系統的免疫細胞的重要階段。以后將要解決的風險問題可抽象成抗原，隨著供應鏈金融的發展，抗原識別和分析越來越困難，風險因素及可能的風險源的多樣性和模糊性是其根本原因。

第二個階段，初始抗體群產生階段。根據供應鏈金融管理規劃，核心企業主要目標是確認供應鏈金融實施范圍、確定融資企業評價指標、設計風險管理平臺等，形成供應鏈金融實施計劃及相關細則，為供應鏈金融實施形成了基本框架。該過程也是核心企業供應鏈金融風險產生的重要階段。核心企業供應鏈金融實施過程中的部分風險在該階段亦可以確定下來。同樣，對于核心企業供應鏈金融風險免疫系統的構建而言，該階段要結合以往供應鏈金融風險管理經驗，分析可能存在的風險源，制定具有可行性的風險免疫制度。也即形成供應鏈金融中核心企業免疫的初步抗體群。

第三個階段，親和力計算、克隆選擇和抗體群更新階段。根據親和力的改變結合供應鏈金融框架隨時調整供應鏈金融的實施行為，保留能促進供應鏈金融實施的行為，根據實際進行控制和反饋，形成新的抗體群。根據環境發生變異、克隆選擇，提高免疫系統對風險的識別和控制能力。該階段是供應鏈中核心企業風險免疫系統設計的核心環節，核心企業需要抽調專門人員進行該階段風險的分析與跟蹤，結合以往的風險管理經驗和現實環境才能實現較好的免疫效果。

第四個階段，即項目結束階段，主要是為后期供應鏈金融業務的開展總結實施經驗，提供借鑒。保留免疫信息，總結免疫系統的風險免疫能力，為進一步供應鏈金融實施繼承和風險免疫的完善打下基礎，是這一階段的主要工作。

三、供應鏈金融中核心企業風險免疫實施策略

（一）基于風險管理意識強化的免疫策略

供應鏈金融實施風險免疫與管理的主體是人，加強供應鏈金融管理關鍵在于加強核心企業內部人員風險管理意識，并建立一個具備豐富供應鏈金融管理經驗，熟悉供應鏈金融各環節的專人負責的。核心企業里人員都要樹立強烈的風險意識，形成具有風險意識的企業文化。核心企業應具有風險防范意識，熟悉風險業務運作規則，充分認識到供應鏈金融所存在的較高的風險性。參與供應鏈金融的主體應建立完善決策管理機制，切實執行風險管理制度，防范和監控各類風險，提升風險免疫能力。核心企業風險免疫系統并不是僅僅由風險管理平臺構成，應該還包括風險管理意識和風險管理策略。

（二）基于優化管理制度的免疫策略

核心企業主導的供應鏈金融風險免疫的前提是科學有效的管理制度是，管理制度也是整個風險免疫機制的綱領。在供應鏈金融項目中，首先要建立完善的管理制度，包括、薪酬制度、績效考核制度、日常規范制度、財務制度等。對于供應鏈金融實施而言，完善的風險監控體系、詳細的業務流程、風險管理策略是尤為重要的，核心企業需要建立起與供應鏈金融業務相匹配的管理制度。供應鏈金融的主要參與者和領導者制訂供應鏈金融具體實施計劃，建立適應供應鏈金融業務的機構或崗位，并建立供應鏈金融業務的管理機制、激勵機制、運行機制，實現對核心企業上下游合作企業的強化，并通過完善上下游合作成員而形成健全的供應鏈金融網絡。

（三）基于建立完善的供應鏈金融管理體系的免疫策略

建立完善的供應鏈金融管理體系，制定規范的供應鏈金融實施程序，引導整個供應鏈金融業務，是非常關鍵的。在供應鏈金融業務參與的上下游企業、核心企業及第三方物流企業的相關環節中，為了高效應用各種資源進行供應鏈金融業務，使供應鏈金融業務的各個方面和各項工作得到協調管理和實施，有必要建立供應鏈金融的組織系統。核心企業需要起到主導供應鏈金融實施的職能，使供應鏈金融業的務管理過程得到全面規劃和組織。對于供應鏈金融業務而言，根據業務流程及其相互關系，核心企業第一要規范管理人員的工作職責，建立關于供應鏈金融業務運行流程、合作制度等方面的日常管理規程；第二，使參與供應鏈金融業務的人員信息溝通順暢，建立業務溝通和反饋機制；第三，降低風險，建立供應鏈金融的風險管理平臺，全面規劃、監測、控制供應鏈金融業務的風險因素，提出風險免疫策略。

（四）基于完善供應鏈金融管理的信息網絡的免疫策略

對于供應鏈金融業務而言，需要上下游合作企業成員、銀行、第三方物流企業、核心企業之間的密集信息溝通，因此，信息交流平臺會影響供應鏈金融業務績效，在供應鏈金融實施中，供應鏈金融業務進行的最新動態、發展趨勢等信息的收集、完善等工作是對當前的供應鏈金融業務進行調整的基礎。對于以核心企業為主導的供應鏈金融業務而言，核心企業要加強對融資企業、第三方物流公司和銀行的信息交流網絡建設，實現信息系統的對接，讓參與主體的信息暢通，以保證核心企業對供應鏈成員進行適當調控。

四、小結

本文基于生物免疫學原理對供應鏈金融中核心企業的風險控制進行研究，創新性地實現了生物免疫與供應鏈金融中核心企業風險免疫的鏈接，并提出了供應鏈金融中核心企業風險免疫的實施策略，本研究有利于供應鏈金融業務在實踐中的順利推行。

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中圖分類號:F830.5

文獻標志碼:A

文章編號:1673-291X(2010)16-0088-02

一、供應鏈金融現狀

最早從事供應鏈金融業務的是1803年荷蘭一家銀行開辦的倉儲質押融資業務。在國外,世界排名第一的船公司馬士基、快遞公司UPS都是供應鏈金融活動的參與者,該塊業務已經成為其最重要的利潤來源。在金融業,法國巴黎銀行、荷蘭萬貝銀行等都對大宗商品提供融資服務、以銷售收入支付采購貸款等。在國內,深圳發展銀行是供應鏈金融的先驅,民生銀行、光大銀行、招商銀行以及工農中建四大國有銀行也相繼逐步涉及供應鏈金融業務。

二、供應鏈金融存在的風險

供應鏈金融雖是降低融資風險的一種有效工具,但目前仍處于發展初期,管理者對物流業資金監管不力,金融手段落后,導致供應鏈金融不能跟上物流發展需要,存在許多問題。

(一)法律缺失產生的風險

目前,中國的供應鏈金融仍處萌芽階段,雖有《擔保法》和《合同法》等法律進行規范,但針對供應鏈金融相關的條款卻不完善,另外,中國目前還沒有專門的法律法規對整個供應鏈的業務操作進行規范整合,因此,業界利用法律漏洞謀取利益,產生法律風險的幾率不低。同時質押物所有權問題以及合同的條款規定等,由于業務涉及多方主體,質押物所有權在各主體間流動,產生所有權糾紛的可能性很高。

(二)融資企業產生的風險

1.融資企業信用風險。融資企業多為供應鏈上下游的中小企業,信用缺失成為制約其信貸業務發展的重要瓶頸之一。客戶的業務能力,商品質量以及客戶之前的商業信譽等形成了供應鏈金融的潛在風險。同時,中小企業在融資時面臨許多不利因素,如規模小、制度不健全、透明度差、資信不高等。據調查,50%以上中小企業缺乏足夠的經財務審計部門承認的財務報表和良好的連續經營記錄,60%以上信用等級是3B或3B以下。這些都讓中小企業融資的信用風險變高。

2.質押物風險。質押物選擇風險。并非所有的商品都適合做質押物,合適的質押物應具有質量穩定、適用廣泛、價格波幅小、易于變現、保存和監管等特征,比如鋼鐵、有色金屬等。由于質押物市場價格波動,匯率變動造成的變現能力改變等,使企業無法按原計劃銷售產品而產生的質押物產品市場風險;當融資企業無法按時還貸時,銀行有處置質押物,獲得補償的權利。若質押物變現能力差或變現成本高,銀行在處置質押物時,可能出現質押物變現價值低于銀行授信敞口余額或無法變現等而產生質押物變現風險。

(三)金融機構產生的風險

1.操作風險。中國的金融機構開展供應鏈金融業務時間短,風險管理經驗不足,存在著諸多問題,如貸款工具缺乏靈話性,內部監控系統不完善等。同時對質押物的估值是否客觀公正、準確,方法是否科學,直接影響到銀行的損益。因此在供應鏈金融業務中,銀行存在著很大的操作風險。

2.銀行內部管理風險。主要包括銀行管理機制完善程度,監督機制嚴格程度,管理水平,決策正確與否,以及銀行工作人員素質高低、業務操作失誤率而帶來的風險。

(四)物流企業產生的風險

1.質押物監管風險。物流企業開展相關業務時,一般要與銀行簽訂《不可撤銷的協助行使質押權保證書》,對質押物的丟失或損壞負責。而銀行同物流企業之間信息不對稱、信息失真或信息交換不及時等情況都會影響決策的準確性。物流企業管理是否科學,監管過程中對可能發生的風險是否有提前預警機制等都對質押物監管風險產生影響。

2.控制質押物存量下限的風險。由于質押物的流動性,有進有出,因此要求物流企業不僅要對質押物的種類、數量、規格型號進行有效監管,還要使質押物的庫存數量保持規定額度。否則,一旦控制質押物存量不力或質押物進出庫時出現提好補壞、以次充好現象,將給整個業務鏈帶來很大風險,影響供應鏈金融業務的進行。

3.倉單風險。中國《合同法》中雖規定了倉單上必須記載存貨人的名稱(姓名)和住所、倉儲物的品種、數量、質量、包裝和填發時間等內容,但現在企業多以不具有有價證券性質的入庫單作質押,同時中國目前使用的倉單多數仍由各家倉庫自行設計,形式很不統一。從而使操作困難,容易發生失誤和內部人員作案等風險。

三、應對供應鏈金融風險對策

(一)完善法律法規,規范供應鏈金融業務

由于受到諸多限制,且動產質押、權利質押的規定不完善,政府部門應加快修訂和完善中國《擔保法》和《合同法》等法律法規,包括對供應鏈金融業務的準人資格、行業管理辦法以及操作指南等,為供應鏈金融的風險防范奠定法律基礎,促其健康有序發展;另外,從法律角度保護相關人合法權利方面,盡力簡化供應鏈金融業務的操作程序,明確各方的權利義務,降低合同談判成本。

(二)應對融資企業風險措施

1.多方努力,建立信用機制。針對信用風險,商業銀行、物流企業及融資企業應充分合作、信息共享。首先,融資企業應從大局和長遠出發,提升自身能力,提高自身信用度。在供應鏈組建之初,核心企業選擇合作企業時,應對各擬加盟企業嚴格篩選,通過訂立各項契約保證信任,盡量避免摩擦;其次,物流企業應發揮其掌握融資企業及質押物第一手資料的優勢,對融資企業信用進行評估管理;再次,銀行要完善其信用評估和風險控制方法,建立相關制度,如客戶資料收集制度、資信調查核實制度、信用動態分級制度、合同與結算過程中的信用風險防范制度、信用額度稽核制度、財務管理制度等,對客戶進行全方位信用管理。最后,銀行要嚴格審查質押物原始發票、付款憑證、交易合同及權屬證書等憑證,對其權屬進行認真的靜態和動態審查,避免質押物所有權在不同主體間流動引發權屬糾紛。

2.建立信息收集和監控機制。針對質押物市場風險和變現風險,商業銀行應根據市場行情正確選擇質押物,并設定合理的質押率。一般來講,選取銷售趨勢好、需求彈性小、市場占有率高、知名度高的產品作為質押商品,并建立銷售情況、價格變化趨勢的監控機制,及時獲得產品市場資料,避免由信息不對稱引起的市場風險和變現風險。

(三)應對金融機構風險對策

1.優化方案,建立應急機制。對供應鏈金融實施方案進行優化。商業銀行在有約束條件或資源有限的情況下,對供應鏈上下游企業提供供應鏈金融服務時所制定的決策方案,進行局部優化,針對不同的問題采用不同的優化方案。

2.加強素質培養,強化內部控制。加強銀行內部人員素質培養。定期對內部員工進行金融、管理、法律等知識進行培

訓,全面提升員工業務素質;訂閱相應報紙、雜志,使員工對商業銀行的基本架構、業務范圍、經營管理、風險合規等有清晰的認識。

商業銀行的內部控制是一種自律行為,是為完成既定工作目標,對內部各職能部門及其工作人員從事的業務活動進行風險控制、制度管理和相互制約的一種方法。要強化商業銀行供應鏈金融業務處理過程中的內控機制建設,首先要搞好“三道防線”建設,嚴禁有章不循、執紀不嚴等失控行為的發生;其次要遵循內控的有效性、審慎性、全面性、及時性和獨立性原則,任何人不得擁有超越制度或違反規章的權力。

(四)應對物流企業產生風險的對策

1.加強監管,實施物流保險。加強對融資企業抵押貨物的監管,不斷提高倉庫管理水平和信息化,并完善質押物入庫、出庫的風險控制機制,根據服務方式的不同,有針對性地制定操作規范和監管程序,預防因內部管理漏洞和不規范而引發的風險。

隨著供應鏈金融業務規模的擴張,物流公司有必要利用各種風險控制手段,提高自身的風險保障。而尋求專業化的物流保險產品,轉嫁風險損失,是供應鏈金融業務不斷發展的必然要求。目前,國內物流公司廣泛應用的保險險種主要是財產保險和貨物運輸保險,這兩個險種都是針對物流過程中某一特定過程進行的保險,易出現延誤、漏保和不足額投保的情況,難以滿足供應鏈金融業務對物流品種高速周轉的要求,專業化的物流保險產品的創新將成為供應鏈金融業務長遠發展的有力后盾。

2.確定存量下限,嚴格管理。銀行根據所提供的信用額度、融資企業所交保證金及折扣比例來計算確定最低庫存下限,其公式是:最低庫存下限=(銀行提供信用額度一融資企業所交保證金)/折扣比例。同時物流企業要對質押物的存量下限進行嚴格控制,滿足庫存量按確定比例折扣后的價值加上保證金后不能小于銀行提供的信用額度,當質押物的存量達到規定限度時,要采取通知、警告、凍結等有力措施。隨著供應鏈金融業務量不斷增多,僅僅通過人工的手段控制存量下限難度越來越大,因此:企業可以應用具有存量下限控制功能的管理信息系統,輔助操作人員進行倉儲物的管理。

3.統一倉單,專人管理。為避免操作的復雜性和交易的風險性,應對倉單內容、格式等進行統一的規定;同時派專人對創單進行管理,嚴防內部人員作案,減少操作失誤,保證倉單的真實性、唯一性和有效性。

供應鏈金融在中國的發展還處于初級階段,不可避免地會遇到這樣那樣的問題,但這不會阻止供應鏈金融的發展,對供應鏈金融特別是它有可能產生的風險,了解得越多就越有利于我們利用好這個工具,為供應鏈和金融的發展作出貢獻。

參考文獻:

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關鍵詞廣東省自貿區供應鏈金融融資模式金融風險防范

在廣東省自貿區大力發展供應鏈金融業務對于自貿區經濟的穩定、持久發展以及廣東省的產業轉型升級具有重要作用。2015年廣東省自貿區成立，自貿區以貿易、金融、物流、通關等諸多政策性優惠的實施使得自貿區成為眾多國際供應鏈匯集的供應鏈集成平臺。供應鏈金融業務從供應鏈整體出發，對供應鏈上的物流、商流、資金流、信息流進行有效的匹配和控制，有效釋放自貿區經濟增長活力，促進自貿區經濟健康持續發展。此外作為國內最大的制造業供應鏈樞紐，廣東省存在大量處于價值鏈低端環節亟需進行產業轉型與升級的中小型制造企業。供應鏈金融是為中小企業量身定制的新型金融業務，是解決中小企業融資難的有效途徑，但受政策束縛以及產業生態發展不平衡等諸多因素的影響，供應鏈金融的效用難以得到有效的發揮。自貿區的諸多優惠性政策以及開放的營商環境使得自貿區成為發展供應鏈金融的最優平臺，在自貿區發展供應鏈金融，可有效降低自貿區內核心企業與廣東省內中小制造企業間的資金運作成本，解決中小企業融資難問題，成為撬動廣東省制造業轉型與升級的重要支點。在此背景下，對自貿區發展供應鏈金融業務展開研究，對于處理好自貿區區內、區外關系，科學協調物流、商流、信息流、資金流，促進自貿區乃至整個珠三角地區經濟的穩定與健康發展，提升我國供應鏈金融發展水平具有重要意義。

一、我國供應鏈金融發展路徑及主要模式

（一）我國供應鏈金融發展路徑

我國供應鏈金融業務發展始于20世紀初，深圳發展銀行是我國開展供應鏈金融業務的先行者：2000年深圳發展銀行在其廣州和佛山分行開始試點貿易融資業務；2001年，創新性推出動產及貨權質押授信，在保持存貨流動性前提下，允許企業隨時贖取部分抵/質押物用于銷售；2002年推出票據CPS業務以票據為核心為供應鏈中的企業提供短期融資解決方案；2003年，首創“1+N”模式，利用供應鏈產業集群的伴生網絡關系，將核心企業的信用引入對其上下游的授信服務之中，并開展面向供應鏈成員企業的批發性營銷；2005年，提出“面向中小企業，面向貿易融資”，建設供應鏈金融服務銀行；2006年，正式推出“供應鏈金融”品牌；2008年，啟動供應鏈金融線上化工程。在深圳發展銀行先行先試后，廣東發展銀行、浦發銀行、興業銀行等相繼推出了一系列供應鏈金融服務：2002年起，招商銀行率先對電子供應鏈金融進行探索；2003年廣東發展銀行推出“民營100”金融服務平臺，開展貨押業務；2006年，工商銀行在進行了沃爾瑪供應商保理業務試點后推出了供應鏈金融產品；2007年，浦發銀行提出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案……雖供應鏈金融業務在我國已逐漸推廣，但總體來看，我國供應鏈金融業務還處于初步發展階段。

（二）我國供應鏈金融主要發展模式

從圖1供應鏈的結構圖不難看出，供應鏈是連接供應市場和需求市場，是圍繞核心企業、以及核心企業的供應商和需求商所形成的，物流、資金流和信息流自由流動的動態網絡系統。與傳統的固定資產抵押貸款融資形式不同，供應鏈金融服務并不局限于對單一企業的資產狀況和信用狀況進行風險評估，而是從該企業所處供應鏈的整體交易風險進行評估，利用供應鏈運營交易過程中所產生的應收賬款、預收賬款、存貨等資產和權力作為擔保進行融資。供應鏈金融有效解決了供應鏈中大型核心企業憑借其優勢地位向上、下游的弱勢地位的中小型企業進行賒銷、賒購，導致中小企業流動資金短缺又因資信狀況不佳難以獲得融資的財務困境，有效盤活了中小企業資金鏈。受供應鏈形態多樣性的影響，供應鏈金融服務也有多種模式，其中最廣泛、最典型的供應鏈金融模式是針對供應鏈運營過程中的應收賬款、預付賬款和存貨等帶來的問題所設計的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式。這三種典型融資模式的運作方式具體如下表所示：

（三）我國供應鏈金融現有發展模式存在的問題

自深圳發展銀行率先發展供應鏈金融業務至今，我國的供應鏈金融服務模式和服務形態都進行了諸多創新，但總體來看，我國仍舊尚未形成真正高效、普惠的供應鏈金融服務體系。

以核心企業作為業務切入點致使服務覆蓋范圍有限；多方參與致使服務效率低下；商業銀行提供的供應鏈金融服務本質并無太大區別致使融資產品種類單一，創新動力不足；分業經營的體制致使商業銀行難以從供應鏈整體出發為供應鏈上的企業提供融資服務；缺乏高效的信息處理系統致使供應鏈金融數據信息化的范圍僅局限于其所在的節點，無法形成一個數據自由流轉的、完善的、高效的供應鏈信息處理系統；缺乏風險監管機制致使供應鏈金融風險難以得到有效規避。

二、自貿區推進供應鏈金融發展的基礎

2015年廣東省自由貿易實驗區成立，自貿區因其在貿易、金融、物流、通關等領域的眾多優惠政策成為發展供應鏈金融業務的最優平臺。物流、商流、資金流、信息流是供應鏈發展的核心，廣東省自貿區在市場準入與監管、通關、物流、金融等領域的創新實質上是在推動供應鏈的改革與創新，具體而言，廣東省自貿區發展供應鏈金融主要具有以下幾點優勢：

（一）大型國際企業落戶為發展供應鏈金融提供良好的產業基礎

良好的產業鏈是發展供應鏈金融業務的前提與基礎，廣東省自貿實行寬進嚴管的市場準入和監管制度（負面清單制度），致力于建設國際化、市場化、法治化營商環境，隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，必將會有大量處于國際供應鏈核心地位的企業入駐。大規模的企業落戶不僅會帶來大量的物流和資金流，更會使廣自貿區將成為一個多元化、集群化的供應鏈匯集平臺。長期以來，我國企業，尤其是廣東省傳統制造業企業多處于價值鏈的低端環節，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融，對于延伸制造業產品線和產業鏈，對接國際供應鏈金融，帶動傳統制造業轉型升級具有重要意義。

（二）粵港澳一體化助力廣東省自貿區供應鏈金融的發展

粵港澳一體化是廣東省自貿區建設的重點內容。《中國（廣東）自由貿易試驗區總體方案》（以下簡稱《方案》）中提出“粵港澳共同開拓國際市場。鼓勵企業在自貿試驗區設立總部，建立整合物流、貿易、結算等功能的營運中心，探索自貿試驗區與港澳聯動發展離岸貿易”、“加支持符合條件的港澳金融機構在自貿試驗區以人民幣進行新設、增資或參股自貿試驗區內金融機構等直接投資活動”“在自貿試驗區建立與粵港澳商貿、旅游、物流、信息等服務貿易自由化相適應的金融服務體系”“降低港澳資保險公司進入自貿試驗區的門檻，支持符合條件的港澳保險公司在自貿試驗區設立分支機構”等政策將有效促資金流在自貿區的匯集以及資金流在粵港澳間的自由流轉。

（三）通關便利化促進物流、商流自由流轉

貿易便利化是自貿區的最基本功能，廣東省自貿區實行“一線放開”“二線安全高效管住”的通關監管服務模式，促進了物流在自貿區內的快捷、高效流動。2015年底，深圳海關提出了以“供應鏈協同”促進跨境電商B2B出口的理念，“先進區，后報關”“簡化無紙通關隨附單證”等政策簡化了報關流程，極大的減少了報關費用。此外，《方案》提出在交通航運領域放寬對粵港澳投資企業的限制，建立自貿試驗區與粵港澳海空港聯動機制有效促進了物流企業的國際航運服務業務的發展，為自貿區開展國際供應鏈金融業務打下良好基礎。

三、推動自貿區供應鏈金融業務發展與創新的幾點建議

相較于我國傳統的供應鏈金融發展模式，自貿區供應鏈金融的發展應突破傳統模式的發展瓶頸，釋放自貿區改革紅利，發揮自己的優勢。具體來看：

（一）突破傳統供應鏈金融發展瓶頸，構建多元化供應鏈融資模式

隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，融資規模的不斷擴展，銀行為主體的傳統供應鏈融資服務模式中，銀行獨立完成供應鏈風險評估和在規定時效內為企業提供融資支持將會越來越困難，因此，構建多元化的供應鏈融資模式顯的尤為必要。具體而言，第一，自貿區銀行業逐步由分業經營向混業經營轉變，逐步開放券商牌照，建立以銀行業務為核心，輔以券商、保險、信托、基金、租賃的綜合化經營格局，為供應鏈上下游企業提供一站式完備服務。第二，積極促進港澳金融機構參與進發展供應鏈金融業務中來。港澳金融機構的加入，不僅有效突破了銀行融資規模瓶頸，更帶來了競爭，打破了傳統供應鏈金融業務中銀行獨大的局面，國內商業銀行與港澳金融機構的良性競爭將會有效的促進商業銀行簡化程序、提高效率、降低供應鏈金融服務成本。第三、充分利用自貿區地理位置優勢，積極對接國際供應鏈，探索與港澳在貨運和貨物運輸等方面的規范和標準對接。積極發展航運金融，建設航運交易信息平臺，發展航運電子商務、支付結算等業務，探索以物流企業為主導的供應鏈金融模式，緩解銀行業務壓力。

（二）建立電商+物流+金融綜合服務平臺，營造金融新生態

伴隨著移動互聯網技術和互聯網經濟的迅速發展，互聯網已深刻的改變傳統的經濟發展模式。自貿區國際化的營商環境、便利的通關服務模式、金融領域的深度開放必然會使各個領域的信息和數據呈爆發式增長。在此背景下，將互聯網金融與供應鏈金融有效結合，將電子商務平臺引入供應鏈金融是實現供應鏈金融中海量數據高效整合與匯總、促進物流、商流、資金流、信息流“四流合一”自由流轉的有效途徑。互聯網巨頭和商業銀行帶頭，電商企業供應鏈核心企業、協作企業、物流企業合作，共筑供應鏈金融綜合服務平臺，將傳統的線性供應鏈金融發展模式連結成網，整合自貿區供應鏈金融運營過程中涉及的海關、稅務、物流、倉儲、保稅倉儲、生產、采購、分銷等諸多環節，為各環節提供專業化、批量化、標準化、流程化的服務，有效提高服務效率，降低運營風險與成本。依托物聯網、互聯網、大數據和云計算，促進供應鏈金融向更垂直細分、更精準、更專業的方向縱深演變，整合和重塑產業鏈，構建一個新型金融生態圈。

（三）加強供應鏈金融風險監管，建立健全有效的風險防范和預警機制

相較其他信貸模式，供應鏈金融具有多方參與、信用共享、風險共擔的特點，在供應鏈金融中，擁有雄厚資產和良好償債能力的核心企業成為了資信狀況不足的中小企業的“隱形擔保人”，供應鏈每個節點上的企業都成為了風險的承擔者，有效分散、降低銀行等金融機構提供融資是所承擔的信用風險。但供應鏈金融運營過程中跨越多行業、涉及多領域、多方參與等特點同樣也增加了供應鏈金融的運營風險。核心企業與協作企業的合作關系破裂、供應鏈運行過程中信息、資源的不對稱以及企業利用自貿區事后監管等政策及制度的漏洞不當獲利行為均會給供應鏈金融業務的發展帶來風險。因此，為了有效規避發展供應鏈金融帶來的風險，政府、銀行、企業必須通力合作，加強供應鏈金融的風險監管，建立健全有效的供應鏈金融風險防范與預警機制。我國傳統的分業監管模式已難以對供應鏈整體運營進行金融監管，難以適應自貿區供應鏈金融業務的發展需要，因此，自貿區供應鏈金融風險防范應在供應鏈金融綜合服務平臺的基礎上，建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構，從供應鏈運營的整體出發，有效防范和規避風險。

（四）發揮產業輻射、聯動效應，促進傳統制造業轉型升級

廣東省作為我國最大的制造業基地，近年來，受勞動力價格上升、土地升值，人民幣進入貶值通道，國內經濟整體減速等因素的影響，中低端制造業亟需進行產業轉型與升級。以廣東省自貿區建設為契機，將自貿區作為供應鏈的核心，發展供應鏈金融，發揮自貿區的輻射帶動作用，連接國際國內兩個市場，在貿易自由化、通關便利化、金融國際化的背景下，通過加強對自貿區內物流、商流、資金流、信息流的整合，帶動自貿區輻射范圍內供應鏈上下游加工制造、物流、航運、金融等行業的一體化發展，對接國際供應鏈，促使廣東省傳統制造業由全球價值鏈的低附加值環節向高附加值環節邁進，將成為促進廣東省傳統制造業轉型的最有效途徑。

四、結語

發展供應鏈金融是整合廣東省自貿區物流、商流、資金流、信息流，促進廣東省傳統制造業優化升級的有效途徑。基于我國傳統的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式發展過程中存在的服務范圍有限、效率低下、缺乏高效的信息處理系統和風險監管機制等問題，自貿區供應鏈金融的發展應充分發揮廣東省自貿區在粵港澳一體化、貿易自由化、通關便利化、金融國際化等方面的優勢，摒棄傳統鏈金融發展模式，構建多元化的供應鏈融資模式。同時，廣東省自貿區供應鏈金融的發展應構建物流、商流、資金流、信息流“四流合一”的供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構對供應鏈融資過程中的金融風險進行監管和防范。此外，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融也將為廣東省傳統制造業的優化升級提供契機。

參考文獻：

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[中圖分類號] F832.39 [文獻標識碼] A

一、引言

我國的銀行體系中，大型國有銀行的貸款授信要求嚴格，主要為資信等級高、有足夠抵押資產的企業提供貸款。中小企業由于自身的規模、資產、信用等多方面存在先天性不足，較難獲得國有銀行的融資。供應鏈金融作為一種全新的中小企業融資模式，有效緩解中小企業融資難問題。所謂供應鏈金融，是指商業銀行將供應鏈上下游相關企業看為一個整體，對供應鏈中企業間的資金流、信息流、物流有效整合，通過各種金融產品向供應鏈上下游中小企業提供融資。

目前發展中小企業供應鏈融資業務市場的銀行主要有股份制銀行和城市商業銀行。股份制商業銀行是供應鏈金融市場的開拓者，幾大國有銀行和其他中小銀行是追隨者，正處于高速發展中。最早開展供應鏈金融業務探索的是深圳發展銀行（現平安銀行），自九十年代開始，深圳發展銀行不斷歸納和摸索銀行在貿易融資方面的成功案例，并在此基礎上推出有利于中小企業和銀行的供應鏈金融業務，同時開發了適合中小企業融資的信用評估體系，解決了部分中小企業融資難等方面的問題。隨后國內各商業銀行紛紛推出了具有各自特色的供應鏈金融產品及服務。

由于我國中小銀行與大型商業銀行在成立時間、資產規模、行業地位等方面的差異，其具體業務的發展情況也是不同的。本文從供應鏈金融的內涵出發，以中國建設銀行和晉商銀行為例，對比分析了大型商業銀行和城市商業銀行兩個不同規模銀行開展供應鏈金融業務的狀況；找出我國城市商業銀行供應鏈融資業務存在的不足，并有針對性地提出相應的對策，以期可以為我國其他中小城市商業銀行的發展提供相關的建設思路。

二、不同規模銀行供應鏈金融業務的比較――建行與晉商銀行的比較

我國大型商業銀行在開展供應鏈金融業務的過程中有著中小銀行不具有的優勢，具體表現在：第一，大型商業銀行具備扎實的業務基礎，擁有一定的品牌知名度和市場地位，信譽好，有利于提高客戶對供應鏈金融業務的認知度。第二，大型商業銀行擁有大量穩定的客戶，與大型國有企業、地方政府和民營龍頭企業也都建立了長期互信合作的關系。第三，大型商業銀行資金實力雄厚，產品業務齊全，信息技術先進，可以實現傳統融資業務和供應鏈金融業務的良好互動，為開展供應鏈融資打下堅實的基礎。

而對于中小商業銀行來說，也具備一些獨特的自身優勢。一方面，中小商業銀行具有很明顯的區域優勢和信息成本優勢，由于其業務主要在一定范圍內開展，對于融資企業的經營狀況、信用情況和管理能力都較為熟悉，也易于捕捉信息動態更新，便于控制風險。另一方面，中小銀行具有靈活經營的優勢，其組織結構簡單、業務量集中，貸款審批效率高，且其市場響應速度快，創新能力強，可針對企業的不同需求設計不同的方案，可最大程度地滿足客戶。此外，中小商業銀行以當地政府的方針政策為發展方向，當地政府會在財政政策、稅收優惠等方面給予地方銀行以一定的支持。

下面本文從供應鏈融資產品體系、服務客戶差異比較、信息技術發展比較、風險管理構架比較四個角度以中國建設銀行和晉商銀行為例，具體分析不同規模銀行供應鏈金融業務模式。

（一）供應鏈融資產品體系比較

根據授信支持資產和擔保模式的不同，建設銀行和晉商銀行現有的供應鏈融資產品大致分為應收類、預付類、存貨類和其他類。如表1所示。

應收類融資是指上游企業以應收賬款作擔保，從銀行獲得融資的一種產品，適用于以賒銷為主要銷售方式，且下游企業信用狀況較好的企業。建設銀行和晉商銀行在應收類融資業務擁有相同的三種產品，分別為應收賬款融資、國內保理、訂單融資。但建設銀行的應收賬款質押模式與晉商銀行相比，更為靈活，主要體現在建設銀行可以讓企業根據自己的條件選擇諸如信用證、保證、承兌等授信業務。預付類融資是指依據下游企業與核心企業之間的貿易行為，銀行針對下游企業向核心企業采購過程中所產生的資金需求，提供的融資服務產品。在預付類融資業務中，建設銀行擁有金銀倉、保兌倉兩種產品，而晉商銀行則沒有該類產品。存貨類融資是指借助于第三方企業對供應鏈中貨物的監管能力，來幫助企業解決融資需求，銀行委托第三方企業履行質押物監管職能，企業無需提供其他擔保即可獲得融資支持。兩家銀行都擁有存貨質押融資和倉單質押融資兩種產品。除上述三大類融資產品外，建設銀行還擁有其他幾種產品，如法人賬戶透支、電子商務融資（e貸通）、保單融資，而晉商銀行不再有其他融資產品，由此可以看出晉商銀行產品體系不夠完善，缺乏創新，同質現象嚴重。

（二）服務客戶差異比較

由于2015年晉商銀行的年度報告數據難以獲取，本文選取2014年建設銀行和晉商銀行的各類貸款數據進行客戶差異方面的比較，如表2所示。

由貸款占比可以看出，晉商銀行貸款業務中，公司貸款占有較大的份額，個人貸款占比較低，貸款比重傾斜較為嚴重。公司銀行業務仍是晉商銀行的主要業務模式和收入來源，因而公司業務的發展決定其商業銀行模式的發展。

對于有供應鏈融資需求的企業，建設銀行規定的行業門檻高，供應鏈的核心客戶須是行業龍頭企業，企業評級八級以上，還要有還款保證，承諾回購。這使得供應鏈金融發展戰略與其本質屬性產生矛盾，使得建設銀行供應鏈融資的客戶多為大型企業，一些中小企業雖然有困難仍得不到銀行的融資支持。中小企業很難從國有商業銀行得到貸款，分析其原因，國有商業銀行從性質上所有權為國家，主要服務對象為國有大型企業。其次，銀行經營的重要原則之一是盡量減少呆賬、壞賬率，而中小企業由于輕資產、資信差、管理水平不足以及市場風險較大等原因，使得銀行對中小企業貸款持有的態度是惜貸、拒貸。

晉商銀行是山西省省屬中小地方股份制商業銀行，晉商銀行未來五年的發展戰略為：“做強一類客戶、做實一個區域、做深六大行業”，“做強一類客戶”是指將中小企業客戶作為未來核心目標客戶，為中小型企業提供優質的產品及服務模式。從中可以看出，晉商銀行供應鏈融資業務的主要客戶是中小企業，與大型商業銀行建設銀行相比，晉商銀行市場定位準確，靈活性強，能夠準確地把握住市場機會，并能夠主動配合客戶開發出符合其需求供應鏈金融產品。

（三）信息技術發展比較

互聯網技術、4G手機、大數據、云計算等信息技術的快速發展，對銀行業的經營模式產生了巨大的影響。銀行運用先進的計算機技術開發本行的信息系統以及相關的金融產品，為用戶提供定制化的金融服務，電子支付渠道的普及大大降低了銀行的運行成本，提升和拓展了銀行的服務和管理范圍，使銀行的服務突破了地域瓶頸。

在供應鏈融資業務方面，建設銀行在信息技術方面的投入是比較大的，采取了諸如變革經營理念、實施科技興行戰略，大力推進信息系統建設等一系列舉措。2014年，建設銀行電子銀行業務收入64.08億元，增幅11.59%，在企業供應鏈融資業務上，企業網上銀行客戶330萬戶，增長18.16%；交易額128.82萬億元，增長23.53%；交易量23.00億筆，增長18.35%。此外，建設銀行還涉足電商領域，創造電子商務和金融結合新方式，建立了電子商務金融服務平臺“善融商務”，擁有良好信用記錄的客戶在該平臺上發出信用良好的客戶在平臺上發貸款申請，可優先獲得貸款。2014年，“善融商務”電子商務平臺實現交易額462.75億元，年末活躍商戶達1.45萬戶。

相比之下，晉商銀行由于資產規模小、資金不足等多方面的原因，在信息科技運用方面仍有不足，在供應鏈融資業務上相應的信息平臺建設較為落后，而且也沒有相應的線上供應鏈金融和電子商務融資業務。從銀行發展的角度來看，如果沒有先進的信息技術為基礎，那么銀行的發展是受到很大限制的。

（四）風險管理構架比較

本文對2014年建設銀行和晉商銀行的不良貸款份額進行了比較分析，如表3所示。

不良貸款率是評價銀行信貸資產安全狀況的重要指標之一。由表3可以看出，晉商銀行的不良貸款率略高于建設銀行。供應鏈融資的重要作用是解決供應鏈中小企業的融資困境，供應鏈融資在提高商業銀行競爭力的同時，也帶來了新的風險，如中小企業由于自身原因等所固有的高風險特性，這些風險不僅無法避免，而且還是供應鏈融資風險管理技術所必須應對的。這對銀行加強風險識別與防范能力提出了新的要求。

風險管理流程主要包括三個環節：風險識別、風險評估、風險控制。風險識別是前提與基礎，是指銀行在開展供應鏈金融業務前以及過程中，運用各種方法系統地對所面臨的風險及其潛在原因進行分析；風險評估是銀行進一步對存在的風險進行分類，并分析風險在量上達到的效果以及帶來的損失大小，以決定如何加以控制。風險控制是指對經過識別的風險進行有效控制的過程。銀行供應鏈金融服務中的主要風險為信用風險、法律風險和操作風險三類。

為應對供應鏈融資服務風險管理工作的需要，加強全面風險管理，建設銀行實行“垂直管理、平行作業”風險管理架構。如圖1所示。

從圖1可以看出，建設銀行在風險管理方面有著嚴密的操作規程和完善的內部控制制度。圖2為晉商銀行風險管理架構情況，從圖2可以看出，目前晉商銀行的風險管理體系、流程還不夠完善，供應鏈金融的風險管理理念還尚未與傳統資金貸款風險管理體系區別開來，沒有建立專業化的審查審批團隊，客戶經理與風險經理職責不清，業務效率低，與市場標準差距較遠。

從目前晉商銀行供應鏈金融的風險管理來看，其風險管理體系、流程不夠完善，供應鏈金融的風險管理理念尚未與傳統資金貸款風險管理體系區別開，沒有建立專業化的審查審批團隊，客戶經理與風險經理職責不清，業務效率低，與市場標準差距較遠。

三、我國中小商業銀行供應鏈融資業務存在問題研究

通過對比分析了我國大型商業銀行和城市商業銀行，作者發現我國中小商業銀行開展供應鏈融資業務存在以下不足：

（一）產品結構單一，缺乏創新能力

通過比較發現晉商銀行的供應鏈融資業務只集中在應收類和存貨類這兩類產品，缺少預付類融資產品。而建設銀行的供應鏈金融業務發展較為成熟，產品豐富多樣。由于供應鏈融資產品結構單一、缺乏創新力，就不能很好地滿足中小企業靈活多樣的需求，從而造成客戶和利潤的流失。從我國中小商業銀行業整體來看，需要針對供應鏈融資模式開發自己的新產品，豐富自的業務結構，進一步提升供應鏈金融產品的競爭力。

（二）信息技術水平落后

隨著信息技術的發展，可以將信息技術應用到供應鏈融資業務中，這樣可以大幅降低操作成本，降低人為操作風險，增加信息的透明性。晉商銀行目前在供應鏈融資業務中應用信息技術和電子商務還比較落后，線上供應鏈金融服務也不夠完善，相比建設銀行已經有了相當成熟的線上供應鏈業務和電子商務業務。

（三）風險管理構架不完善

銀行供應鏈金融業務參與企業多、業務流程復雜，而且供應鏈上各個企業相互依存，任何一個環節出問題，都可能影響到整條供應鏈的正常運行。這些特點決定了供應鏈金融業務的風險特征和風險控制手段與傳統的融資模式有較大的區別。通過對比分析晉商銀行與建設銀行風險管理構架，可以看出，我國中小商業銀行在風險管理方面略有不足，風險管理理念不夠成熟，缺乏全面、完善、專業化的供應鏈金融風險管理框架和系統化的管理化流程。

四、我國中小商業銀行供應鏈融資業務發展建議

（一）豐富產品，創新業務模式

目前，國內多家銀行大致都采用“1+N”供應鏈融資模式，同質化現象十分嚴重，我國中小商業銀行可以在“1+N”模式的基礎上進一步開發出具有本地區或本行特色的模式，如“N+1+M”模式，“1”代表核心企業，“N”代表其上游供應商，“M”代表其下游分銷商，共同組成了銀行授信方案中的授信企業群，銀行的服務范圍得以拓展，信貸規模得以擴大，利潤來源進一步擴大。商業銀行利用交易關系，依托于核心企業較高的資信水平，發放融資，提升整個供應鏈的競爭力，所有的參與者都能從中獲利。此外，商業銀行還需進一步豐富模式下融資產品種類，如晉商銀行需補充自己在預付類融資模式下產品，提高產品的創新能力，以全面而豐富的產品來應對需求多樣化的市場，挖掘潛在客戶，擴大市場份額。還可以采取差異化的競爭策略，如推行個性化金融解決方案，根據行業、產品的不同特點，為其提供量身定制的解決方案。

（二）加大投入，發展信息技術

當今的世界是以網絡信息化為主要特征的知識經濟時代，金融行業越來越重視信息科技的應用，信息化已經成為引領銀行業現代化建設的重要手段。信息技術不僅在建設高效、方便、可靠的金融服務體系中發揮著基礎作用，而且對于提高金融機構的內部管理水平與優化資源配置更具有重要意義。我國中小商業銀行需加強線上供應鏈融資的建設，與大型商業銀行相比，線上信息技術和電子商務發展相對滯后，而供應鏈融資需要資金流、信息流、物流等多方面的配合，這就需要銀行有一套相當完善的線上系統，可以降低人為操作的風險，提高效率，降低成本。同時，整個供應鏈的健康發展離不開暢通的信息交流，商業銀行需借助信息技術建立起上下游企業、第三方企業和商業銀行的信息共享平臺，降低信息傳遞的風險，保證信息傳遞的暢通，實現參與者的高效運作。

（三）完善體系，提升風險管理

風險管理能力是中小銀行能否生存和發展的關鍵因素之一，風險管理對銀行來說是一項系統工程。作為創新融資模式的供應鏈金融服務，由于發展不太成熟，銀行承擔著較高的風險。因此，對供應鏈金融業務風險的管理應該從機制和流程兩方面入手，一方面要合理制定專業化的供應鏈金融業務風險管理部門，加強專業化團隊的建設，提升專業風險控制能力，強化內部機制見識，并建立有效的監督機制；另一方面，要完善業務流程設計來加強供應鏈金融業務內部控制，根據具體的供應鏈金融產品特點細化不同的操作流程，做到貸前調查、貸中審查與貸后檢查，控制及關鍵風險點，要做到全流程風險防控，不留死角。

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供應鏈金融是一種新型的金融模式，通過融資，將供應鏈上相關企業作為整體提供相關的服務。它立足于供應鏈上的所有權的特性及交易關系，將資金注入到供應鏈上的關聯企業，促進了供應鏈的順暢流轉及供應鏈上“產、供、銷”的穩固。

供應鏈金融可使中小企業融資問題得到有效緩解，將整個社會資源配置效率提高，并使供應鏈整體的競爭實力得到提升。由于供應鏈的增長空間極其廣闊，同時風險報酬率極高，因此而成為商業銀行競相競爭的新領域。隨著供應鏈競爭時代的到來，大力扶持供應鏈金融，戰略意義極其重大。

一、商業銀行供應鏈金融發展的現狀及問題

供應鏈上商業銀行的風險是指企業在融資的過程中，因為各種不確定的、不可預測的因素，而導致預期收益和實際收益出現了偏差，不可避免的出現了損失。在商業銀行的發展過程中，供應鏈金融的發展為其提供了新的市場機會，將新的融資渠道提供給中小企業。

同時，由于受到多方面基礎環境的影響，包括信息技術、法律和市場因素，進而導致各種潛在風險的存在，如信用風險和市場風險等，使商業銀行的風險管理工作面臨著諸多需要的調整的地方。通過分析以上的現狀，可將供應鏈下商業銀行金融發展中存在的問題概括為以下幾點[1]：

一是存貸利差仍舊是目前國內商業銀行最主要的利潤來源，而在央行的利率管制下，這種業務模式還將會繼續延續下去，直到利率市場化出現。由于自身的動力不足，商業銀行無法變革自身的業務模式。

二是供應鏈金融是基于上下游真實交易及流動資產擔保下背景下的業務。為了更好的與之相適應，必須建立一套完整的風險管理體系。而我國目前的銀行還處于原始的經營階段，由固定資產抵押發放貸款，還沒有深入的投入和研究供應鏈金融，這樣對該業務的進一步完善和發展起到了一定的阻礙。

三是存在著“先圈地，后發展”的思維定勢。盡管我們早就步入了WTO時代，但卻不能真正實現由主營業務向零售銀行的轉型。國內商業銀行中，具備可操作的業務規范，并建立完善的供應鏈金融業務的確是寥寥無幾。

二、基于供應鏈下商業銀行風險管理措施

1、市場風險和法律風險的控制措施

分析成熟的金融市場，只有實現利率市場化，才能真正的控制利率風險。商業銀行在通過改革進入利率市場化前，對利率風險的控制，應主要采取缺口管理的方法。而在一般情況下，即期利率的敏感性缺口管理即銀行的缺口管理，它通過對敏感性缺口的消除或縮小。而降低銀行利率。通過利率波動的降低，而規避銀行風險的發生[2]。

而作為的新興金融業務，供應鏈金融有著較多的參與主體，在交易過程中，由于不斷流轉的抵押物所有權，而出現所有權歸屬的法律糾紛。但是目前在實際的工作落實中；由于各種不確定因素的出現，而修訂和調整現行的法律法規的過程是需要逐漸完善的[3]。

作為一個客觀存在的因素，法律漏洞對供應鏈金融的發展形成了一定的制約。特別是在供應鏈金融業務的一些領域，還有法律的空白存在。制定詳細和嚴謹的合同條款和協議，并對各項流程中的職責歸屬和借貸雙方的業務和權力進行明確，可對供應鏈金融法律風險進行有效的彌補。同時，依據法律法規程序對各類手續進行辦理，能將銀行的法律風險有效降低[4]。

2、信用風險的控制措施

由于供應鏈上下游的中小企業，多為供應鏈金融中的受信企業，整個供應鏈信用大小，是由其營運狀況所決定的。銀行首先應對受信企業的整體信用狀況進行考慮，并分析和度量融資企業的發展前景、經營狀況和整體實力。首先，企業進行風險對抗的直接保障，就是企業整體經營規模的大小，企業如果在市場上處于主動經營的狀態，會積極參與競爭，進而將自己的整體信用水平提升[5]。反之的話，則不會獲得銀行的信用認可。

其次，企業的運營狀態的良好與否，在一定程度上是由企業的內部管理水平和管理者的素質所決定。高素質的人才隊伍，可使決策風險降低，同時可使企業決策的有效性提高，進而能夠控制企業的整體發展。

企業信用狀況是由企業的經營狀況所決定的，企業經營狀況的三大關鍵因素，包括營運能力、盈利能力和償債能力。銀行對企業考察的標準，是看企業能否維持一定的短期償債能力。而對企業償債能力進行分析的關鍵指標，包括資產負債率等。企業償還債務和可持續發展的前提保障，就是企業的盈利能力。

企業的經營運營能力簡稱為應運能力，營業周期及存貨周轉率是企業應運能力的財務指標，對企業資金的運用效率及經濟資源管理起到了一定的揭示作用。企業的資金有著越高的流動性，則就會有越強的償債能力，隨之會有越快的獲取利潤的速度[6]。

除此之外，近幾年有許多專家學者也都先后提出了基于VAR值的信用風險考量，作為銀行方抵御信用風險的一種措施。銀行方可將融資方式、產品還款方式以及其他多種影響因素綜合考量建立風險模型，利用足夠的歷史數據，采用多種方式進行風險考量測試。又因為供應鏈金融的業務模式會將風險以乘數形式放大，因此加強對信用風險顯得尤為重要。

3、加強對動產的管理

供應鏈金融業務的主要風險之一就是操作風險，面向多個主體，組合多種金融產品，是供應鏈金融主要開展的業務。銀行首先要評價授信企業，進而對供應鏈的生產運作情況進行評估和分析，由于有眾多的人力因素出現在整個服務過程中，會不可避免的出現操作風險。所以，銀行必須大力培養一批有著豐富經驗和過硬專業知識的專職人員來控制和評估風險。并制定一套行之有效的流程規范和規則制度，對每一個業務流程嚴格控制，嚴格執行和設計各種契約，只有這樣才能加強對動產的管理，防范一些不必要的風險，確保動產的安全。

4、加強對資金的管理

一方面，由于供應鏈金融業務都是用未來變現的資金來完成支付，因此特別需要關注資金是否能夠按期按量回收，如果資金不能按時償還相應債務，此違約造成的影響會因乘數效應而被放大。為了保證資金能夠按期按量回收，需要實時關注授信企業的資金流動情況，需要關注是否有相關保證、擔保等額外的代償。

另外一個方面，針對作為保證金留存銀行的這部分資金，銀行要切實做好封閉式管理，確保這部分資金的安全且得到有效妥善的管理。

5、建立內部資本充足評估程序

根據商業銀行資本管理辦法的有關規定，商業銀行也需要建立穩健的內部資本充足評估程序。該程序是基于銀行風險暴露對銀行整體資本充足性進行預估的行內流程。該程序需要有效精準識別、衡量和管理各種風險，需要衡量足夠抵補風險所需的經濟資本，并且能夠產生向金融監管機構要求的相關報表附件等信息。

6、建設一支高素質的供應鏈金融操作隊伍

作為一種新興的融資模式，供應鏈金融業務和傳統的信貸的全新理念有所不同，進而在風險的控制上也非常多變和復雜，要求商業銀行所組建的供應鏈操作隊伍必須具備高水平和高素質。供應鏈金融業務因為和傳統業務有所不同，因此，要求操作供應鏈金融業務的銀行人員具備以下幾個方面的素質[7]：

一是職業道德必須良好，從事供應鏈金融業務的銀行工作人員一定要自覺遵守相關工作的規定和要求，用高度的責任心用心做好每一件事情，保持崇高的職業道德修養。

二是具有高超的控制風險的能力，業務技能一定要豐富且必須專業，同時工作經驗必須豐富，還要不時的根據自己能力欠缺的方面，進行及時充電，確保自己的業務能力能夠跟上且勝任其變化發展。

三是具有對關鍵崗位健全的補償措施和忠誠度，由于銀行工作人員比較熟悉供應鏈業務的運作模式，所以對于融資行為的風險所在，他們往往更清楚，這樣就很難防范銀行工作人員內部作案，所以要求從業人員的忠誠度是至關重要的。在日常工作中，有關的部分領導一定要注重這方面工作的開展，從思想和工作實處進行，進而提高人員的責任心與忠誠度。

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一、供應鏈金融的內涵及其發展概況

供應鏈金融本質上屬于自償性的貿易融資，是一種創新的融資方式。它的創新之處在于以供應鏈上的核心企業為切入點和中心，通過與核心企業的合作，為其供應鏈上合格的上下游提供針對整個供應鏈的融資服務和解決方案。最早在國內開展供應鏈金融業務的深發展認為，供應鏈金融業務，首先為中小企業融資的理念和技術瓶頸提供了解決方案，中小企業信貸市場不再可望而不可及；其次它提供了一個切入和穩定高端客戶的新渠道，同樣重要的是，供應鏈金融的經濟效益和社會效益非常突出，借助“團購”式的開發模式和風險控制手段的創新，中小企業融資的收益—成本比得以改善，并表現出明顯的規模經濟。因此，供應鏈金融對于銀行、核心企業和中小企業三方而言是多方共贏的業務。實際運行的數據也證實了這一結論。截至2010年底，深發展已經發展供應鏈金融客戶數7600戶，授信規模1755億元，授信占比32.46%，而其不良率只有0.32%。而各大銀行在深發展之后都相繼推出了類似的供應鏈金融產品，如中行于2007年推出的“融易達”，浦發銀行的“企業供應鏈融資解決方案”，招商銀行“電子供應鏈金融”，興業銀行“金芝麻”供應鏈金融服務等。

二、供應鏈金融在汽配行業的運用概況

汽配行業隨著我國汽車市場的井噴而迅速，對我國的經濟貢獻和社會意義突出。一輛整車所需的所有零部件平均高達1.5萬個，其零部件和原材料的采購帶動了對150多個相關行業的發展。在售后市場，全國有700多個汽配、汽車用品市場，一般汽配市場擁有500多商戶，從事汽配、汽車用品市場服務，大約近100萬人左右。2007年我國共有汽車零部件企業20000多家，其中規模以上汽車零部件企業7580家。由此可見，汽配行業容量巨大，在這個市場中存在著數量龐大的中小企業支持著對出口、國內整車配套和國內售后市場的供應和分銷。在整車配套市場，業務發展較為成熟，主要集中在幾大整車廠，目前如大眾、通用、寶馬、豐田等主要整車廠都已經和銀行合作對其供應鏈上下游開展了供應鏈金融業務；對于出口市場，由于國外供應鏈金融業務已經發展多年，因此，貿易融資也較為發達，各銀行都有相應的進出口貿易融資產品。而售后市場，目前供應鏈金融業務幾乎是一片空白。

三、供應鏈金融在汽配售后運用的主要問題

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中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）001-000-01

一、供應鏈金融概述

供應鏈金融是服務方案提供商提供的綜合金融方案，包括融資方案以及理財、結算等方案。商業銀行傳統信貸產品與供應鏈金融的差異性主要體現在以下幾點：首先，對產業鏈上各成員企I的信貸評級不再依賴過去的對單個授信企業財物狀況評估及抵押評級而在于對產業鏈企業之間的關聯程度進行準入評級。再者就是供應鏈金融關注的是金融融資企業還款的自償性模式，即引導銷售收入直接用于償還貸款。

二、互聯網背景下供應鏈金融的新趨勢

互聯網正以飛速發展的姿態改變著傳統行業，供應鏈金融業務也不例外。這是一股不可逆的時代洪流。互聯網的發展給供應鏈金融帶來了交易成本下降，產業鏈分析成本下降、客戶獲取的便捷性等變化趨勢。

1.風險管理措施的變化

傳統的供應鏈金融業務方面的風險控制措施主要是基于對供應鏈企業之間的現金流的控制，對特定賬戶實行封閉式賬戶管理。利用直接對現金流賬戶的控制實現貸款的回收。而互聯網背景下的供應鏈金融在上述風控措施的基礎上，出現了新的發展趨勢。基于互聯網，供應鏈金融服務收集，儲存海量的客戶數據成為可能。

2.與物流企業合作模式的變化

互聯網的發展能夠促進物流企業的繁榮，在互聯網技術與物流的結合下產生的物聯網正是這一共生關系的具體表現。利用互聯網的靈活性與靈敏性深入物流的各個環節，將資金流、信息流、物流三者資源整合，獲得數據后不只是儲存，還充分對獲得的數據進行分析，挖掘，建立自動化的預警平臺，及時與物流企業進行互動、信息反饋，及時將風險問題扼殺。

3.供應鏈金融營銷策略的變化

商業銀行傳統供應鏈金融的營銷模式主要是用過梳理產業鏈，尋找產業鏈中的核心大型企業，向核心企業的上下游供應商與分銷商進行營銷。在互聯網技術不斷創新，互聯網思維不斷撞擊傳統行業的前提條件下，供應鏈融資營銷模式出現新的趨勢。

三、互聯網背景下我國商業銀行供應鏈金融營銷策略問題分析

1.對融合互聯網發展供應鏈金融的戰略意義認識不足

發展供應鏈金融對于一家商業銀行來說，除了資產業務能夠得到增長，創收利潤以外，還有更為深層次的原因是通過供應鏈金融全套服務方案的提供，可以給商業銀行帶來其他業務的增長，從存款業務到中間業務都能夠由供應鏈金融業務所驅動。而結合互聯網的商業銀行供應鏈金融更是另一個未來的戰略高地。

2.部分商業銀行與互聯網的結合程度有待提升

隨著互聯網時代的快速發展，商業銀行已經意識到要逐漸適應市場環境變化，跟上互聯網時代的步伐。在這一適應過程中，有的商業銀行能夠快速地接受市場變化，無論是從機制靈活性上還是營銷思維上都能夠與互聯網接軌。在營銷上、在渠道整合上、在互聯網的利用上沒有深層次的用互聯網思維的方式進行徹底改革。商業銀行應該樹立危機意識，即使處于行業領導者地位的商業銀行也要居安思危。對自己進行革命，這才是最佳的市場生存之道。

3.風控措施手段單一

在供應鏈金融業務方面，商業銀行采取的最主要的風險控制手段為產業鏈上下游企業之間的現金流控制和結構性的授信制度安排。雖然這種風險管理措施能夠有效解決供應 鏈融資中的相關風險問題，但這種措施的實施成本以及實施效率相比目前基于互聯網采用的大數據分析、系統自動審核評級的方式顯得更為復雜。不利于開發目前的高頻低金額客戶。

四、商業銀行供應鏈金融營銷策略優化建議

1.將融合互聯網發展供應鏈金融提升到戰略層面

商業銀行應當加深對供應鏈金融業務的認識，將其提升到戰略業務的層面。并在企業當中將這種戰略目標與各級員工進行溝通，從而實現企業全局的認識統一，利于商業銀行發展供應鏈金融業務。

2.與物流企業的合作進入2.0時代

物流企業的優勢在于貨物的倉儲運輸，以及物流企業基于倉儲運輸累積的大數據和對供應鏈的理解。商業銀行在于資金優勢以及風控技術。目前物流企業主要是采用收取監管服務費的模式，商業銀行可以供應鏈金融產品為基礎開發出相應的理財產品。通過吸納物流企業資金，一方面讓物流企業通過服務賺取相關費用，另一方面盤活物流企業流動資金，通過這種方式將物流企業和商業銀行捆綁的更為緊密。

3.利用互聯網技術完善風控措施

建議商業銀行采用基于互聯網的風險控制手段并與國王風控手段相結合，發揮二者最大的功效。在融合過程中，雙方的風控技術、風控思維如何融合，這一問題值得我們思考。基于互聯網背景下的數據分析，對消費者行為記錄的數據質量要求很高，在紛繁復雜的數據記錄中，如何選取到真正有效、高質量的數據來進行分析，或者編寫自動化審核程序時，程序的缺陷如何防控，商業銀行在這方面必須要進行深入研究，找出一條符合自己的風控之路，不能只依賴既有的風控方式，也不能完全迷信基于互聯網的風控手段。

五、結語

商業銀行的轉型勢在必行，互聯網的發展勢不可擋，互聯網與傳統行業的融合是未來的趨勢。商業銀行應不斷吸收互聯網思維，而不是簡單的將現有業務互聯網化，用人文營銷的方式，確定自己供應鏈金融業務的營銷策略。只有供應鏈金融與互聯網兩者的不斷融合，才會給消費者帶來福音，才能進一步改善中小企業融資困局的良方。

參考文獻：

[1]陳秀梅.論我國互聯網金融市場信用風險管理體系的構建[J].宏觀經濟研究，2014（10）.

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文章編號：16723198（2015）17006103

1概述

供應鏈管理體系不斷完善，衍生的供應鏈金融業務成為各大銀行和供應鏈主體企業的重要業務板塊之一，伴隨互聯網技術、電子商務發展起來的“電子供應鏈金融”開拓了供應鏈金融領域新的藍海，供應鏈金融迎來“線上革命”，在線供應鏈金融如火如荼。在線供應鏈金融服務盡管提供了技術支持進行管理的可視化操作，但是區別于傳統供應鏈金融的周期短、主體多、環節復雜、可控性差等特點對在線供應鏈金融風險管理提出了更高的要求，風險評估與度量也就成為了金融機構或者核心企業風險管控的重難點。

某礦業集團旗下的AMLS物流公司在傳統線下供應鏈金融業務基礎上，重組H電子商務有限公司，依托平臺優勢，創新性的構建“平臺+基地”模式，為鋼鐵流通轉型升級開創新路。然而該供應鏈金融服務交易體系中卻存在不可忽視的風險：一方面企業內部控制和日常操作能力有限，組織結構和專業管理團隊不完善，跨界經營的風險控制能力不足；另一方面沒有做好融資上下游企業的風險評級和動態監管，盲目追求擴張和擔保融資，造成一系列的壞賬問題出現。如何有效把控在線供應鏈金融業務的風險是H公司發展在線供應鏈金融所需思考的重要問題。

本文以H公司為例，基于模糊綜合評價法探究在線供應鏈金融風險評價良好對策，為H公司或其他在線供應鏈金融服務企業提供參考。

2在線供應鏈金融業務風險識別

本文對H公司在線供應鏈金融風險識別為四個方面：內部風險控制、日常操作風險控制、資金及賬戶監管風險和外部環境風險。

（1）內部控制風險是指H公司對企業融資的控制能力，包括指H公司接收融資企業供應鏈金融業務申請后，H公司或AMLS對整個供應鏈的核心把握能力，具體表現在H公司企業組織結構及管理團隊、業務評估審核、融資企業授信、AMLS子公司財務等風險；

（2）日常操作風險是指H公司進行在線融資業務時需要注意的具體業務操作問題，它主要表現在操作人員管理、監管體系構建、企業風險評級等方面；

（3）外部環境風險主要涉及行業環境和政策風險，H公司必須及時應對市場環境變化，及時根據市場鋼材等大宗生產資料價格、需求等變化作出反應，同時行業政策法規也是H公司在線融資業務需要考慮的問題之一；

（4）資金及賬戶監管風險主要表現在H公司需全力保障現金流暢通，并及時督促貨物銷售回款至融資企業在平臺開設的賬戶。

3在線供應鏈金融業務風險評價

3.1在線供應鏈金融風險評價指標體系構建

（1）指標體系構建。

按流程過程中風險發生可能性的不同，H公司在線供應鏈金融風險評價指標大致而言可歸納為四個一級指標和若干二級指標，具體指標體系構建如表1所示。

表1H公司在線供應鏈金融評價指標體系

一級指標二級指標變量名

H公司在線供應鏈金融評價指標體系

外部環境風險W1行業政策風險W11

行業市場環境變化風險W12

內部控制風險W2組織結構及管理隊伍風險W21

融資企業授信風險W22

AMLS及子公司財務風險W23

業務評估審核風險W24

日常操作風險W3操作人員管理風險W31

融資企業信用評級風險W32

監管體系風險W33

交易結算及資金賬戶資金管理風險W41

監管風險W4貨物銷售變現風險W42

壞賬準備風險W43

（2）指標權重的確定。

本文?用層次分析法，邀請了12位專家學者依據標度法的判斷規則對H公司在線供應鏈金融風險評價指標進行判斷分析，通過專家評分，計算得到綜合判斷評價表如表2所示。

表2專家綜合判斷評價表

一級指標外部環境風險內部控制風險日常操作風險交易結算及資金監管風險

外部環境風險10.1900.3430.414

內部控制風險5.25013.8334.167

日常操作風險2.9170.26111.25

交易結算及資金監管風險2.4170.240.81

利用和法計算其最大特征值λmax，及相應的標準化特征向量ω（k）計算步驟如下：

①將判斷矩陣A的每一列正規化，可得到矩陣：

3.2在線供應鏈金融風險評價模型構建

表3H公司在線供應鏈金融風險評價指標權重系數表

一級指標權重二級指標權重

H公司在線供應鏈金融評價指標體系

外部環境風險W10.079行業政策風險0.455

行業市場環境變化風險0.545

內部控制風險W20.574組織結構及管理隊伍風險0.257

融資企業授信風險0.283

AMLS及子公司財務風險0.135

業務評估審核風險0.325

日常操作風險W30.189操作人員管理風險0.315

融資企業信用評級風險0.273

監管體系風險0.412

交易結算及資金0.158賬戶資金管理風險0.167

監管風險W4貨物銷售變現風險0.521

壞賬準備風險0.312

（1）基于模糊綜合評價法的在線供應鏈金融風險評價模型。

從建立的在線供應鏈金融風險評價指標體系中可以看出，在線供應鏈金融風險評價指標中包含有大量的定性指標，而某些定性指標只能通過比較模糊的概念進行評價，無法對其用精確的分數進行評分。因此基于這種現象，本文引入模糊綜合評判的方法來構建供應鏈金融風險評價模型，將供應鏈金融風險評價指標進行相對量化，來確定供應鏈金融風險水平。

模糊綜合評價法具體步驟如下：

①確定因素集。

K=k1，k2…kn，K為被評判的模糊對象，而kii=1，2，…，n是影響對象

K的第i個因素。其中ki又有m個子集ki1，ki2，…，kin。

②確定評語集。

D=d1，d2，…，dm，D是評判級，djj=1，2，…，n是評語等級。

③確定評判矩陣。

使用評語集對各元素進行評價，一個模糊評判向量：Ti=ti1，ti2，…，tin由單個因素構成，所有單因素下的模糊評判向量便構成了因素模糊評判矩陣：Tij=ti1，ti2，…，tim（i=1，2，3，…，n；j=1，2，3，…，m）。其中Tij表示對第i個因素做第j級評語的隸屬度，調查方式可采用專家評定法，讓專家通過打“√”的方式進行選擇。

④確定各因素加權系數。

風險評價模型的構建要充分考慮到各指標之間權重的不同，本文在前述中己通過層次分析法確定了各指標的權重系數。

⑤計算綜合評價向量及綜合評價值。

Q=WT=q1，q2，…，qn

其中：qi=∑ni=1wttij

引進參數集M=m1，m2，…，mn，其中mj表示第j級評級等級分數區間的中值，以便更易于區分結果的優劣程度。在線供應鏈金融業務等級綜合評級值為：

A=QM=∑qjmj

（2）風險評價模型在H公司融資業務中的應用。

XL鋼鐵集團是黑龍江最大的鋼鐵聯合企業集團，年產鋼材700萬噸，該鋼廠生產出來的鋼材在區域內市場占有率較大，進出庫比較頻繁。2013年，全國鋼材產能過剩，鋼材價格一路下跌，導致產成品庫存積壓，資金鏈緊張，因此XL鋼鐵將其東北地區的所有倉庫的管理權委托給AMLS倉儲管理公司，并按照“信息化、可視化、定置化”的標準對倉庫的貨物進行管理，并以此通過H公司在線融資平臺向華夏銀行申請在線動態貨值融資。

本文將使用模糊綜合評價法對XL鋼鐵公司通過H公司電商平臺向華夏銀行申請動態貨值融資進行風險評價：

①確定評判矩陣T。本文結合銀行對企業的授信評判方法（參考銀行信用評價評語集），將評價等級分為七級，選取各區間的中值作為等級參數，所對應的參數向量為M= （9.5， 8.5，7.5， 6.5， 5.5，4.5， 2） ，具體如表4所示。

表4評判等級及含義

級別分值含義

AAA9-10極好，風險很小

AA8-9很好，風險小

A7-8良好，風險較小

BBB6-7一般

BB5-6較差

B4-5差

F≤4極差

②構造模糊評判矩陣。本文邀請了對電子商務平臺開展物流金融業務有一定研究的五位老師針對XL鋼鐵公司的在線供應鏈融資各項風險指標進行了評價，結果如表5所示。

表5在線融資風險評價指標體系各項指標評價結果

根據上述評價結果，得出各評價指標分屬各評價等級的隸屬度，并構造模糊關系矩陣T：

T=0.40.600000.20.60.20000.60.400000.20.800000.20.40.40000.20.60.20000.40.600000.60.4000000.80.20000.80.2000000.60.40000.40.40.2000

③計算綜合評級向量及綜合評級值：

Q=WT=q1，q2，…，qn，其中：qi=∑ni=1wttij

經過計算得Q=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0），最后通過公式A=QM=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0）（9.5，8.5，7.5，6.5，5.5，4.5，2）得其綜合評價最終值為

A=8.657。

篇10

關鍵詞：供應鏈金融；發展歷程；融資模式；展望

Key words： supply chain finance；development process；financing model；prospect

中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2016）35-0230-04

0 引言

供應鏈金融是全球化貿易體系和經濟發展下發展起來的全新企業融資模式，它以供應鏈生態為依托，以信息化和互聯網化為加速器，正迅速成為現代企業融資的一種利器。英國的財經雜志《Euromoney》（2008）認為供應鏈金融是當今“銀行交易性業務中最熱門的話題”，并預測該業務的需求在未來將持續增長[1]。根據中國社科院2012年的統計數據，我國非金融企業供應鏈金融可融資資產總量已達到68萬億，供應鏈金融擁有巨大市場亟待發展。當前我國經濟進入新常態，企業的發展需要積極有效的融資手段，研究供應鏈金融具有積極的現實和理論意義。

1 供應鏈金融的概念

隨著供應鏈金融的發展，對其研究也不斷深入。學術界和相關行業的專家、學者一般從商業銀行業務擴展、企業融資服務多樣化以及企業運營資金優化等三個方面對供應鏈金融進行了闡述。從商業銀行業務擴展的視角分析，胡躍飛、黃少卿（2009）認為供應鏈金融是商業銀行業務在企業間貿易融資的延伸和深化，為供應鏈各方提供多贏的融資解決方案[2]；胡躍飛（2009）提出了商業銀行依據供應鏈上上下游企業的真實貿易背景和信用水平，以未來現金流為直接還款來源，開展的單筆或額度授信方式的融資業務[3]。從企業融資服務多樣化的視角分析，楊紹輝（2005）認為供應鏈金融將機構的資金有效分配到企業的產業鏈管理中，為供應鏈的上下游企業提供貸款融資多樣化服務[4]。閆俊宏（2007）提出，供應鏈金融是為產業鏈中的企業提供新型融資模式，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業“產―供―銷”鏈條的穩固和流轉暢順[5]。從企業運營資金優化的視角分析，MichaelLamoureux（2007）指出供應鏈金融是對企業融資來源和財務成本進行合理優化的過程，其中以核心企業為主導的供應鏈生態圈發揮了重要作用[6]。王曉東，李文興（2015）從產業整合的角度，提出供應鏈金融是把供應鏈上所具有的金融資源進行有效提煉整合，并且為供應鏈金融中的特殊組織方提供完整的能夠有效解決供應鏈資金流管理問題的策略方案[7]。縱觀這些研究成果，不同研究者對供應鏈金融提出不同的見解，綜合諸多學者以及實業界的理論和觀點，在此把供應鏈金融定義為金融機構或相關資金提供方在對整條供應鏈上的企業進行商業交易監管和信用評估的基礎上，圍繞核心關鍵企業，打造針對核心企業和供應鏈節點企業之間的一系列一整套的融資計劃和融資方案。

2 供應鏈金融的要素和生態分析

2.1 供應鏈金融的構成要素

供應鏈金融的參與主體主要有金融機構、核心企業、供應鏈關聯企業和物流企業，它們在供應鏈金融中扮演的角色如表1所示。

金融機構包括商業銀行、金融公司和相關資金提供方，是供應鏈金融中資金的供給主體。它們將資金和信用注入到整個供應鏈體系，通過對融資項下的資產的控制，給予供應鏈上企業以授信支持。商業銀行等金融機構推出了“1+N”模式，這里的“1”是指核心企業，“N”是供應鏈的上下游企業群，其中核心企業的信用和聲譽是供應鏈金融信貸風險的關鍵安全節點，核心企業的信用關聯到整條供應鏈的上下游企業群中，對供應鏈的不同節點，深發行提供封閉的授信支持、結算、理財等綜合融資服務。

在核心企業的主導下，供應鏈長期合作的上下游企業群能友好合作商定融資條件和融資計劃，并建立起高效成熟的信息交換平臺，而核心企業具有較強的綜合運作能力，能有效控制和承擔自身產業與金融業的雙重風險，有些核心企業本身擁有實力雄厚的財務公司或金融子公司，既能提供較低的融資利率條件，又能保證盈利的要求。

供應鏈金融中關聯企業在貿易中，由于有時候單筆交易金額較大、發生頻率較低，融資困難，買方一次性付款難度較大，而且還對買方的自有資金和訂單數量造成影響。關聯企業依托核心企業提供相應的融資租賃、設備租賃、存貨代持等服務，幫助它們在有限的資金流下盡早開始業務運營、償還貨款和融資費用，同時拓展市場規模。

在供應鏈金融中，第三方物流企業在為供應鏈關聯的企業提供物流、信用擔保服務的同時，還為銀行等金融機構提供資產管理服務，是供應鏈服務的主要協調者，也是對整個供應鏈交易信息的實際監管者。物流企業通過其在供應鏈中掌握的貿易信息優勢、客戶關系優勢和監管優勢等，利用在賒銷貿易中抵押貨物的精確信息，給低風險的賒賬客戶提供應收賬款的短期資金融資服務，從中獲取貸款利潤。

2.2 供應鏈金融的核心競爭力要素

隨著互聯網和信息技術的大量使用，供應鏈金融開始實現了“互聯網+產業供應鏈+金融”高度融合，根據供應鏈的上下游關系、資金來源、風險把控、業務形態、產融結合等角度出發，供應鏈金融的核心競爭力可以歸納為五大要素。

一是上下游企業規模較小且數量龐大，核心企業對應的上下游企業規模越小、數量越龐大，供應鏈金融業務的空間就越廣闊。傳統金融視角下，小型上下游企業處于弱勢地位，從銀行渠道難以融資，才有可能轉向以產業鏈角度考察企業風險狀況的供應鏈融資。

二是互聯網深入滲透，基于互聯網的智慧供應鏈金融平臺，幫助解決了供應鏈金融中風險定價（第三方平臺等）與資金來源（P2P等）兩大難題，可通過較少的投入對接供應鏈體系并深入滲透其中，實現商流、物流、資金流、信息流的“四流”歸集與整合，構建垂直電商也成為傳統行業公司紛紛跨界邁入供應鏈金融領域所廣泛采取的途徑。

三是資金成本低、融資杠桿高，自身的較低的融資成本可帶來更豐厚的利潤，例如利用通暢的海外融資渠道往往可以獲得更大的息差；融資杠桿方面，運用杠桿比例較高的金融工具可以拓展更大的業務空間，例如10倍杠桿的保理或租賃要優于2倍杠桿的小貸。

四是強關聯性、強風控能力，供應鏈金融業務得以運轉的根本基石在于資金提供方可以獲得真實有效的信息對產業鏈中發生的真實交易進行風險評估。作為主導方，牢牢把控產業鏈的核心企業以及對于交易雙方具有較強黏性的第三方平臺需要提供上下游企業多方面的信息數據，幫助資金提供方把控風險。基于風控的考慮，線上業務需要具備第一手且真實的交易數據，條件允許的話，還可借助征信系統做輔助支持；線下業務以物流倉儲做監管配套也將為風控提供有力保障。

五是背靠大垂直行業，支撐供應鏈金融業務的產業鏈需具備大體量的特點，所處行業必須具有較大空間，否則金融業務容易觸碰到天花板，影響甚至限制供應鏈金融業務的成長性。

2.3 供應鏈金融生態系統構成

供應鏈金融的生態圈包括宏觀環境、中觀環境和微觀環境等三個層面，宏觀環境主要包括政策、制度、法律和技術手段等；產業環境主要為平臺提供商與交易風險管理者之間交叉融合的產業情景；微觀環境為資金流、物流、商流、信息流等四流合一的產業鏈環境。具體詳見圖1供應鏈金融生態系統示意圖。

供應鏈金融的宏觀環境，是指國家政策制度、法律法規、有關技術手段之間環環相扣。國家政策制度和法律法規層面主要包括產業政策、物流政策以及法律法規等方面的配套措施，主要包括《擔保法》、《合同法》、《物權法》、《動產抵押登記辦法》等；供應鏈金融的技術手段層面的業務或產品創新體現在對整條供應鏈不同環節設計各種各樣的融資產品，并科學評估其融資風險水平；在供應鏈金融1.0時代，由于金融機構、企業、物流的信息化程度和發展水平差距較大，供應鏈金融的技術應用存在“信息孤島”現象，進入供應鏈金融2.0時代之后，隨著互聯網技術、云平臺和現代各種大數據技術手段的全面應用，實現了供應鏈上下游企業及各參與方的無縫對接。

供應鏈金融的中觀環境，也可稱為供應鏈金融的各類行為主體，也就是各類平臺提供商、交易風險管理者、流動性提供者和風險承擔者間存在交叉融合的產業情景。作為供應鏈金融支持服務的提供者，交易平臺提供商為風險承擔者、流動性提供者提供諸如電子賬單呈現等信息傳遞及開票、支付、融資等金融操作的基礎和載體；在供應鏈金融中交易風險管理者發揮著運用物聯網、大數據等分析工具，支撐交易與信用保險、整合物流數據、推動融資行為等作用。平臺提供商與交易風險管理者之間存在交叉融合的產業情景，承擔著供應鏈金融的融資方案設計，并共同提出融資解決方案；作為供應鏈金融中直接提供金融資源的主體，風險承擔者和流動性提供者也是最終承擔融資風險的主體，他們承擔供應鏈金融產品設計、提供資金和信用增進、后臺風險管理等職能。

供應鏈金融的微觀環境，主要指供應鏈金融涉及參與運營活動的所有部門涵蓋商流（采購、生產）、物流（倉儲、分銷）、資金流（融資、投資）、信息流（互聯網平臺和電子信息技術）的“四流合一”。供應鏈金融通過了“物流”、“商流”、“資金流”、“信息流”的四流合一，構成面向供應鏈中所有上下游企業的系統性融資解決方案，從而有效提高整個產業鏈和關聯企業的融資效率和運營管理水平。

3 國內外供應鏈金融模式比較

3.1 國外供應鏈金融的模式

核心企業主導模式。在核心企業的主導下，供應鏈長期合作的上下游企業群能友好合作商定融資條件和融資計劃，并建立起高效成熟的信息交換平臺，而核心企業具有較強的綜合運作能力，能有效控制和承擔自身產業與金融業的雙重風險，有些核心企業本身擁有實力雄厚的財務公司或金融子公司，既能提供較低的融資利率條件，又能保證盈利的要求。供應鏈金融核心企業主導模式主要存在于大型機械設備制造業中，單筆交易金額較大、發生頻率較低，融資困難，買方一次性付款難度較大，而且還對買方的自有資金和訂單數量造成影響。核心企業基于自身設備提供相應的融資租賃、設備租賃、存貨代持等服務，不僅能幫助買方在有限的資金流下盡早開始業務運營、償還貨款和融資費用，同時還能幫助自身拓展市場規模。比如通用電氣信用公司（CECC）的供應鏈金融模式，作為通用的子公司，主要提供設備租賃、融資租賃和存貨代占等三種供應鏈金融服務[8]。

商業銀行主導模式。商業銀行開設供應鏈金融服務，商業銀行主導確定融資條件、制定融資標準，建設信息平臺，規范風險管理。這種模式的運作過程是，供應鏈中的買方企業在收到采購貨物后，根據賣方企業提供的貨物提單和有效發票在開通保理業務的銀行辦理承兌匯票，將此作為“貨款”支付給賣方企業，賣方企業向相應商業銀行支取款項，買方在到期還款日內支付貨款和融資款項。這種模式中，商業銀行與客戶企業處于雙向選擇中，企業可以選擇融資比較優惠的銀行，銀行可以選定實力強的風險低的企業。由于這種模式比較標準化、流程化和批量化，能廣泛用于供應鏈中的企業群[9]。

物流企業主導模式。實力強大的物流企業通過其供應鏈中掌握的信息優勢、客戶關系優勢和監管優勢等，利用在賒銷貿易中抵押貨物的精確信息，給低風險的賒賬客戶提供應收賬款的短期資金融資服務，從中獲取貸款利潤。在這種模式中，物流企業實際上承擔的是金融機構的角色，并主導融資方案、融資利率和融資規模，同時主導供應鏈融資的物流企業本身實力強大，其財力雄厚、規模龐大，有大量的客戶群，具備分散、規避融資風險的能力[10]。物流企業主導模式比較典型的是美國聯合包裹服務公司（UPS），該公司與全球最大零售商Walmart公司合作，Walmart在商業合作中，往往要求供應商預墊全額貨款，貨物到岸后1-3個月才能結清貨款，為此給供應商造成巨大資金壓力和財務困難，而UPS提供的供應鏈融資靈活解決了這一難題，即供應商把貨物交付給UPS后，交付物流費用、清關費用和相關融資費用后，UPS把貨款先支付給供應商，剩下的工作就由UPS與Walmart進行交割和結算。

3.2 國內供應鏈金融的模式

商業銀行主導模式。在我國，銀行業最早涉足供應鏈金融服務，深圳發展銀行是第一家開展此項金融服務，隨后華夏銀行、平安銀行、交通銀行、招商銀行等多家銀行也先后啟動供應鏈金融服務。銀行業在供應鏈金融領域的模式比較粗放，主要是以產品為中心的貿易融資策略，采用信用證和托收的結算方式，主要業務是在貿易過程中處理電子支票和匯款。這種模式現在認為是供應鏈金融1.0時代，其短板是，與客戶的關系比較疏遠，業務增長點低，風險識別成本較高，操作手續比較復雜，對于小額、高頻的融資需求難以保障。

上市公司主導模式。隨著互聯網在各個行業的綜合應用和全面滲透，供應鏈金融進入了2.0時代，供應鏈中的核心企業和交易平臺能夠提供比較全面的用于風險評估的關鍵性數據，面對供應鏈金融豐厚的利潤，截止2015年末滬深30多家上市公司進入供應鏈金融市場，他們的用于供應鏈金融業務的大部分資金是自有，但有限的自有資金難以滿足不斷擴大的供應鏈金融業務需求，他們通過設立財務公司或自建P2P融資平臺來籌資。比如瑞茂通公司，隨著保理業務的迅速，公司的財務費用水平和短期借款規模也隨之猛增，2014年前三季度公司財務費用總額達到1.19億元，占營業利潤46%。

電商巨頭主導模式。供應鏈金融進入了3.0時代后，供應鏈金融領域的極具市場潛力，電商巨頭阿里巴巴、蘇寧和京東等公司也都已布局供應鏈融資業務。由于憑借著強大的數據掌控能力和完善的場景化金融，電商巨頭在供應鏈金融領域擁有相當的競爭優勢和有利地位，他們充分利用銷售的核心平臺，積極提高用戶的商業粘性，把用戶緊緊吸引在現有的融資平臺上。比如京東公司，京東金融提供“京小貸”、“京保貝”等供應鏈融資產品，利用用戶在銷售平臺上商品情況、交易記錄和消費者評價等相關重要數據，掌握用戶的信用和經營動態，為用戶提供浮動利率的融資業務。

P2P主導模式。近年來，隨著P2P的興起，部分P2P網貸平臺也進入供應鏈金融業務，P2P供應鏈金融的模式是憑借供應鏈中的核心企業與供應商交易過程中所訂立的貨物銷售或服務合同所產生的應收賬款為基礎介入供應鏈體系，P2P網貸平臺與核心企業、供應商（渠道商）簽訂三方認可的契約，供應商以核心企業開具給自己的應收貨款債權進行質押，便可向P2P平臺申請融資，P2P供應鏈金融業務主要面對中小微企業。據統計，P2P供應鏈金融的業務涉及的行業主要以零售業、制造業為主，此時出現的P2P供應鏈金融業務能滿足8%～18%融資區間的中小微企業的資金需求。

4 基于互聯網背景下的供應鏈金融未來展望

4.1 “互聯網+產業供應鏈+金融”大融合推動供應鏈金融金融3.0時代

受益于互聯網技術與應用的蓬勃發展，在風險控制和管理方面，供應鏈中的上下游企業繼續發展發揚傳統業務優勢，發揮其數據來源的優勢，同時運用大數據技術，綜合利用了ERP云平臺交易信息、O2O貿易交叉數據、電商平臺交易數據、財稅數據、倉儲物流數據、深度分銷平臺線下終端數據等，實現了便捷獲得與高效使用；基于供應鏈關系而實現風險可控的融資需求，在資金來源方面，小貸及無理論杠桿上限的P2P等作為新興的資金來源，商業保理的嫁接關系積極發展中，將進一步推動供應鏈金融與P2P攜手發展，從而真正實現智慧供應鏈金融3.0時代“互聯網+產業供應鏈+金融”三大要素的高度融合。

4.2 互聯網時代下的供應鏈金融資金來源多元化

供應鏈金融1.0時代以商業銀行融資為主導，但在風險管理和控制的機制方面比較呆板，難以覆蓋海量中小企業的融資需求。邁入供應鏈金融2.0時代后，掌握大量客戶資源的第三方平臺以及對上下游掌握能力較強的核心企業開始利用自身優勢搭建綜合平臺，除了小貸公司作為資金來源外，各種社會閑散資金通過互聯網的平臺綜合起來，為豐富資金來源渠道提供了新的選擇，推動供應鏈金融業務規模的擴展。

4.3 應收賬款融資模式將成為供應鏈金融主要業務形態

在長期的供應鏈金融實踐中，由于應收賬款相較存貨擁有更好的流動性，因此在供應鏈金融的三大業務模式中起步較早。作為一種綜合性金融服務，以債權人轉讓其應收賬款為前提，集事前的資信調查、事中的融資和分賬戶管理、事后的應收賬款催收和壞賬擔保于一體，風險控制和管理貫穿全程。根據提供服務機構的區別，保理業務可分為銀行保理與商業保理，其中商業保理的資金來源涵蓋小貸公司（自有資金）、P2P等。在信息技術渠道應用方面，可以基于供應鏈中的核心企業和互聯網的第三方平臺提供的數據作為主要來源。

4.4 大型電商將成為供應鏈金融業務的主要提供者

大型電商依托B2C電子商務平臺，積累了數億網購客戶和數萬供應商的行為和信用分析數據。基于這些大數據和資金，大型電商具備了開展供應鏈金融業務的能力和基礎，可以面向電商所有供應商和平臺商家提供一整套綜合金融服務，包括應收賬款融資、訂單融資、委托貸款融資等形式。在物流方面，大型電商基于其強大的自建物流體系也擁有了最完整的供應鏈基礎數據，除了對其自營產品供應商提供融資服務之外，也將服務對象擴展到了開放平臺上的非自營供應商。因此，以大型電商供應鏈數據積淀為基石，向供應商與平臺商家提供綜合金融服務。

5 結語

綜上所述，供應鏈金融在我國的發展已進入佳境，中小企業融資方面發揮著的重要作用，在創新驅動和產業轉型升級的新常態時代背景下，要積極發揮供應鏈金融的巨大效用，充分利用互聯網+和信息化大潮，推動供應鏈金融3.0建設，為供應鏈上下游中小企業的技術創新和技術開發提供大量急需資金，促進我國中小企業融資的信息化和智能化。

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