供應鏈金融風險分類模板(10篇)

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篇1

商業銀行的供應鏈金融風險是指商業銀行在對供應鏈企業進行融資過程當中，由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響，使實際收益與預期收益發生偏差，或者資產不能收回從而遭受風險和損失的可能性。

一、商業銀行供應鏈金融風險分類

1.信用風險

供應鏈融資業務的信用風險，就是借款人不能依約償還供應鏈融資業務項下的信貸資金的風險。影響供應鏈融資的信用風險有系統風險和非系統風險。系統風險是指宏觀經濟周期或者行業發展要素發生變化造成大量的企業虧損的情況。非系統風險是指企業自身的經營策略等原因造成的經營風險。

2.內控風險

供應鏈融資業務中的操作風險蘊涵在信用調查融資審批授信后管理與操作等等業務環節中。授信支持性資產的有效控制是供應鏈融資業務風險控制的核心部分，該環節中涉及到大量的操作控制，這部分操作風險管理成為供應鏈融資操作風險管理的重點。巴塞爾委員會建立了分析操作風險的基本框架，按照操作風險不同的成因將操作風險分為四類：人員因素導致的操作風險、信貸流程造成的操作風險、系統因素導致的操作風險和外部事件導致的操作風險。

3.市場風險

商業銀行在供應鏈融資方面面對的市場風險，是指市場經濟環境的變化造成供應鏈融資業務發生損失的可能性。供應鏈融資業務以真實的商品貿易為背景，商品的市場價格對供應鏈融資業務的風險大小有直接的關系。市場風險來源于在當前這個買方市場時代，產品的質量、更新換代速度、正負面信息的披露等，都直接影響抵質押項下商品的變現價值和銷售，

4.法律風險

商業銀行在開展供應鏈融資業務過程中要承受不同形式的法律風險。供應鏈融資是一項金融創新，尤其是供應鏈融資業務中廣泛采用授信資產支持技術，涉及比較多的法律問題。由于法律規則的不確定性或模糊性，法律體系本身存在一定的空白、沖突和所述不詳等，法律的不確定性也會使銀行在開展信貸業務時帶來損失。我國法律法規體現還在不斷的建設和完善當中，其間的法律變動也會對商業銀行造成損失。

二、如何對商業銀行的供應鏈金融進行風險評估

我國商業銀行的信用風險評估采用銀行內部評級法，即通過選取一定的財務指標和其它定性指標，并通過專家判斷或其它方法設定每一指標的權重，由評級人員根據事先確定的打分表對每一個指標分別打分，再根據總分確定其對應的信用級別不同分值對應不同信用級別。供應鏈融資信用風險評價體系中，不僅考慮企業基本素質、償債能力、營運能力、盈利能力、創新能力、成長能力、信用記錄以及行業狀況等，還考慮了企業所處供應鏈的整體運營績效、上下游企業的合作情況、供應鏈的競爭力及信息共享程度等因素。

三、現今我國商業銀行供應鏈金融存在的風險問題

一直以來，我國銀行業，特別是國有商業銀行，沿用總、分、支的科層管理模式，即經營單元對應國家行政區劃進行層級配置，各經營單元的經營區域主要限定于地理臨近地區，這樣的傳統組織管理架構，無法完全適應供應鏈融資業務的一些經營特征：

（1）業務的空間跨度大：供應鏈的空間延伸往往跨度很大，銀行傳統的分區經營的分支機構設置，顯然難以適應對供應鏈全鏈條開發和服務的要求，比如，供應鏈成員的經營所在地將分別落入不同分支行的轄區，如果采用多頭開發的模式，協調成本很高；如果由某一經營單位統一操作對整條供應鏈的服務，遠程作業的成本又很高。

（2）業務運行自成系統：供應鏈融資的信貸技術、操作流程、產品運用乃至營銷模式和盈利模式都有別于傳統的流動資金授信業務。實踐中我們看到，一些銀行對供應鏈融資僅取其概念，內部管理仍沿用傳統業務的作業框架，結果導致準入錯位，風險控制沒有切中要害，營銷效果也難如人意。

（3）業務的專業化程度高：將供應鏈融資放在傳統信貸的框架中運行，其不適性是明顯的。一則無法挖掘專業分工的創新和效率優勢，二則不利于專業資源的集成以獲取規模經濟；三則傳統信貸損失的大數法則可能受到系統性風險的突然沖擊。

四、對商業銀行供應鏈金融進行全面的風險管理

供應鏈融資業務的高效運行，需要一個相對獨立的運營環境，而這種環境必須突破當前國內銀行業（尤其是國有銀行）劃地為界、綜合經營的組織架構。

1.對供應鏈金融進行風險控制的基本策略

商業銀行在供應鏈融資業務中風險控制中基本策略可大致分為如下類型：①預防策略；②規避策略；③轉嫁策略；④分散策略；⑤補償策略；⑥抑制策略。某種意義上來講，規避風險是以一種消極的態度對待風險；而有效的控制和化解風險，則是以一種積極的態度對待風險。

2.利用技術創新，構建供應鏈金融信用管理技術平臺

目前我國的供應鏈產業處于發展的初期階段，由于尚未建立完整的信用體系，特別是供應鏈金融的信用模型建設和數據業務流程信息化發展程度不高。供應鏈產業中，供貨商、制造商、銷售商、銀行、客戶相互間的信用保證是缺乏協調監管的。因此，必須加快信用技術創新，提高供應鏈金融信用管理水平。構建好信用管理技術平臺，就能夠加強供應鏈管理的信用環境建設，為供應鏈金融業務創新提供有力的信用管理支持。

3.對商業銀行供應鏈金融建設全面的風險管理體系

全面風險管理涵蓋了各層次的金融風險，全面風險管理偏好對資源分配起引導作用。它通過準確計量各類風險確定經濟資本，通過經濟資本的分配決定各類資產規模，改善業務組合的風險與收益配比關系，將有限的資源從效益較差而風險較高的業務上釋放出來，為效益更好而風險可控的業務騰出空間]由于供應鏈涉及不同的行業、不同技術領域和不同的行政區域，這就涵蓋了幾乎所有的金融風險。因此，供應鏈金融信用管理必須納入到金融全面風險管理之中，這樣才能有效地管理好供應鏈出現的風險。

參考文獻

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篇2

中圖分類號：F831.2 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）35-0086-03

引 言

20世紀末，隨著供應鏈管理的興起及信息技術的發展，供應鏈金融成為一項全球矚目的金融創新。自2006年深圳發展銀行成功提出供應鏈金融服務后，國內各大商業銀行陸續跟進。供應鏈金融不僅有效緩解我國中小企業融資困境，還拓展了銀行的業務范圍，產生了良好的經濟與社會效應。同時，移動支付、社交網絡、搜索引擎、大數據和云計算等技術發展迅猛，金融模式隨之發生了根本性改變，互聯網金融應運而生。隨著越來越多的互聯網公司業務范圍涉及第三方支付和小額貸款等領域，傳統金融體系受到了巨大的沖擊。

在實踐中，供應鏈金融源自商業銀行的業務創新，互聯網金融則是由技術創新引發的金融業態創新，兩者均服務于中小企業信貸市場。供應鏈金融改變了商業銀行傳統的“點對點”經營模式，改變了單純依靠質押、抵押貸款模式，其融資需求催生出存款和大量中間業務收入。數據顯示，2012年共計16家上市銀行開展由供應鏈金融催生的外業務規模合計占上市銀行信貸規模的19.5%。因此，供應鏈金融被認為是在互聯網金融引起的“金融脫媒”與“利率市場化”環境下商業銀行努力轉型擺脫“利差業務獨大”的有效手段。同時，互聯網金融以其低門檻、高度開放的特點吸引越來越多的客戶參與，P2P網絡借貸實現了小額存貸款的直接配置，以阿里巴巴、京東、eBay等電商平臺為核心的“電商金融”為平臺上的中小企業提供小額貸款。據統計，2010年至2012年，阿里小貸公司共投放貸款280億元，服務對象超過13萬家小微企業與個人。互聯網金融以其便捷、高效、低成本等優勢對傳統金融機構提出挑戰，越來越多的互聯網金融機構進入供應鏈金融業務。互聯網金融能否取代供應鏈金融，供應鏈金融能否成為銀行成功抵抗互聯網金融的手段值得深思，因此將供應鏈金融與互聯網金融進行比較研究是十分必要的。本文首先簡要介紹供應鏈金融與互聯網金融，然后從推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱、降低交易成本以及加強風險管理四個角度對兩者進行比較研究。

一、供應鏈金融與互聯網金融

供應鏈金融通過特定的產業鏈將核心企業與上下游配套企業聯系起來形成一個穩定的“產―供―銷”鏈條借以提供全面的金融服務，一方面降低整個供應鏈運營成本，另一方面借助金融資本與實體經濟的協同運作，在銀行與企業間努力構建一個互利共存、持久發展的產業生態圈。

供應鏈金融參與主體主要包括核心企業、信貸企業、物流公司、銀行。核心企業是整條供應鏈資金流與物流的信息集合中心，是配合銀行控制供應鏈金融風險的關鍵，然而當核心企業出現道德風險，或擔保的質押品價值超出其債務上限，將引發更廣泛的系統性風險。信貸企業若違約則影響其與核心企業間正常合作關系，該安排提高了中小企業的違約成本，在一定程度上降低了其違約概率。物流企業主要擔任第三方監管的角色，通過對貨物出庫、運輸和入庫等物流信息的掌握，了解整個供應鏈上下游企業的動態，縮短信息采集的半徑，提高信息的深度和準確性，輔助銀行開展倉單質押、融通倉和保兌倉等多項業務。物流企業借助先進的管理信息系統可以極大地降低供應鏈金融的風險并提高整個供應鏈的效率。銀行依靠核心企業的信用擔保、信貸企業的存貨質押以及物流企業對貨權的控制降低對信貸企業授信的風險。

互聯網金融是借助移動支付、搜索引擎、大數據、云計算等信息技術，具備資金融通、支付和信息中介等職能的一種新興金融業態，是傳統金融行業結合互聯網精神的產物。

傳統金融機構與非傳統金融機構均提供互聯網金融服務。傳統金融機構提供的服務主要包括傳統金融業務的網絡化形式及電商化形式，如網上銀行、銀行商城等;非傳統金融機構包括借助信息技術推出金融服務的電商企業、P2P網絡借貸平臺、眾籌模式的網絡投資平臺、移動終端理財應用軟件服務商及第三方支付平臺等。本文研究的互聯網金融指由非傳統金融機構提供的金融服務，主要包括以電商平臺為核心的融資服務、P2P網絡借貸服務及眾籌等業務。

二、供應鏈金融與互聯網金融的聯系與區別

供應鏈金融與互聯網金融均推進了“金融民主化”進程。金融民主化進程呼吁公眾參與金融活動，內化金融知識，預防社會出現財富和權力過度集中，更重要的是，“金融民主化與金融人性化是同步的”，在設計金融體系、模型和預測時都應把人類心理因素考慮在內。供應鏈金融的創新之處在于“以大帶小”，利用核心企業的信用擔保，使得整條供應鏈上符合信貸要求的中小企業能夠享有金融服務，銀行拓寬市場的同時更多的中小企業參與到信貸市場中。互聯網金融則借助電子技術尤其是移動支付、社交網絡等互聯網技術的發展，吸引越來越多的個體參與到金融市場中。供應鏈金融與互聯網金融均一定程度地體現了“金融民主化”精神，不同的是，供應鏈金融從整條供應鏈出發，以企業為單位服務更多的客戶，而互聯網金融以互聯網為依托，并以個體為單位擴大金融市場的深度與廣度。

供應鏈金融與互聯網金融均緩解了信息不對稱程度。供應鏈的核心價值之一在于整合信息資源，實現上下游企業間的有效溝通，減少信息在供應鏈中傳遞的損耗，最終達到信息共享、降低信息不對稱的目的。以供應鏈管理與客戶關系管理為核心的信息管理系統以及物聯網技術使得供應鏈金融參與方能夠實現信息共享。互聯網金融體現了互聯網技術與金融體系的雙向滲透，不斷發展的搜索引擎與云計算等后臺技術使得互聯網金融機構能夠對潛在客戶實現精準識別，建立在大數據基礎上的數據挖掘技術使得獲取用戶行為信息成為可能，社交網絡平臺的快速發展使得公眾間信息更加透明。供應鏈金融與互聯網金融均可以緩解信息不對稱問題，不同之處在于供應鏈金融模式中，銀行所需的“軟信息”依賴于其他參與方：供應鏈中的上下游企業通過SCM信息系統與CRM信息系統提供信貸企業與核心企業的貿易往來信息，物流企業通過物聯網技術提供質押品的物流信息。只有整條供應鏈以及物流企業的信息化程度較高，提供的關于信貸企業的信息足以滿足銀行要求時，銀行才可能提供供應鏈金融服務。因此供應鏈金融業務適用于所在供應鏈以及第三方物流企業均擁有完善、先進的信息系統的行業。互聯網金融則依靠信息技術的發展減小參與方信息不對稱程度，相較于供應鏈金融模式，互聯網金融機構能夠掌握大量、真實、可靠的第一手用戶信息，因此其所服務的對象無需擁有先進的信息系統，只需是互聯網用戶即可，這也是互聯網金融能夠飛速發展的基石。

供應鏈金融與互聯網金融均降低了交易成本。供應鏈金融服務作為融資模式創新，通過供應鏈上相關企業的互相協調與優化設計大大降低交易成本，提高整條供應鏈的經濟效率。供應鏈金融主要從交易頻率、交易穩定性、資產專用性三個方面降低交易成本。首先，供應鏈金融可以有效降低交易頻率。供應鏈金融為供應鏈連結的產業系統提供金融解決方案，若銀行能夠與供應鏈上的企業維持穩定的交易關系，必然能促使交易各方主動溝通，降低交易頻率與交易成本。其次，供應鏈金融可以提高交易穩定性。在上下游企業以及第三方物流企業合作的基礎上，供應鏈能夠發揮協同效應，減弱交易的不確定性，進而降低交易成本。再者，供應鏈金融還能提高資產專用性。供應鏈金融基于真實的交易背景，能夠使供應鏈內上下游企業更為主動地進行專用性投資，鏈內企業間互相監督降低了企業違約可能性，信貸企業能夠維持其資產專用性從而降低交易成本。互聯網金融在交易的不同階段降低交易成本的能力不同。在交易初期，互聯網金融機構弱化了客戶接觸與服務渠道實體的重要性，利用IM（即時通訊）、社交平臺、電商平臺等界面完成與客戶的溝通，降低交易初期的成本;在交易中期，互聯網金融機構利用網絡廣泛收集客戶的各類數據并且通過數據挖掘分析判斷客戶資質，其信息分析的成本非常低，如以阿里小貸為代表的電商金融機構通常采用自動化量化貸款模型，顯著提高放貸效率，降低放貸成本;在交易后期，互聯網金融機構缺乏資金回收與監管資金使用的實體機構，很難有效約束貸款資金的專用性，在此階段無法顯著地降低交易成本。供應鏈金融與互聯網金融均能降低交易成本，不同的是，供應鏈金融借助供應鏈來降低交易頻率、提高交易確定性、確保資產專用性，最終降低交易成本，只有當供應鏈與銀行合作長期且穩定、供應鏈內上下游企業為實現共同利益互相協作以及供應鏈內上下游企業互相監督時，銀行才有可能向該供應鏈上的信貸企業提供供應鏈金融服務。互聯網金融降低交易成本的能力來自于獲取相關數據并進行有效處理的成本低，因此需要所服務的對象在互聯網中留下足夠的數據，包括交易數據、物流數據、信用數據等信息，互聯網金融機構必須獲取滿足放貸模型需求的足夠數量與質量的信息，才有可能提供適合的互聯網金融服務。

供應鏈金融與互聯網金融均借助信息技術進行風險管理。供應鏈金融業務是商業銀行的子業務，因此其風險管理應滿足商業銀行風險管理的要求，從信用風險、市場風險、操作風險等角度進行有效管理。由于供應鏈金融具有貿易背景特定化的特點，銀行可以借助信息系統對信貸企業的交易流、貨物流、資金流進行實時監控，防止資金挪用、盜用。互聯網金融機構借助搜索引擎與云技術收集、存儲客戶交易行為的多維度數據，建立信用評級與風險控制模型，并利用數學與統計學模型進行風險評估與管理，如電商金融模式下，互聯網金融機構依據大數據建立量化放貸模型代替人工審核，將風險評估與管理過程自動化、程序化、批量化。雖然供應鏈金融與互聯網金融在風險管理中都借助信息技術，但供應鏈金融業務與商業銀行其他融資業務一樣，有明確的資本充足率及貸款監控要求，供應鏈金融的風險管理仍依靠傳統的風險評估與管理方法，信息技術的存在提高了獲取數據的效率與質量，因此供應鏈金融的風險管理對信息技術的依賴程度較低。互聯網金融則利用信息技術收集并有效處理數據，將傳統的被動防御、事后處理式風險管理轉為主動識別、事中控制式風險管理。但由于互聯網金融機構缺乏質押實物與監管實體，其線下風險控制能力較弱，互聯網金融的風險管理對信息技術的依賴程度非常高，這使得信息技術在互聯網金融風險管理的過程中加入了技術風險。

三、結論與展望

本文對比分析了供應鏈金融與互聯網金融兩種金融模式，并研究兩者在推進“金融民主化”進程、緩解信息不對稱問題、降低交易成本以及加強風險管理方面所發揮的作用的聯系與區別。研究結果表明，互聯網金融無法代替供應鏈金融，互聯網金融和供應鏈金融具備各自的核心競爭力，互聯網金融擁有更大的平臺、更多的數據以及更好的信息技術，供應鏈金融的優勢則在于充足的資本、良好的信用和更強的風險控制能力。因此，互聯網金融適合于“短小頻急”的小微企業乃至個體的融資需求，而供應鏈金融則適合發展穩定、有核心企業信用擔保的供應鏈內中小企業的融資需求。供應鏈金融與互聯網金融二者無法取代對方，但是可以互相借鑒。

供應鏈金融機構應加強與供應鏈核心企業、物流企業的深度合作，以競合思維創建共生化的金融生態系統。以電商平臺為核心的電商金融模式對商業銀行的供應鏈金融業務構成了直接威脅，供應鏈金融機構必須借鑒其運作模式，并建立差異化的競爭優勢。首先應橫向加強與供應鏈核心企業、物流企業等戰略伙伴的深度合作，基于自身現有數據能力與業務平臺，聚合其他企業的多方資源，滿足客戶多樣化需求;其次應縱向整合供應鏈上下游資源，為客戶提供個性化金融解決方案，建立共同發展的協作關系，從橫向與縱向角度共同建立共生化的金融生態系統。

供應鏈金融機構應充分利用信息技術挖掘并整合客戶信息，共享線上線下數據。互聯網金融的優勢之一在于借助互聯網技術對客戶信息進行深度挖掘與整合，商業銀行雖然受銀監會與央行監管無法將其信息系統與互聯網對接，但可以在銀行信息系統內部實現數據集中，充分利用供應鏈金融線下資源，共享不同銀行信息系統內的數據，借助互聯網金融中的信息技術對其進行充分的數據挖掘，對信貸企業的信用評估、風險評價、信貸資產分類等信息進行動態管理，以此為基礎提供個性化的供應鏈金融服務。

互聯網金融機構應建立健全互聯網金融風險管理體系，增強其風險管理能力。供應鏈金融的優勢之一是穩健的風控體系與監管體系，而互聯網金融由于過于依賴計算機系統及互聯網，同時外部缺乏相應監管機構，因此其薄弱的風險管理體系成為互聯網金融發展的瓶頸。互聯網金融機構應利用信息技術的新發展，提升防火墻、數據加密技術、智能卡技術等信息技術，參照行業的技術標準，與國際上相關的計算機網絡安全標準與規范接軌，監管部門應對互聯網金融機構進行“功能型監管”，提高金融交易安全性，保護客戶信息，從內部與外部共同健全互聯網金融風險管理系統。

【參考文獻】

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篇3

1引言

在社會經濟快速增長的過程中，小微企業是社會經濟體系中重要的一個組成部分，為國民經濟增長提供了較大的幫助，但是在實際經營過程中，也存在著一定的風險問題。小微企業在運行中，一部分企業管理模式并不適合企業發展，經營期間也會存在著資金短缺的問題。小微企業在我國信貸市場中，一般情況下都是向其他中小微企業進行借款來獲取資金支持。小微企業一般存在著企業和個人資產不明確、財務賬目混亂的問題，為保障供應鏈能夠穩定發展，必然需要解決小微企業融資風險的問題，進而保證供應鏈金融發展效果。

2供應鏈簡述

站在商品從生產到銷售整個過程的角度上來說，供應鏈就是某個商品從材料采購，再到半成品、成品，最后借助網絡平臺銷售出去，經過物流的運輸到達消費者手中的過程。也就是說，供應鏈是將商品材料供應企業、商品制作企業、商品分銷企業、商品零售企業以及消費者集中起來形成一個鏈。在整個供應鏈中核心企業的競爭能力比較強，一般規模比較大，也正是因為核心企業地位的強大，它們一般都會在商品交貨方面或者是價格等條件上占據一定優勢，通常情況下會對上下游企業提出較高的條件，而這些條件最終會為其他企業的盈利帶來一定的壓力。而承受這些壓力的正是上下游企業，多數是小型微利企業，這一類企業在銀行融資方面優勢并不高，在得不到金融資金支持下，很容易導致企業資金運轉緊張的局面，進而導致供應鏈平衡問題，這些是供應鏈金融體系產生的一個內在因素，許多金融機構針對這個需求點，結合各種資源為這一類企業提供金融服務，形成了一個供應鏈內提供金融資源，供應鏈外提供服務的局面。一般在小型微利企業經營中應用供應鏈金融體系比較多，在供應鏈中，小微企業可以與核心企業直接合作，這樣不僅可以解決小微企業貸款困難的問題，同時也可以為企業節省貸款成本。在供應鏈中，金融機構是以一個合作受益者身份存在的，因此，金融機構若是想獲取更多利益就需要保證供應鏈中核心企業與其他企業之間的合作關系，盡可能地將供應鏈中單個企業面臨的問題，轉化成整個供應鏈能夠控制的問題，最大程度上降低企業貸款風險幾率。

3供應鏈金融發展現狀

就小微企業而言，銀保監會采取了一系列的措施，為企業融資提供了更多的渠道和方式，在整個供應鏈中，銀行保險機構應當充分融入核心企業當中，整合供應鏈各個企業合作過程的相關信息，對物流和資金信息進行深入分析，為供應鏈中的企業提供可持續發展的動力，將現金管理、結算、融資等集中起來，形成一套完整的金融服務體系。小型微利企業融入供應鏈金融中，促使供應鏈金融發展快速增長，但同時也為供應鏈金融帶來了較大的風險和管理問題。例如，企業以虛假交易活動信息、不真實的債務協議等，騙取融資資格，導致供應鏈金融風險增加。

4供應鏈金融體系內小微企業貸款風險類型

4.1操作帶來的風險

一般情況下，操作風險有2方面，分別是商品監管不力產生的風險和內部操作、管理產生的風險。所謂的商品監管風險就是銀行掌握的商品信息與商品在倉庫的實際信息不相符，這種情況一般是信息滯后產生的，這種過錯無論出現在哪一方，都會對另外一方產生影響，由此導致質押商品監管問題。內部操作風險指的是企業內部控制管理體系不完善導致風險存在，而管理風險通常是因為管理不到位產生的影響，實際上，發生這樣的問題主要是管理層對企業內控意識不高導致的，久而久之，供應鏈金融體系在企業正常運作時，就會存在諸多風險。

4.2市場帶來的風險

在我國，金融市場波動比較大，導致金融匯率不斷變化，一定程度上也會影響企業質押物價格在某個時間內呈現出較大的波動，因此，金融機構在確定企業質押商品的同時應當對商品價格波動進行分析，對于價格上下浮動較大的商品，以及一些處理起來比較難的商品并不適合作為質押物，金融機構應當明確這一點。如果金融機構強行處理這些商品就會出現風險問題。例如，不合適做質押物的商品在進行質押期間，由于市場波動導致質押物價格下降，這樣就導致了質押物與貸款額不相符的情況，若是企業不肯再提供質押物，那么就會出現金融風險。

4.3企業信用帶來的風險

小微企業在日常經營中，其自身經營和管理能力與其還貸能力有直接關系，因此存在著一定風險。例如，企業商品不是由正規渠道得來的，就很容易被沒收，進而導致企業產生損失，由此引發金融風險。再如，企業并不具備商品的使用或者質押權利，那么商品自身就有非法性質，這也會帶來一定的風險。也可以說是企業的交易信用不良，日常經營中就會存在諸多問題，導致風險增加。

4.4法律帶來的風險

現階段，供應鏈金融體系得到了快速發展，在這種情況下，法律法規的制定就比較滯后，跟不上當前的發展趨勢，為此，供應鏈金融體系在實施的過程中存在著一些法律上的風險。就以往的《中華人民共和國擔保法》而言，實施目標主要是動產質押，在《擔保法》中形成了明確的規范，但是在實際執行上，存在著部分條款和規范概念模糊、過于原則化，并且執行效果不理想、強制性不高等問題。另外，合同條款不明確也會導致風險發生，還有商品的所有權問題也會產生風險，由于法律不健全，對風險的法律保障就不存在了，長期以往，只能促使風險不斷增加。

5小微企業在供應鏈金融體系內風險管理的對策

5.1對市場準入標準加以明確

為有效減少小微企業的信貸風險，信貸機構需要對自身在信貸過程中存在的風險進行深入分析，找到產生的因素，結合自身經營狀況，建設有效的信貸市場準入體系。首先，對小微企業的資質進行嚴格審查，根據審查結果評定其企業信貸等級，建設科學的準入資格，促使小微企業能夠符合貸款機構的放貸要求。其次，應當保證供應鏈上的企業能夠相互聯系，將核心企業的作用充分發揮出來，以此來引導其他企業，進而實現提升管理效果的目的。最后，信貸主體企業需要保證自身市場競爭力，以此保證具備還款能力，保持自身良好的信貸信用。整個供應鏈核心內容就是核心企業，同時也是制定和執行制度的一方，在供應鏈金融服務中具有擔保的作用。為此，有關機構應當加強對核心企業的關注力度，在交易的基礎上，加強對質押物風險防范的措施。另外，作為商業銀行來說，在選擇抵質押物方面，應當選擇一些市場量比較大的資產，且該資產的價額變動不大。此外，在驗收資產時，應當嚴格審查資產的來源是否合法、真實，進而降低信貸風險發生率。

5.2優化管理現金流的方式

貸款機構內部都應當設立現金流管理控制制度，與貸款企業簽訂明確的貸款協議，貸款過程中，除了要嚴格按照規整制度流程進行信貸業務，還需要跟進企業經營動態，在提升現金流管理的基礎上，確定資金流動方向。為了能夠有效防范金融風險發生，金融機構可在企業同意后，對企業內部資金動態進行監督，對資金實際使用和流向進行動態管理，進一步提升監督效果，保證企業還款信用。此外，金融機構還需要深入分析企業財務信息，根據企業實際情況檢視財務報表，進而保證企業還貸能力在可控制范圍內，綜合評價小微企業信貸資質，將貸款風險降到最低，為貸款機構的經濟效益提供保障。

5.3建設線上金融業務

為促使供應鏈上的各方企業能夠有效連接，金融機構應當適當采用對策，將核心企業以及上下游企業相連接起來。金融機構可以利用金融科技手段來保證供貨企業、生產企業、銷售企業都能夠順利運行。金融機構在取得信息資源后，還需要對其進行統一管理，最終進行分類管理。企業在日常運行過程中，還需要簡化工作流程，保證供應鏈能夠融入企業經營中，進而減少融資成本，實現規模效應。另外，供應鏈金融要想在企業中得以實現，就需要借助科學的力量，建設互聯網平臺，在供應鏈資金流、商品流、信息流的基礎上融入網絡平臺，對買賣雙方進行有效的協調，提高信息作用。在保證供應鏈穩定運行的基礎上，做好風險識別和警示工作，保證供應鏈運行效果。

5.4有效規避信用風險

就目前而言，很多金融機構的業務已經逐漸朝小微企業方向發展，導致供應鏈金融模式產生了較大的變化。為有效避免金融銀行信貸風險，可以對產品進行多品種設計，可以設立以下幾種業務：第一，資產證券化，所謂的資產證券化指的是金融機構為轉移風險，可以將企業中的應收賬款作為信貸抵押擔保財產，需要注意的是，證券的發行銷售應當公開化。第二，設置衍生產品，這種業務是防范商品風險的一種方式，通過購買產品的期權，從而降低供應鏈金融風險，在購買時需要注意看跌期權，以此防止由于價格上下浮動而產生的信用風險問題。第三，保險商品，是為了防止商品發生意外而出現風險的方式，也是轉移風險的一種手段，金融機構可以要求企業為信貸抵押物品提供相關保險，并且獲取商品轉讓后的損壞賠償權。在這個過程中，一旦商品在運輸或者庫存期間發生意外，都有保險公司承擔損失，而這個損失則由金融銀行收取，進而保證金融機構的資產安全。第四，金融機構可以采用外包非核心業務的方式來提高自身競爭優勢，金融銀行可以與物流公司進行合作，通過物流公司對商品的運輸和保管能力提高商品安全性。另外，金融銀行也可以借助電子商務平臺開展線上業務辦理功能，利用網絡技術的科學嚴謹性，對信貸風險進行科學防范。

5.5信貸合作后的風險防范

在信貸中，企業需要進行多方面的考慮，就信貸問題建立起風險管理意識，達成協議后，信貸機構需要對風險采取相應的管理措施，對企業經營過程進行監督。信貸業務完成以后，貸后風險管理主要是對企業發展開展跟蹤和監督工作，其中包括商品物流、資金使用流向、質押商品有效性等，現實中，企業與信貸機構之間會形成合理的合同關系，合同中將會明確顯示各方權利義務，為企業自身經營情況提供保障，同時信貸機構還應當積極去監督、分析資金使用情況。此外，信貸機構還需要對企業質押物提高重視，密切關注其價格和安全性，建設一套健全的市場價格信息方案，若是質押商品的價格過低，信貸機構可以要求企業增加質押商品，這一點應當自簽訂合同時加以明確。另外，信貸機構還應當對物流公司實施監督工作，進一步降低信貸風險發生率。

5.6加強法律層面的管理

企業風險管控具有一定的復雜性，需要建立在企業整體管理體系中，供應鏈金融管控屬于特殊風險管理，因此不僅僅是要融入企業管理中，還需要制定特殊的管理體系，供應鏈金融風險防控基礎在于供應鏈金融體系運作的合理性和安全性。現階段，供應鏈金融體系中具有較多的銀行、企業參與，一旦發生糾紛問題，就為調查取證帶來了一定難度，所以銀行保險機構應當嚴格執行相關規定，保證各項業務的開展都合法，同時強化內部管理相關規章制度。就政府而言,應當對供應鏈金融整個交易過程進行監督管理，審查交易是否真實、合理，并對此進行分析。另外，銀行保險機構也應當積極與各個相關部門進行交流、溝通，實現信息數據共享。此外，應當重點把握供應鏈數據分析，保證網絡良好，為小微企業信貸提供便利，可以在供應鏈金融體系中融入物聯網技術，也可以進一步提高區塊鏈技術。

6結論

綜上所述，對中小微企業來說，供應鏈金融不僅能夠幫助企業獲得融資機會，同時也能夠有效緩解企業運營中存在的風險問題。對于金融機構而言，采用供應鏈金融體系進行信貸業務，不僅能夠降低金融機構在貸款中存在的風險，同時也有利于提高收益，但是在供應鏈金融體系快速發展的過程中，也暴露了各種各樣的風險問題。為此，需要提高防范風險意識，采取動態監管方式找到供應鏈金融體系中的風險隱患，采取一系列手段進行及時處理，提前做好預防措施，最大程度上降低損失度，促進供應鏈金融企業的可持續發展。

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篇4

關鍵詞廣東省自貿區供應鏈金融融資模式金融風險防范

在廣東省自貿區大力發展供應鏈金融業務對于自貿區經濟的穩定、持久發展以及廣東省的產業轉型升級具有重要作用。2015年廣東省自貿區成立，自貿區以貿易、金融、物流、通關等諸多政策性優惠的實施使得自貿區成為眾多國際供應鏈匯集的供應鏈集成平臺。供應鏈金融業務從供應鏈整體出發，對供應鏈上的物流、商流、資金流、信息流進行有效的匹配和控制，有效釋放自貿區經濟增長活力，促進自貿區經濟健康持續發展。此外作為國內最大的制造業供應鏈樞紐，廣東省存在大量處于價值鏈低端環節亟需進行產業轉型與升級的中小型制造企業。供應鏈金融是為中小企業量身定制的新型金融業務，是解決中小企業融資難的有效途徑，但受政策束縛以及產業生態發展不平衡等諸多因素的影響，供應鏈金融的效用難以得到有效的發揮。自貿區的諸多優惠性政策以及開放的營商環境使得自貿區成為發展供應鏈金融的最優平臺，在自貿區發展供應鏈金融，可有效降低自貿區內核心企業與廣東省內中小制造企業間的資金運作成本，解決中小企業融資難問題，成為撬動廣東省制造業轉型與升級的重要支點。在此背景下，對自貿區發展供應鏈金融業務展開研究，對于處理好自貿區區內、區外關系，科學協調物流、商流、信息流、資金流，促進自貿區乃至整個珠三角地區經濟的穩定與健康發展，提升我國供應鏈金融發展水平具有重要意義。

一、我國供應鏈金融發展路徑及主要模式

（一）我國供應鏈金融發展路徑

我國供應鏈金融業務發展始于20世紀初，深圳發展銀行是我國開展供應鏈金融業務的先行者：2000年深圳發展銀行在其廣州和佛山分行開始試點貿易融資業務；2001年，創新性推出動產及貨權質押授信，在保持存貨流動性前提下，允許企業隨時贖取部分抵/質押物用于銷售；2002年推出票據CPS業務以票據為核心為供應鏈中的企業提供短期融資解決方案；2003年，首創“1+N”模式，利用供應鏈產業集群的伴生網絡關系，將核心企業的信用引入對其上下游的授信服務之中，并開展面向供應鏈成員企業的批發性營銷；2005年，提出“面向中小企業，面向貿易融資”，建設供應鏈金融服務銀行；2006年，正式推出“供應鏈金融”品牌；2008年，啟動供應鏈金融線上化工程。在深圳發展銀行先行先試后，廣東發展銀行、浦發銀行、興業銀行等相繼推出了一系列供應鏈金融服務：2002年起，招商銀行率先對電子供應鏈金融進行探索；2003年廣東發展銀行推出“民營100”金融服務平臺，開展貨押業務；2006年，工商銀行在進行了沃爾瑪供應商保理業務試點后推出了供應鏈金融產品；2007年，浦發銀行提出了“供應鏈融資”的整體服務解決方案……雖供應鏈金融業務在我國已逐漸推廣，但總體來看，我國供應鏈金融業務還處于初步發展階段。

（二）我國供應鏈金融主要發展模式

從圖1供應鏈的結構圖不難看出，供應鏈是連接供應市場和需求市場，是圍繞核心企業、以及核心企業的供應商和需求商所形成的，物流、資金流和信息流自由流動的動態網絡系統。與傳統的固定資產抵押貸款融資形式不同，供應鏈金融服務并不局限于對單一企業的資產狀況和信用狀況進行風險評估，而是從該企業所處供應鏈的整體交易風險進行評估，利用供應鏈運營交易過程中所產生的應收賬款、預收賬款、存貨等資產和權力作為擔保進行融資。供應鏈金融有效解決了供應鏈中大型核心企業憑借其優勢地位向上、下游的弱勢地位的中小型企業進行賒銷、賒購，導致中小企業流動資金短缺又因資信狀況不佳難以獲得融資的財務困境，有效盤活了中小企業資金鏈。受供應鏈形態多樣性的影響，供應鏈金融服務也有多種模式，其中最廣泛、最典型的供應鏈金融模式是針對供應鏈運營過程中的應收賬款、預付賬款和存貨等帶來的問題所設計的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式。這三種典型融資模式的運作方式具體如下表所示：

（三）我國供應鏈金融現有發展模式存在的問題

自深圳發展銀行率先發展供應鏈金融業務至今，我國的供應鏈金融服務模式和服務形態都進行了諸多創新，但總體來看，我國仍舊尚未形成真正高效、普惠的供應鏈金融服務體系。

以核心企業作為業務切入點致使服務覆蓋范圍有限；多方參與致使服務效率低下；商業銀行提供的供應鏈金融服務本質并無太大區別致使融資產品種類單一，創新動力不足；分業經營的體制致使商業銀行難以從供應鏈整體出發為供應鏈上的企業提供融資服務；缺乏高效的信息處理系統致使供應鏈金融數據信息化的范圍僅局限于其所在的節點，無法形成一個數據自由流轉的、完善的、高效的供應鏈信息處理系統；缺乏風險監管機制致使供應鏈金融風險難以得到有效規避。

二、自貿區推進供應鏈金融發展的基礎

2015年廣東省自由貿易實驗區成立，自貿區因其在貿易、金融、物流、通關等領域的眾多優惠政策成為發展供應鏈金融業務的最優平臺。物流、商流、資金流、信息流是供應鏈發展的核心，廣東省自貿區在市場準入與監管、通關、物流、金融等領域的創新實質上是在推動供應鏈的改革與創新，具體而言，廣東省自貿區發展供應鏈金融主要具有以下幾點優勢：

（一）大型國際企業落戶為發展供應鏈金融提供良好的產業基礎

良好的產業鏈是發展供應鏈金融業務的前提與基礎，廣東省自貿實行寬進嚴管的市場準入和監管制度（負面清單制度），致力于建設國際化、市場化、法治化營商環境，隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，必將會有大量處于國際供應鏈核心地位的企業入駐。大規模的企業落戶不僅會帶來大量的物流和資金流，更會使廣自貿區將成為一個多元化、集群化的供應鏈匯集平臺。長期以來，我國企業，尤其是廣東省傳統制造業企業多處于價值鏈的低端環節，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融，對于延伸制造業產品線和產業鏈，對接國際供應鏈金融，帶動傳統制造業轉型升級具有重要意義。

（二）粵港澳一體化助力廣東省自貿區供應鏈金融的發展

粵港澳一體化是廣東省自貿區建設的重點內容。《中國（廣東）自由貿易試驗區總體方案》（以下簡稱《方案》）中提出“粵港澳共同開拓國際市場。鼓勵企業在自貿試驗區設立總部，建立整合物流、貿易、結算等功能的營運中心，探索自貿試驗區與港澳聯動發展離岸貿易”、“加支持符合條件的港澳金融機構在自貿試驗區以人民幣進行新設、增資或參股自貿試驗區內金融機構等直接投資活動”“在自貿試驗區建立與粵港澳商貿、旅游、物流、信息等服務貿易自由化相適應的金融服務體系”“降低港澳資保險公司進入自貿試驗區的門檻，支持符合條件的港澳保險公司在自貿試驗區設立分支機構”等政策將有效促資金流在自貿區的匯集以及資金流在粵港澳間的自由流轉。

（三）通關便利化促進物流、商流自由流轉

貿易便利化是自貿區的最基本功能，廣東省自貿區實行“一線放開”“二線安全高效管住”的通關監管服務模式，促進了物流在自貿區內的快捷、高效流動。2015年底，深圳海關提出了以“供應鏈協同”促進跨境電商B2B出口的理念，“先進區，后報關”“簡化無紙通關隨附單證”等政策簡化了報關流程，極大的減少了報關費用。此外，《方案》提出在交通航運領域放寬對粵港澳投資企業的限制，建立自貿試驗區與粵港澳海空港聯動機制有效促進了物流企業的國際航運服務業務的發展，為自貿區開展國際供應鏈金融業務打下良好基礎。

三、推動自貿區供應鏈金融業務發展與創新的幾點建議

相較于我國傳統的供應鏈金融發展模式，自貿區供應鏈金融的發展應突破傳統模式的發展瓶頸，釋放自貿區改革紅利，發揮自己的優勢。具體來看：

（一）突破傳統供應鏈金融發展瓶頸，構建多元化供應鏈融資模式

隨著自貿區先行先試改革創新不斷深入推進，融資規模的不斷擴展，銀行為主體的傳統供應鏈融資服務模式中，銀行獨立完成供應鏈風險評估和在規定時效內為企業提供融資支持將會越來越困難，因此，構建多元化的供應鏈融資模式顯的尤為必要。具體而言，第一，自貿區銀行業逐步由分業經營向混業經營轉變，逐步開放券商牌照，建立以銀行業務為核心，輔以券商、保險、信托、基金、租賃的綜合化經營格局，為供應鏈上下游企業提供一站式完備服務。第二，積極促進港澳金融機構參與進發展供應鏈金融業務中來。港澳金融機構的加入，不僅有效突破了銀行融資規模瓶頸，更帶來了競爭，打破了傳統供應鏈金融業務中銀行獨大的局面，國內商業銀行與港澳金融機構的良性競爭將會有效的促進商業銀行簡化程序、提高效率、降低供應鏈金融服務成本。第三、充分利用自貿區地理位置優勢，積極對接國際供應鏈，探索與港澳在貨運和貨物運輸等方面的規范和標準對接。積極發展航運金融，建設航運交易信息平臺，發展航運電子商務、支付結算等業務，探索以物流企業為主導的供應鏈金融模式，緩解銀行業務壓力。

（二）建立電商+物流+金融綜合服務平臺，營造金融新生態

伴隨著移動互聯網技術和互聯網經濟的迅速發展，互聯網已深刻的改變傳統的經濟發展模式。自貿區國際化的營商環境、便利的通關服務模式、金融領域的深度開放必然會使各個領域的信息和數據呈爆發式增長。在此背景下，將互聯網金融與供應鏈金融有效結合，將電子商務平臺引入供應鏈金融是實現供應鏈金融中海量數據高效整合與匯總、促進物流、商流、資金流、信息流“四流合一”自由流轉的有效途徑。互聯網巨頭和商業銀行帶頭，電商企業供應鏈核心企業、協作企業、物流企業合作，共筑供應鏈金融綜合服務平臺，將傳統的線性供應鏈金融發展模式連結成網，整合自貿區供應鏈金融運營過程中涉及的海關、稅務、物流、倉儲、保稅倉儲、生產、采購、分銷等諸多環節，為各環節提供專業化、批量化、標準化、流程化的服務，有效提高服務效率，降低運營風險與成本。依托物聯網、互聯網、大數據和云計算，促進供應鏈金融向更垂直細分、更精準、更專業的方向縱深演變，整合和重塑產業鏈，構建一個新型金融生態圈。

（三）加強供應鏈金融風險監管，建立健全有效的風險防范和預警機制

相較其他信貸模式，供應鏈金融具有多方參與、信用共享、風險共擔的特點，在供應鏈金融中，擁有雄厚資產和良好償債能力的核心企業成為了資信狀況不足的中小企業的“隱形擔保人”，供應鏈每個節點上的企業都成為了風險的承擔者，有效分散、降低銀行等金融機構提供融資是所承擔的信用風險。但供應鏈金融運營過程中跨越多行業、涉及多領域、多方參與等特點同樣也增加了供應鏈金融的運營風險。核心企業與協作企業的合作關系破裂、供應鏈運行過程中信息、資源的不對稱以及企業利用自貿區事后監管等政策及制度的漏洞不當獲利行為均會給供應鏈金融業務的發展帶來風險。因此，為了有效規避發展供應鏈金融帶來的風險，政府、銀行、企業必須通力合作，加強供應鏈金融的風險監管，建立健全有效的供應鏈金融風險防范與預警機制。我國傳統的分業監管模式已難以對供應鏈整體運營進行金融監管，難以適應自貿區供應鏈金融業務的發展需要，因此，自貿區供應鏈金融風險防范應在供應鏈金融綜合服務平臺的基礎上，建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構，從供應鏈運營的整體出發，有效防范和規避風險。

（四）發揮產業輻射、聯動效應，促進傳統制造業轉型升級

廣東省作為我國最大的制造業基地，近年來，受勞動力價格上升、土地升值，人民幣進入貶值通道，國內經濟整體減速等因素的影響，中低端制造業亟需進行產業轉型與升級。以廣東省自貿區建設為契機，將自貿區作為供應鏈的核心，發展供應鏈金融，發揮自貿區的輻射帶動作用，連接國際國內兩個市場，在貿易自由化、通關便利化、金融國際化的背景下，通過加強對自貿區內物流、商流、資金流、信息流的整合，帶動自貿區輻射范圍內供應鏈上下游加工制造、物流、航運、金融等行業的一體化發展，對接國際供應鏈，促使廣東省傳統制造業由全球價值鏈的低附加值環節向高附加值環節邁進，將成為促進廣東省傳統制造業轉型的最有效途徑。

四、結語

發展供應鏈金融是整合廣東省自貿區物流、商流、資金流、信息流，促進廣東省傳統制造業優化升級的有效途徑。基于我國傳統的應收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式發展過程中存在的服務范圍有限、效率低下、缺乏高效的信息處理系統和風險監管機制等問題，自貿區供應鏈金融的發展應充分發揮廣東省自貿區在粵港澳一體化、貿易自由化、通關便利化、金融國際化等方面的優勢，摒棄傳統鏈金融發展模式，構建多元化的供應鏈融資模式。同時，廣東省自貿區供應鏈金融的發展應構建物流、商流、資金流、信息流“四流合一”的供應鏈金融綜合服務平臺，并在此基礎上建立統一的風險處理數據庫和風險協調、處理機構對供應鏈融資過程中的金融風險進行監管和防范。此外，利用自貿區平臺，發展供應鏈金融也將為廣東省傳統制造業的優化升級提供契機。

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篇5

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 05. 021

[中圖分類號] F270.7；TP315 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）05- 0032- 03

1 引 言

金融物流作為一種新型服務模式，使得“物流、資金流和信息流結合”從概念變成了現實，在一定程度上解決了供應鏈中的金融問題，但仍舊存在一些問題。目前的供應鏈系統管理水平不高，金融物流服務效率較低，金融風險較大，信息共享的及時性和準確性難以保證等問題阻礙了金融物流業務的進一步發展，筆者認為協同管理方法融合了供應鏈的集成性、協作性，在很大程度上解決了上述問題，有利于降低風險，加強控制，為供應鏈的良好運作提供保障。

現代物流發展離不開金融服務的支持，金融物流（Finance Logistics）是金融服務和物流服務相結合的產物，不僅能提高第三方物流企業的服務能力和經營利潤，而且可以協助企業拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本的利用率，全面提高企業一體化服務水平，同時也能為金融機構進行業務創新，增加利潤，提供新的思路與方法。

本文所構建的金融物流管理信息平臺是提升業務管理水平的有效工具，該平臺集存貨質押、金融質押、風險管理等功能于一體，以金融質押為主體，實現了各模塊無縫銜接，并融存貨實物監管、工作量統計及成本核算于一身，為存貨質押各方提供全方位的管理決策依據。保證物流、資金流、信息流的有效融合，同時為第三方物流企業、供應鏈企業和金融機構提供及時高效的信息化服務[1]，還可以有效防范倉單質押服務風險、結算服務風險、融資服務風險等金融風險，提高業務運轉效率，減少管理成本和物流成本，使物流監管方、銀行、生產商、經銷商等多方獲利，最終提升產業鏈水平。

2 金融物流

2.1 金融物流的概念

金融物流，即金融服務和物流服務有機結合，主要是指在供應鏈中，第三方物流企業提供一種金融服務與物流服務集成式的新型業務。其主要內容包括：物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等。[2]

第三方物流企業與金融機構有機結合，為供應鏈中的供應商、生產商、零售商、消費者提供物流和金融集成式服務，從而實現傳統物流的金融服務創新，實現供應鏈增值。

在提高管理水平和風險控制方面，國外相關的文獻很多，成果也比較豐富。Buzacott和Zhang[3]則定量研究了業務中的一些重要指標（例如利率和貸款額度）的確定以及對業務風險的影響。Barsky和Catanach[4]認為與金融物流密切相關的商業融資不同于傳統的信用貸款，實踐業務控制應該由主體準入的基礎風險控制轉變為過程控制。Diercks[5]認為金融物流業務必須嚴密監控，介紹了一些如何實現有效監控和提高管理的具體監控方法，闡明了要求第三方或物流企業參與監控的必要性。比較而言，國內的研究相對較少，很少有現成的模型可用，風險控制水平較低，需要更多的關注。[6]

2.2 金融物流的業務模式

目前，我國開展的金融物流業務模式主要分為兩大類：其一是基于存貨的金融物流模式，包括倉單質押融資和存貨質押融資兩種業務形式。其二是基于貿易合同的金融物流業務模式，包括應收賬款融資和訂單融資兩種業務形式。[7]

本文研究的物流企業業務模式主要有倉單質押、全流程業務、海陸倉、未來貨權4種。

倉單質押：以倉單為標的物，貨主企業把質押品存儲在物流企業的倉庫中，然后憑借倉單（質物清單）向銀行申請貸款，銀行根據質押品的價值和其他相關因素向客戶企業提供一定比例的授信額度。

全流程業務：物流公司對質押產品的整個運輸和倉儲過程進行全程監控監管，實現全程無縫動態監管。

海陸倉：指結合物流傳統海運業務，借用倉單質押理念，基于海上在途監管并包含兩端倉庫（堆場）監管在內的一種全程質押監管模式。

未來貨權：是指質押物分批入庫，最后根據銀行的出庫指令統一出庫的業務模式。

2.3 金融物流的監管模式

本地監管：物流公司利用全國各地的自有/自營倉庫，存放各融資企業的質押產品。適用于倉單質押和未來貨權業務。

輸出監管：物流公司直接派駐專業監管人員進駐監管企業倉庫或場地，對其質押給銀行的質押產品執行現場監管。適用于倉單質押和未來貨權業務，也是目前物流金融物流業務的主要監管模式。

在途監管：物流公司直接參與各融資客戶的貨物采購或銷售運輸業務，將監管范圍延伸至收/交貨地，將貨物運輸環節納入監管范圍。適用于全流程業務和海陸倉業務。

綜合監管：物流公司對質押產品的整個運輸和倉儲過程進行全程監控監管，實現全程無縫動態監管。適用于全流程業務和海陸倉業務。

2.4 金融物流的金融風險

實施金融物流的風險一般包括：內部管理風險、運營風險、技術風險、市場風險、安全風險、環境風險、法律風險、信用風險等。

本文主要研究實施金融物流過程中的金融風險。

2.4.1 倉單質押服務風險

倉單質押服務的風險主要來自于質押產品，質押產品的好壞在很大程度上影響了銀行貸款本金和利潤的獲取，不對稱的產品信息使得質押貸款業務有可能面臨極大的風險。主要的風險源于：質押產品價格通常隨時間而波動，當產品價格持續走低時，質押貸款的保障程度就會降低；質押產品來源不明或是走私產品，存在罰沒風險；質押產品品質風險，可能存在品質不符合質押貸款協議要求的問題。此外倉單的唯一性得不到有效保證，存在造假風險。

2.4.2 結算服務風險

物流結算服務主要涉及金融物流服務企業利用各式結算方式為物流企業及其客戶提供的金融結算服務，包括代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業務。物流業的高速運轉性質，使金融物流所面對的風險被杠桿效應放大了。與傳統的靜態結算服務相比，物流結算服務的產品形態一直處于變動狀態，帶來了額外的管控風險。此外，金融物流結算業務涉及大量的金融創新和電子網絡結算，這對金融企業的安全技術提出了更高的要求。

2.4.3 融資服務風險

融資償付是建立在企業資金流的有效性和交易的真實性之上的，虛假交易直接影響到資金的回收，而我國現在缺乏完善的信用評價信息，更增加了融資風險和對虛假交易的監督成本。融資涉及多個參與主體，但現在缺乏參與各方的風險分擔和收益互惠機制，導致各主體片面轉嫁風險，出現“逆向選擇”的融資風險。傳統的融資風險評價體系難以適應金融物流的運轉狀況，體制上的缺陷也帶來了額外的融資服務風險。

2.4.4 物流企業風險

財務制度不健全，企業信息透明度差，導致其資信水平不高。中小物流企業缺乏可用于擔保抵押的財產，資產負債率通常都比較高，絕大部分財產已經抵押，因此導致新貸款申請抵押物嚴重不足。此外，一些物流企業管理水平和經營者素質較低，當經營出現困難時，想方設法拖欠貸款利息，不但給金融機構貸款資金安全形成很大的威脅，并且在很大程度上降低了企業的信譽度，增加了物流企業再次貸款的難度。[8]

3 基于協同管理的金融物流管理平臺構建

要將金融和物流融合并形成統一的金融物流管理平臺為企業服務，就必須依賴于協同管理。協同管理就是將企業的各種資源（ 包括人、客戶、財物、信息、流程） 關聯起來， 使之能夠為了完成共同的任務或目標而進行協調或運作，通過對有限資源的最大化開發利用，實現這些資源的利益最大化，消除在協作過程中產生的各種壁壘和障礙。基于協同管理的系統包括4個主要元素：人員、信息、流程和應用，其中的核心是人的協同，信息、流程和應用的協同都是為實現人的高效協同服務的。

本文研究的金融物流管理平臺覆蓋傳統物流企業運輸、生產、營銷和管理各環節，以及倉單質押、全流程業務、海陸倉、未來貨權4種金融物流的業務模式，既能滿足日常業務操作需求，也能滿足統計分析、商務結算、決策管理方面的需求。這在很大程度上提高了物流企業的效率，減少了金融風險，實現了信息共享。

基于協同管理的金融物流管理平臺主要解決金融機構、第三方物流企業和供應鏈企業的信息協同，以及各類數據的協同共享問題。倉單質押、全流程業務、海陸倉、未來貨權4種金融物流的業務模式基本實現了人員、信息、流程、應用的協同。

（1）金融服務機構、物流企業和供應鏈企業的信息協同：物流企業通過銀行信息接口和物流信息接口，連接金融服務機構和供應鏈企業，企業能夠即時掌握供應鏈物流信息，物流企業也可以就業務中涉及的金融和款項信息與銀行及時溝通。這樣的信息系統平臺建成后，能夠在很大程度上實現信息共享，降低金融風險。在物流企業內部，總部管控與分類的模塊也需實現協同管理，總部從戰略管理的高度監督和管理各模塊的運作流程，享有充分的管理權限。

（2）數據協同共享：如即時通訊E-mail、報表中心、基礎數據等，實現相應的協同。如財務系統接口、Web服務管理實現應用協同。同時這樣也使得數據在金融機構、第三方物流企業和供應鏈企業之間實現協同共享。

4 應用案例介紹

該金融物流管理平臺在國內某大型物流企業上線運行后，使物流企業的金融物流業務實現了信息化管理，提升管理水平，取得良好的應用效果。

在效率方面，由先前的手工操作、人工監控，變為現在的全部信息化、系統化，將項目調研審批流程納入系統管理。初步統一各片區原先混亂的操作流程和規范，縮短了審批時間。提供多種監管員分派方式，提高了管理人員的工作效率。

在金融風險管理方面，統一的信息平臺能夠及時掌握相關金融信息，能夠及時掌握質押產品的情況，及時了解市場價格的變動，不至于因掌握金融信息的不完全造成巨大損失。業務系統和財務系統數據同步，保證財商數據一致，提高企業資信水平，便于加強與銀行的合作，減少融資風險。提供多種監管員分派方式，并提供監管到期預警功能和出庫操作預警功能，降低了風險。方便快捷的電子結算方式和結算業務不斷創新，應收賬款、預收賬款、承兌匯票等金融信息在同一信息系統內及時傳遞共享，使得金融物流參與方的金融風險大大降低。

在信息共享方面，建成了公司級業務數據中心和管理信息平臺，實現了信息共享，為企業管理及領導決策提供信息支持。構建了集中式作業平臺，以信息化促進精細化管理，實現了業務流程規范化、標準化。

5 結 論

金融物流管理平臺是物流公司開展金融物流業務的重要平臺，也是提高物流企業服務效率的技術保障。針對目前物流企業面臨的管理水平較低，金融風險較大，資源配置效率較低，數據共享的及時性和準確性難以保證等問題，本文以協同管理理論和信息技術為基礎，搭建了金融物流集中式標準化作業平臺，初步實現業務流程規范化、總部管控統一化，滿足業務操作和物流企業管理的需求。集中式的管理模式確保總部對下屬網點的運營情況的嚴格管控，初步實現以信息化促進精細化管理，使系統的管理作用得以逐步體現。建立了一個有效的信息系統，實現了對金融物流業務的信息化管理，降低了金融風險，加強了對監管員的管理、提高了項目管理能力。建成公司級業務數據中心和管理信息系統平臺，完成和強化公司內部信息的一體化建設，為企業管理及領導決策提供數據支持。該平臺構建緊緊圍繞著協同管理中的“人員、信息、流程、應用”四大核心要素，將協同管理的理念貫穿于平臺的開發和構建中。實際應用案例表明，該平臺能夠提升運作效率，降低金融風險，規范和簡化實際操作流程，促進不同組織和不同系統間的信息共享，提升企業內部的協同水平。因此，該管理平臺可以進一步推廣到其他物流公司，以提高物流企業整體運作水平，提升其在國際和國內金融物流市場中的整體競爭實力。

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中圖分類號：F83

文獻標識碼：A 文章編號：1006-0278（2013）04-045-01

一、供應鏈金融的基本理論分析

根據深發展銀行提出的供應鏈金融的概念以及文章所要研究的問題，采用胡躍飛（2007）對供應鏈金融的定義：供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。既包括企業上游的原材料零部件供應網絡和鏈條，也包括下游的分銷商、商，即渠道鏈。

供應鏈金融主要具有以下特點：一是供應鏈金融是針對供應鏈核心企業的上、下游企業開展的一種金融服務；二是對供應鏈成員的融資嚴格限定于其與核心企業之間的貿易背景；三是供應鏈金融強調授信還款來源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信；四是供應鏈金融融資模式不僅引入了核心企業的信用，進行信用捆綁，而且也引入了物流企業的合作，承擔監管貨物的責任。

二、供應鏈金融在我國應用與實踐中存在的問題分析

（一）供應鏈管理的不成熟影響了供應鏈金融推行的效率

目前，我國商業銀行推行的供應鏈金融僅局限于汽車、鋼鐵、能源、電信等有限幾個行業，原因在于目前我國國內的供應鏈管理的意識普遍薄弱，成員之間關系松散且邊界模糊，核心企業對供應鏈成員的管理缺乏制度化的手段。在這種情況下，供應鏈融資中對核心企業的資信引入有時缺乏利益激勵，而成員企業對核心企業的歸屬感不強，也導致基于供應鏈的聲譽效應和違約成本構造起來比較困難。這種狀況不僅使得銀行可選擇開發的鏈條有限，而且也要審慎評估供應鏈內部約束機制的有效性。

（二）供應鏈金融風險控制體系尚不完整

從我國各商業銀行推行的供應鏈金融來，從業務營運的機構設置看，大部分銀行的供應鏈融資尚未獨立，風險控制的核心價值并未有效吸收。結果不僅未能充分發揮營銷的效率，也存在較大的風險隱患。

（三）供應鏈金融的技術支持相對薄弱

目前國內金融信息技術和電子商務的發展相對滯后，使得供應鏈金融中信息技術的含量偏低。在許多銀行的供應鏈金融中，目前在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款確認等環節很大程度上需要人工確認，這不僅嚴重影響了供應鏈金融的融資效率，也在一定程度上增加了銀行的操作風險。

三、我國推行和應用供應鏈金融的對策分析

（一）商業銀行應實現其在供應鏈金融中的主導作用

如前所述，目前我國供應鏈管理的意識普遍比較薄弱，供應鏈成員之間缺乏共生共榮的合作關系，這必然為商業銀行參與供應鏈金融帶來極大的不便及風險。因此，面對供應鏈成員，首先，商業銀行要掌握產業供應鏈的運作狀態，并且在不同的個體、組織及要素之間尋求到整合的機會和綜合效益，并利用自身綜合融資與風險管理的能力優勢參與到供應鏈應作的設計與組織中，提供量身定制化的金融產品和解決方案，實現自身在供應鏈金融中的主導作用；其次，建立有效的金融供應鏈關系績效指標等相應的制度，努力促進供應鏈合作方管理的規范化和制度化；最后，核心企業對中小企業融資過程中的擔保作用是供應鏈金融建立的一個基礎，為了充分發揮核心企業的優勢和約束作用，銀行和核心企業可以組建一種新型的戰略關系，通過內部化，消除信息不對稱所帶來的道德風險。

（二）應完善供應鏈金融的風險控制體系

供應鏈金融業務涉及到物流、資金流和信息流參與的主體有銀行、物流企業、核心客戶和上下游企業等多方利益，為此，必須建立完整的供應鏈金融風險控制體系：

一是要建立科學的風險管理理念，需注重以真實貿易背景為依據的流程設計，并以此來控制風險、評估企業違約成本；二是在供應鏈金融業務風險管理的評級系統中，企業的等級評定應當更注重企業的實際經營效益，注重每筆業務的現金流，同時，累積相關數據，構建獨立的評級系統；三是銀行要注意對行業的監測分析，包括產業成熟度、市場供求關系、技術風險、行業壟斷程度、價格穩定程度、產業政策等，防范供應鏈整體風險；四是嚴格控制供應鏈參與者的結算賬戶，要做到優先掌握客戶的資金信息，能夠及時的收回放款；五是要防范相應的操作風險。

（三）商業銀行應完善與第三方物流公司的合作機制

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商業銀行在開展信貸業務時面臨的風險主要有信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、利率風險等。而供應鏈金融業務的風險主要集中在以下三種:

(一)政策風險

國家政策的變化會影響相關行業的整個產業鏈。當進行產業結構的調整時,國家會出臺一系列政策,支持或限制某個產業的發展。國家出臺政策限制一個產業發展,這個產業鏈從源頭到最后的零售商都會受到影響,或生產規模縮小、或價格被迫上限。如果銀行選取了這條產業鏈上的核心企業開展了供應鏈融資業務,那么相關信貸業務都會被波及。

(二)操作風險

巴塞爾銀行監管委員會對操作風險的正式定義是:操作風險是指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。供應鏈金融業務是以對資金流、物流的控制為基礎的,這其中貸后操作的規范性、合法性和嚴密性是貸款能否收回的重要保障,所以供應鏈金融業務的操作風險遠大于傳統業務。

(三)市場風險

由于在供應鏈金融業務中,作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產多為動產,且根據供應鏈所屬行業不同,動產種類也很多。這些動產的價格隨市場供需的變化而波動,一旦貸款的收回需要將這些資產變現,而價格處在低谷,就給銀行的供應鏈金融業務帶來了市場風險。這種以動產為保障的信貸模式的市場風險在整體業務風險中所占比例也較高。

二、供應鏈金融業務特殊風險的起因

商業銀行具有內在的脆弱性,這是商業銀行風險產生的理論根源。宏觀經濟政策與泡沫經濟、金融放松管制與自由化、內部管理與道德風險、經營環境與非經濟因素等是商業銀行風險的現實起因。而供應鏈金融業務與傳統信貸業務相比有一些不同的特質,構成了供應鏈金融業務特殊風險的起因。

首先,受信企業具有產業鏈相關性。供應鏈金融的授信對象是在一條供應鏈上的企業,以大客戶為核心,而以它的上下游為擴展。這條供應鏈上的一系列企業在產業經濟學意義上被定義為具有產業相關性的企業。給具有產業相關性的企業發放貸款是具有連帶的信用風險的,這是因為供應鏈上任何一家企業的問題將通過供應鏈傳導給整個鏈上的企業。且銀行現階段發展的供應鏈受信對象多集中在幾個大型的產業鏈上,如汽車業、醫療器械類、電力類等。當這些大型產業鏈上的任意一個重要結點發生使銀行撤出資金的風險問題時,不僅銀行在鏈上其他企業的授信業務會受到影響,甚至整個產業鏈的發展也會受到波及。

其次,供應鏈上主要受信企業規模較小。在傳統的信貸業務中,銀行偏向于選擇大型信用評級較高的企業作為授信對象。而在供應鏈金融業務中,最需要資金支持的往往不是一條供應鏈上的核心企業,而是其上下游的供應商、分銷商等相對小的企業。由于中小企業在供應鏈中處于買方或賣方的劣勢地位,流動負債在其報表中所占份額很大。銀行給這些中小企業放貸,面臨著授信對象規模小、信用評級歷史短或有空缺的情況,相較規模大的企業而言風險較大。

最后,銀行授信以交易為基礎決定其風險與傳統業務不同。供應鏈金融是基于企業間的實質易來發放貸款的,這就決定了交易的可控性、真實性成為貸款能否收回的重要保障。傳統業務中,銀行會將目光放在企業的評級、財務狀況上,不會對企業的每筆交易都做調查。而供應鏈金融業務中,授信因交易而存在,如果企業造假交易信息而銀行又沒有及時發現,就會產生巨大的信用風險。在控制企業的交易過程中,銀行也容易處于被動地位,所以說授信以交易為基礎給銀行信貸帶來了與傳統信貸不同的風險。

三、商業銀行供應鏈金融業務的風險管理流程

供應鏈金融業務風險管理流程與傳統業務一樣分為風險識別、風險度量和風險控制,但是側重點不同。

風險識別是風險管理工作的第一步,也是風險管理的基礎。在這個過程中,銀行對可能帶來風險的因素進行判斷和分類。這部分做法和傳統信貸業務基本一致,但識別風險時,要注意與傳統業務風險種類的區別。

風險度量則是運用定量分析的方法分析與評估風險事件的發生概率。傳統信貸業務有開展多年積累的數據基礎,各銀行都有完備的數據庫,量化分析時有比較成熟的模型。而供應鏈金融業務是一個比較新的金融服務領域,數據積累少,且客戶群中小企業較多,所以目前并不具備量化模型評估的條件。這就要求銀行在供應鏈金融業務風險度量時注意數據的積累,逐步推進風險量化與模型構建。

風險控制指銀行采取相應措施將分析結果中的風險控制在一定范圍之內。通常意義上,銀行對于風險可采取的措施包括:風險回避、風險防范、風險抑制、風險轉移和風險保險等。在我國供應鏈金融業務中,風險轉移和保險還很不普遍,風險防范和風險控制主要通過操作控制來完成,因此風險控制在此業務風險管理中是很重要的步驟。

四、商業銀行供應鏈金融業務風險管理建議

(一)創建獨立的風險管理體系

健全的風險管理組織體系是實現全方位、全過程風險管理的組織保障,也是完備的風險管理制度和科學的風險管理流程的基礎載體。因為供應鏈金融信貸業務具有與傳統信貸業務不同的風險特征,所以在對其進行風險管理時,要創建獨立的風險管理體系。把供應鏈金融業務的風險管理系統獨立出來,可以使風險管理系統的整體運行更有效率。不要用傳統的財務指標來約束供應鏈金融信貸業務的發展,要引入新的企業背景與交易實質共同作為評判因素的風險管理系統。

(二)審慎選擇擬授信的供應鏈群

供應鏈金融信貸業務以供應鏈群體企業之間良好的合作關系為信用風險管理的主線,優勢行業與暢銷產品是維護良好的供應鏈合作關系的前提,也是銀行有效控制供應鏈信貸業務信用風險的重要前提。銀行應事先選擇允許開展供應鏈融資的行業和產品,將貸前的市場準入為控制供應鏈信用風險作為第一道防線。

(三)強化內部控制防止操作風險

操作風險主要源于內部控制及公司治理機制的失效。因為貸后管理是供應鏈金融信貸業務中重要的一步,所以發生操作風險的概率比傳統業務要高,這就要求銀行成立專門部門負責貸后跟蹤與對質押物的管理。質押物管理環節多由物流公司或倉儲公司負責,銀行要加強與這些企業的聯系,注意對其資格的審查,并且隨時進行抽查。

(四)逐步構建完善的供應鏈金融風險評估模型

在發展供應鏈金融業務的同時,也要注意信用評級系統數據庫中數據的逐步積累。當今銀行風險控制的發展趨勢是數量化、模型化,供應鏈金融作為一項新的信貸業務,風險評估模型更是不可或缺,而構建完善模型的基礎就是具有代表性數據的收集。所以銀行要注意投入物力人力開發供應鏈金融風險的評估模型,使此業務今后的風險管理成本減少、更有效率。

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隨著我國銀行業改革和金融創新的深入，銀行間競爭不斷加劇，各商業銀行紛紛加快金融產品的研發，以新型授信技術和客戶關系管理模式爭奪中小企業市場份額。一些銀行借助客戶供應鏈中物流、信息流和資金流運行特點，突破傳統信貸思路，創造性地推出了供應鏈金融模式，并率先向大型企業上下游的中小企業客戶群進行推廣。該模式突破了傳統信貸業務的評級授信、抵質押擔保、審批流程等方面的限制，客戶準入門檻比較符合中小企業的特點，方案設計靈活，適用范圍較廣，對支持中小企業發展具有重要意義。但由于供應鏈金融參與主體眾多、融資模式靈活、契約設計復雜，商業銀行在推廣供應鏈金融過程中，需要對供應鏈金融的特定風險進行管理，以增強供應鏈金融的適應能力。

一、供應鏈金融的涵義與主體

供應鏈金融(Supply Chain Finance，SCF)，是商業銀行授信業務的一個專業領域(銀行層面)，也是企業尤其是中小企業融資的一種新型渠道(企業層面)。從商業銀行視角看，供應鏈金融可以理解為商業銀行為滿足企業供應鏈管理需要而創新發展的金融產品，其目的是為了實現供應鏈中核心企業、上下游企業、第三方物流企業及銀行等各參與主體的合作共贏。根據深圳發展銀行副行長胡躍飛提出的概念，供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用商品貿易融資的自償性信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。

(一)供應鏈金融與傳統金融的區別

1.供應鏈金融的服務對象主要是供應鏈中核心企業上下游的中小企業。在中小企業準入標準上，不再孤立地評估單個企業的財務狀況和信用風險，而是側重于考察中小企業在整個供應鏈中的地位和作用，及其與核心企業的交易記錄，將購銷行為引人中小企業融資，為其增強信用等級，并將資金有效注入相對處于弱勢的中小企業，解決中小企業融資難題。

2.在供應鏈內部封閉授信。融資嚴格限定于中小企業與核心企業之間的購銷貿易，禁止資金的挪用；利用供應鏈購銷中產生的動產或權利作為擔保，主要基于商品交易中的預付賬款、存貨、應收賬款等資產進行融資，與傳統的固定資產抵押貸款形成鮮明對比。

3.強調授信還款來源的自償性，將核心企業的信用能力延伸到供應鏈上下游中小企業，并把銷售收入直接用于償還授信。另外，供應鏈金融還引入了物流企業的合作，起到貨押監管的作用。

(二)供應鏈金融的參與主體

供應鏈金融的參與主體主要有金融機構、中小企業、物流企業以及在供應鏈中占優勢地位的核心企業。

金融機構在供應鏈金融中為中小企業提供融資支持，通過與物流企業、核心企業合作，在供應鏈的各個環節，根據預付賬款、存貨、應收賬款等動產進行“量體裁衣”，設計相應的供應鏈金融模式。金融機構提供供應鏈金融服務的模式，決定了供應鏈金融業務的融資成本和融資期限。

中小企業在生產經營中，受經營周期的影響，預付賬款、存貨、應收賬款等流動資產占用大量的資金。而在供應鏈金融模式中，可以通過貨權質押、應收賬款轉讓等方式從銀行取得融資，把企業資產盤活，將有限的資金用于業務擴張，從而減少資金占用，提高了資金利用效率。

物流企業是供應鏈金融的主要協調者，一方面為中小企業提供物流、倉儲服務，另一方面為銀行等金融機構提供貨押監管服務，搭建銀企間合作的橋梁。對于參與供應鏈金融的物流企業而言，供應鏈金融為其開辟了新的增值業務，帶來新的利潤增長點，為物流企業業務的規范與擴大帶來更多的機遇。

核心企業是在供應鏈中規模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業。供應鏈作為一個有機整體，中小企業的融資瓶頸會給核心企業造成供應或經銷渠道的不穩定。核心企業依靠自身優勢地位和良好信用，通過擔保、回購和承諾等方式幫助上下游中小企業進行融資，維持供應鏈穩定性，有利于自身發展壯大。

二、供應鏈金融的基本模式

在供應鏈中，中小企業的現金流缺口主要產生于預付賬款、存貨、以及應收賬款等節點，這些節點在中小企業的生產經營周期內占據了較大比例。為了提高整個供應鏈的資金效率，結合中小企業生產經營的周期特點，供應鏈金融基本模式主要有：基于預付賬款的保兌倉融資模式、基于存貨的融通倉融資模式以及基于應收賬款的融資模式。

(一)保兌倉融資模式

在采購階段，供應鏈下游的中小企業往往需要向上游核心企業預付賬款，才能獲得持續經營所需的產成品、原材料等。對于缺乏流動資金的中小企業，可以通過保兌倉融資模式獲得銀行的授信支持，用于向核心企業支付預付賬款。所謂保兌倉，是以核心企業承諾回購為前提，以核心企業在銀行指定倉庫的既定倉單為質押，以控制中小企業向核心企業購買的有關商品的提貨權為手段，由銀行向中小企業提供融資的授信業務。該模式下的授信產品主要是銀行承兌匯票，主要通過銀行(金融機構)、中小企業(經銷商)、核心企業(生產商)和物流企業(貨押監管)四方簽署合作協議而實施。…經銷商根據與生產商簽訂的購銷合同向銀行交納一定比例的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項用于生產商貨款的支付保證和到期支付；物流企業提供保證擔保，經銷商以貨物向物流企業進行反擔保。物流企業根據掌控貨物的庫存情況和銷售情況按比例決定承保金額，并收取監管費用；銀行根據經銷商存入的保證金簽發相應額度的提貨通知單，物流企業憑銀行簽發的提貨通知單向經銷商發貨，經銷商銷貨后向銀行續存保證金，銀行再簽發提貨通知單，物流企業再憑銀行簽發的提貨通知單向經銷商發貨，如此循環操作，直至保證金賬戶余額達到銀行承兌匯票金額，票據到期，銀行保證兌付。保兌倉融資模式如圖1所示。

保兌倉融資模式實現了經銷商的杠桿采購和生產商的批量銷售，經銷商通過保兌倉業務獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權利，避免一次性支付全額貨款，從而為供應鏈節點上的中小企業提供了融資便利，有效緩解了全額購貨造成的流動資金壓力。生產商以自身的資信或實力為下游經銷商提供 回購承諾，進一步穩定和擴大了下游銷售。從商業銀行的角度，以供應鏈上游核心企業承諾回購為前提條件，由其為中小企業融資承擔連帶保證責任，并以銀行指定倉庫的既定倉單為質押，同時開出的銀行承兌匯票由物流企業提供授信擔保，從而大大降低了銀行對中小企業的授信風險。

(二)融通倉融資模式

當供應鏈上的中小企業處于支付現金至賣出存貨的生產經營周期時，可以采用融通倉融資模式。融通倉是中小企業以銀行認可的存貨等動產作為質押物向金融機構申請授信的行為。然而不同于簡單動產質押，融通倉是指在動產質押中引進物流企業，將中小企業采購的原材料或產成品等質押標的存人物流企業開設的融通倉，由物流企業提供質物保管、價值評估、信用擔保、去向監督等服務，由銀行根據動產穩定性、評估價值、交易對象、供應鏈狀況等向中小企業提供融資的授信業務。融通倉的還款來源是中小企業生產經營過程中或質押產品銷售中產生的分階段還款。必要時，銀行還會與中小企業的上游核心企業簽訂質物回購協議，降低融通倉授信業務的風險。融通倉融資模式如圖2所示。

融通倉融資模式以中小企業為主要服務對象，以流動商品倉儲為基礎，利用第三方物流企業作為聯結中小企業與金融機構的綜合平臺，開辟了中小企業融資的新渠道。通過融通倉融資模式，使針對中小企業的動產質押貸款業務的可操作性大大增強。融通倉憑借良好的倉儲、物流和評估條件，協助中小企業以存放于融通倉的動產為質押獲得融資支持。此外，融通倉還幫助作為質押權人的銀行解決了質物估價、監管和拍賣等難題。總之，通過融通倉模式中小企業可以將以前銀行不太愿意接受的動產轉變為其愿意接受的動產質押標的，從而構建起了中小企業與銀行之間資金融通的新橋梁。

(三)應收賬款融資模式

這種模式主要針對商品銷售階段，由于絕大多數正常經營的中小企業都具有未到期的應收賬款，這一模式適用范圍非常廣泛。具體而言，應收賬款融資模式是指以中小企業對供應鏈下游核心企業的應收賬款憑證為標的物(質押或轉讓)，由商業銀行向處于供應鏈上游的中小企業提供的，期限不超過應收賬款賬齡的短期授信業務。在應收賬款融資中，主要有中小企業(債權企業)、核心企業(債務企業)和銀行等主體，如果是應收賬款質押，銀行第一還款來源是處于供應鏈上游中小企業的銷售收入，第二還款來源是供應鏈下游核心企業給付的應收賬款。如果是應收賬款轉讓(有追索權明保理)，則第一還款來源是供應鏈下游核心企業直接支付給銀行的應收賬款，第二還款來源是處于供應鏈上游中小企業的銷售收入。應收賬款融資也可以引入物流企業提供第三方保證擔保。應收賬款融資模式如圖3所示。

在應收賬款質押中，銀行通常將中小企業視為借款人，將核心企業視為擔保人核定授信額度；而應收賬款轉讓(有追索權明保理)通常將核心企業視為借款人，將中小企業視為擔保人。因此，在應收賬款融資中，核心企業的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況得到銀行更多地關注，避免了只針對中小企業本身進行風險評估，借助核心企業較強的實力和良好的信用，使銀行的授信風險得到有效控制。

三、供應鏈金融的特定風險

供應鏈金融雖然在結構上具有較強的科學性和可行性，但是由于供應鏈金融參與主體較多、融資模式靈活、契約設計復雜，其運作也存在一定風險。

1.核心企業道德風險。核心企業因規模較大、實力較強，在供應鏈金融中是決定風險的特異性變量。通常核心企業與供應鏈中的中小企業互利互惠，可以將中小企業的邊際信譽提高到與核心企業同等的水平。但是，如果核心企業出現道德風險，利用其談判中的優勢地位，在交貨、價格、賬期等貿易條件上對上下游中小企業采取有利于自己的行為，以實現短期效益最大化，則會導致供應鏈上中小企業的資金緊張，迫使中小企業向銀行融資以維持其基本運作。一旦中小企業獲得銀行融資，供應鏈資金緊張狀況得以緩解。核心企業可能進一步擠占中小企業資金。如果由此積累的債務負擔超出中小企業的承債極限，核心企業就會由控制風險的變量轉變為供應鏈系統性風險的“震源”，使得供應鏈出現不穩定，帶來相應風險。

2.物流企業瀆職風險。在供應鏈金融中，物流企業是鏈接金融機構、中小企業和核心企業多方參與主體的紐帶。訂單形式的需求信息、貨物形式的監管標的、擔保形式的金融服務等都通過物流企業在供應鏈上層層傳遞。一般而言，物流企業的引入有助于供應鏈金融的風險控制。但是，在物流企業準入不嚴的情況下，供應鏈金融的貨押監管變量可能轉化為一個新的風險隱患。比如出現監管方瀆職、與中小企業的合謀詐騙或與核心企業發生糾紛等等，則必然影響供應鏈金融的有序循環，使供應鏈金融的風險管理得不到無縫銜接，嚴重時將使整個供應鏈金融中斷或者崩潰。

3.中小企業物權擔保風險。供應鏈金融作為針對中小企業的授信類產品，其最大特點是強調授信的自償性，通過對物流、資金流、控制技術的結構化運用，規避了因中小企業資信、實力不足所蘊涵的信用風險。鑒于此，供應鏈金融弱化了主體評價的權重，對受信主體的資質要求門檻較低；而強化債項評價的權重，對預付賬款、存貨、應收賬款等廣義的動產擔保物權更為重視。預付賬款、存貨、應收賬款等廣義的動產擔保物權，作為供應鏈金融業務的授信支持性資產，是重要的直接或間接還款來源。如果對中小企業此類廣義的動產擔保物權選擇不慎，供應鏈金融將面臨較高的信用風險。

4.供應鏈金融的操作風險。在供應鏈金融中，銀行需要根據供應鏈的具體信息來量身定做金融服務，設計多元化的契約，以協調各參與主體之間在物流、資金流、信息流等方面的權利和義務，這其中業務操作的規范性、合法性和嚴密性是供應鏈金融風險控制的重要保障。而供應鏈金融參與主體較多，每個主體都是獨立經營的經濟實體，當供應鏈結構日趨復雜、規模日益擴大時，供應鏈上發生錯誤信息傳遞的機會也隨之增多。在銀行擴大供應鏈金融服務范圍，提供更加靈活金融產品的形勢下，如果對于貸前、貸中和貸后的契約設計不完善或有問題，供應鏈金融操作過程、人員、信息或外部事件不能得到準確有效地管理和配置，將可能引發操作風險，進而影響供應鏈金融中銀行債權的有效實現。

四、供應鏈金融的風險管理

供應鏈金融作為一種針對中小企業的結構性金融創新，在運作模式上具有參與主體多元化、資金流動封閉化、強調動產擔保物權等一系列特征。從風險管理的角度看，供應鏈金融比傳統的流動資金貸款業務需要更為復雜的技術手段。

1.供應鏈核心企業的選擇管理。供應鏈金融的風險管理首先是供應鏈中核心企業的選擇問題。“為了防范核心企業道德風險，銀行應設定核心企業的選擇標準。(1)考慮核心企業的經營實力。如股權結構、主營業務、投資收益、稅收政策、已有授信、或

有負債、信用記錄、行業地位、市場份額、發展前景等因素，按照往年采購成本或銷售收入的一定比例，對核心企業設定供應鏈金融授信限額。(2)考察核心企業對上下游客戶的管理能力。如核心企業對供應商經銷商是否有準入和退出管理；對供應商，經銷商是否提供排他性優惠政策，比如排產優先、訂單保障、銷售返點、價差補償、營銷支持等等；對供應商，經銷商是否有激勵和約束機制。(3)考察核心企業對銀行的協助能力。即核心企業能否借助其客戶關系管理能力協助銀行加大供應鏈金融的違約成本。

2.物流企業的準入管理。在供應鏈金融風險管理中，物流企業的專業技能、違約賠償實力以及合作意愿三項是起著決定作用的關鍵指標。其中，專業技能和違約賠償實力兩項指標分別關系到供應鏈金融的違約率和違約損失率，可以進一步細化這兩項指標，采用打分法形式對物流企業進行評級和分類。對于合作意愿指標，除了考慮物流企業與銀行合作的積極性，還應考慮物流企業具體業務操作的及時性，以及物流企業在出現風險時承擔相應責任的積極性。根據上述三項指標篩選的物流企業應能在鏈接供應鏈有序運轉的同時，協助銀行實現對質押貨物的有效監管；在出現風險時發揮現場預警作用，將質押貨物及時變現，最大程度地降低銀行供應鏈金融違約損失率。

篇9

中圖分類號：F275.6 文獻標識碼：A

0 引 言

作為一種新興融資模式，供應鏈金融為商業銀行開拓了新的市場，同時也為各個產業尤其是中小企業拓寬了融資途徑。各行各業紛紛試水供應鏈金融，鋼鐵行業存貨質押業務尤其火熱。然而2012年，全國鋼材行業遭遇了前所未有的打擊。自2012年8月份以來，從鋼鐵生產企業、貿易商到物流倉儲企業，已有多家公司公告，坦承涉入與鋼貿相關的糾紛中。11月，銀行集體訴訟大批鋼貿企業利用虛假質押騙貸一事引起了行業內的高度關注。由此可見，鋼鐵行業存貨質押業務火熱的背后，隱藏的是風險管理巨大的漏洞。因此，如何控制好供應鏈金融業務中的風險已成為熱點問題。文章將針對此問題展開研究，第一部分主要說明論文的文獻研究來源，第二部分主要為結合文獻與調研實際總結得出的鋼鐵行業融資現狀，第三部分主要說明此現狀產生背后的銀行風險管理問題及原因說明，第四部分則針對第三部分提出的問題及原因，從完善風險管理流程及創新業務開展模式兩方面提出建議，第五部分總結本文主要論點及結論。

1 文獻研究

對于存貨質押風險管理的研究，國外集中在對風險度量指標的定量研究，國內則較多通過定性分析評價風險。Barsky和Catanach[1]建立了融資業務風險分析概念模型，這個模型將業務風險劃分為五種：業務過程風險、環境風險、信息技術風險、人力資源風險和基本結構風險。盛巧玲，吳炎太[2]認為供應鏈存貨質押融資風險主要包括六大類風險，并基于此建立風險評價指標體系，將層次分析法與模糊綜合評價法相結合來評價存貨質押融資業務的風險。

總而言之國內外針對存貨質押融資模式下的風險研究大都從風險類別出發，提出風險管理建議，而缺少對于風險管理流程的探討。本文從風險管理的流程出發，分析風險控制問題，并據此提出銀行規避存貨質押風險的解決方案。

本文所依據的主要闡述如下，對于風險管理體系，錢軍[3]針對目前我國商業銀行在風險識別、風險計量、風險監測、風險控制等流程方面的現狀，提出了基于商業銀行全面風險管理模式的風險管理流程的基本對策。段偉常，張仲義[4]認為物流金融風險管理體系包括風險識別、風險評價、風險控制等三個典型過程。關于鋼鐵行業供應鏈融資風險管理問題，孔月[5]認為銀行在業務開展中存在專業水平低、評估指標不合理等問題，而陸岷峰，欒成凱[6]認為信息非對稱導致“逆向選擇”和“道德風險”，并提出構建防范系統性金融風險、化解個體鋼材市場危機是當前保持商業銀行健康、穩步發展的重要措施。關于風險應對策略，楊海明[7]認為應從現金流量控制和結構授信安排兩方面加強管理，而陸岷峰，欒成凱[6]認為應從加強風險管理和創新產品策略兩方面應對風險。

2 鋼鐵行業存貨質押融資現狀分析

（1）鋼鐵行業盈利能力縮水，利潤率下降，融資企業違約嚴重

在全球經濟危機的大背景下，鋼貿市場競爭日趨激烈，鋼材價格一路走低，導致鋼鐵行業盈利空間不斷縮小。鋼鐵生意往往資金占用較大，因此中小型鋼貿商在資金鏈中出于劣勢地位，對大型鋼鐵生產企業不能賒賬，對客戶銷售又需墊付資金，從而造成資金鏈兩端吃緊，需承擔很大的資金風險。因此，當鋼材價格波動激烈、銷售情況不理想時，資金鏈出現大缺口無法填平，因而常常無法償還貸款而造成違約。

（2）信貸政策審批標準不合理，中小企業融資難，造假現象頻繁

銀行為了減少貸款業務的風險，設置了很高的準入門檻。對貸款企業資質進行評估時，最需要融資的中小型的企業往往很難達到銀行的貸款標準。為了獲得貸款，部分中小鋼貿企業不得不冒險，編寫虛假材料以騙取貸款。由此導致虛假質押和重復質押的情況頻發，銀行面臨高信用風險。

（3）鋼貿業務成為融資平臺，資金挪用嚴重

由于鋼鐵行業利潤率低，一些取得了貸款的鋼貿商為了獲取更多利益，將利用鋼貿生意貸來的款項逐漸投向房地產、股票期貨市場、金融公司或民間借貸市場等高收益行業，幾乎所有的資金都在體外循環，鋼材市場已慢慢成為純粹的融資平臺[3]。在此狀況下，銀行所貸出的錢無法解決鋼鐵行業的資金短缺問題，一旦體外循環的資金不能及時補充進來，資金鏈就會斷裂，整個供應鏈也受到極大的挑戰。

（4）過度授信過度擔保現象嚴重

2008年國內擴大內需刺激措施推出，鋼貿企業融資平臺作用發揮到了一個高峰。在此期間，銀行受利益驅動，降低貸款的審批標準，大肆鼓勵鋼貿商進行貸款，盲目對鋼貿企業授信，導致過度授信、過度擔保現象嚴重。

3 鋼鐵行業存貨質押融資風險管理問題及產生原因

總結存貨質押風險管理的基本流程，認為主要包含評估與監管兩個環節，具體操作流程如圖1所示。

基于上面的存貨質押供應鏈金融業務的流程，對銀行的風險管理進行分析發現：由于目前供應鏈金融體系還很不完善，業務的各個環節的操作沒有一定的規范，缺少科學地評估和準入的體系，供應鏈信息不對稱和風險管理意識差等原因，銀行現行的風險管理存在很多漏洞。這些漏洞體現在業務風險管理操作中的各個環節。下面將對存貨質押供應鏈金融業務風險管理中存在的漏洞及其產生的原因進行分析。

3.1 風險評估與準入

（1）中小鋼貿商報表數據失真，委外風險評估誤差大

對于鋼鐵行業存貨質押融資的過程中存在委外評估導致的風險估計誤差大的問題。在授信前，銀行需要對借款企業的資質進行評估。但是對于銀行而言，其自身并不具備風險評估業務能力，因此在實際操作過程中，銀行大多是與固定風險評估機構進行合作。由銀行向風險評估機構出具業務數據文件，如融資公司報表、質押物價格等，風險評估機構則根據銀行提供資料進行分析評估，為銀行出具風險評估報告，銀行根據風險評估機構提供的評估報告進行風險利益平衡，決定是否通過鋼貿企業融資要求。而這一操作流程實質上存在比較大的漏洞，一方面，由于具有融資需求的鋼貿企業大都為中小企業，而風險評估機構的主要針對對象是大型企業，因此存在指標要求與實際對象不符的問題。另一方面，在現實中，不排除借款鋼貿企業的經營道德水平低下的狀況，報表數據不能真實反映企業經營的狀況。因此銀行期望通過專業風險評估機構獲得風險評估的準確結果，往往因為鋼貿企業的利益驅動而希望落空，風險評估結果往往遠低于實際值，這樣直接導致了銀行的風險提高和決策失誤。

（2）準入標準不完善，物流企業資質能力不足

作為供應鏈金融業務操作的重要主體，物流企業的選擇至關重要。而目前對于物流企業的選擇尚缺乏一個完善而全面的準入體系。在存貨質押業務的不同模式下，物流企業起到的作用不盡相同，因此存在的問題也大有不同。在委托監管模式下，物流企業大多是中小型倉儲企業，銀行對于物流企業大多僅考察其物流運營與存貨監管的安全條件及其他條件是否符合質物的倉儲要求等，而對于其是否具有完善的日常監管制度、專業人才等以及風險預警能力往往并不做要求。一方面，這源于中國物流倉儲企業普遍水平低，大多數物流倉儲企業作為中小企業難以滿足全面的要求；另一方面，也是商業銀行缺乏對于物流倉儲企業資質的重視，風險管理體系存在漏洞。由于這種妥協式不規范的準入體系，導致不合格物流企業進入供應鏈金融風險管理體系，甚至出現鋼貿企業與物流企業勾結騙貸，導致重復質押、虛假質押問題頻發。而在統一授信模式下，物流企業大多是大型綜合物流企業，綜合能力較強，品牌與信譽較好，綜合監管技術水平高于一般物流企業。對于此種物流企業，銀行的主要評判標準為業內評價和規模組織架構，而往往缺乏對于合作意愿的考察。由于綜合性物流企業主營業務盈利水平高于一般企業，供應鏈金融業務發展僅為增值性擴張業務，因此難以受到企業戰略性重視，監管責任意識缺乏，業務監管力度低，導致操作風險增加。

3.2 業務監管環節

（1）供應鏈信息不對稱，質押物監管水平低下

現在的存貨質押供應鏈金融業務中，銀行大多將對質押物的監管事務交由物流公司負責，銀行會定期派遣監管員進行現場檢查[8]。這樣的監管模式中，物流企業在質押物監管的環節中掌握著來自市場、借款企業和銀行三方面的信息，而銀行往往只能從物流企業處獲得關于質押物的信息，供應鏈上下游間信息不對稱，極易導致借款企業和物流企業勾結騙貸的情況發生。另外，盡管銀行會派遣監管員進行現場檢查，以期監督質押物，降低風險。但由于監管員通常不具備專業的物流知識，很難對鋼材的價值和數量進行準確的評估，存在較高人工風險和操作風險，因此銀行派監管員的辦法并不是減小風險的有力措施。在這樣的監管模式下，質押物的監管水平較低，由此帶來的道德風險和人工風險居高不下。

（2）風險管理意識差，對資金流向的監控力度小

鋼材市場的融資中存在嚴重的資金外流現象，主要由銀行對資金去向監管不力造成的。鋼貿是一個利潤空間非常小的行業，很多鋼貿商運用質押鋼材進行貸款后到房地產等高利潤空間的行業去投資，專款不專用。然而銀行在對貸款資金去向的監管方面明顯意識不強，力度不夠。借款企業在銀行貸款時需在銀行設立專門賬戶，但在銀行的實際業務操作過程中，很少涉及對專門賬戶資金流向的管理，這使得銀行面臨較大的信用風險。當市場發生波動，某一鋼貿商資金鏈斷裂，不僅銀行難以回收資金，甚至會影響整個供應鏈的上下游企業，帶來巨大的供應鏈系統風險。

（3）風險預警意識差，風險應急控制難度大

風險的預警和應急控制屬于銀行業務管控的一個重要環節，預警機制的存在可以使銀行進行存貨質押業務的風險大大降低。然而在現行的融資業務流程中，對風險預警的投入極少，大多數銀行缺少建立健全的風險預警與應急處理機制。一方面銀行缺乏風險預警的意識，另一方面由于業務操作過程中的信息不對稱和標準不完善導致預警困難。

4 鋼鐵行業存貨質押風險管理建議

在上述的風險管理問題及原因中，分析了存貨質押業務目前開展的主要管理問題及其產生原因，針對以上風險管理問題，認為主要應通過完善風險管理流程體系，從流程環節上解決風險管理問題；另一方面，諸如信息不透明等導致風險管理問題的根源，究其根本是其模式開展本身存在問題，由此認為從根本上解決如上問題，需從業務模式上展開創新。在風險管理建議中，將主要從完善風險管理流程體系與創新業務模式開展兩方面展開。

4.1 完善風險管理流程體系

（1）加強評估力度，降低鋼貿企業信用風險

評估和準入作為一項供應鏈金融業務的開端，銀行必須加強對于環節的重視。一方面，由于供應鏈金融業務主要針對中小企業，因此銀行必須完善現有風險評估體系，制定符合中小企業實際情況的評估指標，弱化對于財務指標的要求，加強對于非財務指標的要求，保證評估指標能夠切實有效地把握項目風險，避免“報表決定一切”的評估方法。另一方面，培養熟悉鋼貿業務的專業人才進行實地考察和評估，對鋼貿企業的業務情況及相關合作情況進行全面的把握和掌控，降低由于鋼貿企業造假導致的信用風險。

（2）嚴格準入標準，降低物流企業信用風險和操作風險

由于供應鏈金融實際操作中，銀行缺乏物流管理能力，需要借助物流企業的幫助開展業務，因此物流企業的監管能力和道德水平極大影響了業務開展的風險水平。對于物流企業的選擇，銀行應加強對于準入體系的完善，可采用招標合作形式，根據業內評價及初步考察選定部分物流企業作為初步合作意向對象，向初選名單企業發放招標邀請書，由意向物流企業投標，結合投標資料并對其進行深入調查分析，由專家進行評估后確定合作物流企業名單，確保物流企業的物流監管能力和風險預警能力。另外，對于物流企業的考察指標，特別是大型物流企業，應加強對于合作意愿的權重要求，保證物流企業對于該項業務的重視程度和責任意識，降低由物流企業導致的信用風險和操作風險。

（3）完善質押物監管體系，銀行需對物流企業形成制約

完善的質押物監管體系有利于提高質押物監管水平，可以防范物流企業失信現象的發生，有效降低信用風險。一方面需選擇信譽度高的物流企業，督促物流企業加強質押物監管。另一方面，銀行自身也需要提高自身的物流專業水平，培養自己的物流管理人才，在供應鏈金融業務中的質押物資質認定和后期的質押物倉儲管理方面對物流企業形成制約。

（4）加強貸款賬戶的管理，實時追蹤資金去向

銀行需要加強對借款企業貸款賬戶的管理，發揮供應鏈金融的特色優勢，為借款企業的上下游企業設立業務往來賬戶，實時監控供應鏈上下游企業的資金往來狀況以掌握發放的款項去向，確保貸款企業專款專用。在借貸合約中進行規定，嚴格限制貸款資金流出鋼鐵行業，設置大力度的違約處罰；與物流企業聯合進行嚴密的監管，確保實時掌握借款企業的財務狀況。

（5）銀行聯合物流企業建立全面的風險預警及應急控制系統

由銀行或物流企業單獨建立的預警和應急機制是片面的，對存貨質押業務的風險預警不能僅僅停留針對某個單一對象或某個單一環節，要對整個供應鏈進行全面的管控，銀行需要通過預警系統對借款企業、供應商、下游企業的運營狀況進行有效的監控。建立全面的風險預警和應急控制系統需要對組織結構進行調整，可以由銀行和物流企業聯合設立專門的預警應急機構，制定相應的規章制度，明確各自的職責，有效改善與經營有關的流程，提高信息交換的效率。在第一時間發現風險，并且快速做出反應，及時分散轉移和規避風險。

4.2 創新業務開展模式

（1）建立集成的電子信息交易平臺

信息不對稱導致存貨質押業務開展問題頻發。針對這一問題，可建立全面集成的電子信息交易平臺。在這樣的電子信息平臺下，貫穿整個產業鏈的集商流、資金流、物流于一體的信息資源可以實現及時透明的共享。平臺之中的成員不僅可以共享信息，還可以共享平臺的金融服務、物流服務等。建立這樣的信息交易平臺，不但可以降低存貨質押融資業務中的操作風險，避免物流企業與貸款企業勾結騙貸；更有利于銀行收集借款企業的交易信息進行風險評估，降低風險評估成本。

（2）銀行與物流公司聯合，設立物流銀行

物流企業責任意識差、銀行專業水平低妨礙業務開展。由此，可成立物流銀行，將銀行的資金流與物流企業的物流進行結合，形成專業化的戰略聯盟。銀行與物流企業實現了完全的責任和利益捆綁。合二為一的銀行和物流企業在供應鏈金融業務中擁有共同的目標，這就直接避免了物流企業監督責任意識差、與貸款企業勾結騙貸帶來的信用風險。

（3）引入信用保險，豐富風險規避手段

目前銀行開展供應鏈金融業務，一旦業務出現授信風險，管理方式單一，大都采取風險自留或與物流企業及擔保企業風險共擔的方式。因此，銀行可考慮在此種業務中引入信用保險和監管保險，保證一旦在供應鏈金融中出現授信風險，僅靠貿易自償性難以及時、足額地收回授信時，銀行就可通過保險公司的信用保險來及時化解授信風險。信用保險開展，既能解決供應鏈中企業的融資問題，又能解決銀行授信的擔保問題；同時，保險公司又開辟了一個新的業務領域，是一項企業、銀行、保險公司三方共贏的創舉[9]。

（4）引入第四方風險管理商，加強物流企業監管

由于目前中國物流企業普遍小而雜，自身道德水平低，物流企業與鋼貿企業勾結騙貸的情況時有發生。因此認為有必要存在第四方能夠對物流企業進行監管，確保物流企業操作的規范合法性，降低由于物流企業自身道德水平低導致的操作風險。第四方風險管理商可為銀行提供業務全流程的風險控制方案，降低供應鏈金融的操作風險，監控物流企業及擔保企業參與主體的業務操作，有效彌補了銀行自身監管能力不足的漏洞，銀行可專注于金融業務的開展，符合供應鏈發展專業性分工的大趨勢。

5 結束語

2012年頻繁爆發的鋼鐵行業存貨重復質押事件，可以看出存貨質押業務背后隱藏著巨大的風險管理漏洞。本文首先結合文獻研究以及現場調研，說明了鋼鐵行業存貨質押業務的現狀問題。而這些問題來自于銀行風險管理的漏洞，對此，文章從風險管理流程角度分析，認為銀行的風險評估與風險監管存在問題，并分析其產生原因。在問題分析基礎上，文章從完善風險管理體系與創新業務開展形式兩方面給予建議，認為銀行要加強評估準入體系建設，提高對于業務開展過程中的質物與資金的監管水平，完善風險預警機制；并可以考慮通過建立電子信息平臺、與物流公司聯盟、引入信用風險以及風險管理商來提高風險管理水平。

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篇10

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 13. 054

[中圖分類號] F253；F832.2 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）13- 0126- 03

0 引 言

物流金融作為一種金融創新，它的快速發展受到了國家支持。但我國物流金融并不成熟，還存在著眾多的風險，制約著它的發展。發展金融物流業務雖然能給金融物流提供商、供應鏈節點企業和金融機構帶來″共贏″效果，但提供商卻面對各種各樣的風險，物流金融的外部融資行為將受到法律、政策的限制和影響，也給物流金融業務本身增加了諸多不_定性。同時，我國的物流產業還處在粗放型的發展階段。因此，有效的風險管理是物流金融能否成功的關鍵要素。

1 物流金融的風險分析

物流金融在實施過程中，主要風險有行業系統風險、運作風險、信用風險和擔保物風險，見圖1。

1.1 行業系統風險

物流金融行業系統風險的專題研究文獻較少，個別文獻在研究物流金融業務整體風險影響因素時會有所涉及，如陳祥鋒（2005）、馮靜生（2009）等，也有文獻直接構建包括外部風險因素的物流金融風險評估體系與模型來分析整體風險。梳理國內外相關文獻觀點，行業系統風險主要包括以下幾個方面，見表1。

1.2 物流金融的運作風險

在物流金融風險中，運作風險導致的直接或者間接損失已經呈現出明顯大于市場風險和信用風險的趨勢。金融實務界和監管機構非常關注運作風險管理技術、方法和組織框架的探索與構建。

于洋（2003）認為，操作風險包括倉儲企業或者銀行內部操作失誤的風險以及倉儲企業與銀行之間業務銜接操作失誤的風險。陳祥鋒（2005）則認為解析運作風險應首先需要揭示各階段資金缺口或風險發生的可能點，然后再在風險多發點上采取相應措施，特別地“付現”至“銷售”階段，最易招致風險的發生，此時大量貨幣現金轉變成動產形式存在，資金缺口為最大。物流金融依賴于供應鏈，供應鏈銜接將受到諸如文化觀念、監督管控、交通狀況等各方面的影響，其中任何一方面的管理不善（如效率低下、違約風險等）都會給整個物流金融的運行帶來風險。隨著物流金融的進一步發展，物流金融的運作風險已逐漸貫穿于整個業務的全過程。物流金融研究應當從擔保物在貸款風險控制中的作用、風險控制指標、風險預警及違約處理等方面進行分析，李毅學（2011）在后續的研究中，把操作風險總結為合規風險、模式風險、流程風險、具體操作風險四個方面，其描述較為詳盡。

1.3 物流金融的信用風險

物流金融是以信用為基礎的金融業務表現形式之一，在市場交易過程中難免存在著信用風險隱患。對于物流金融業務中的信用風險，學者建立了眾多模型進行研究。關于信用風險評價方面，學者們基于BP神經網絡理論和博弈論建立物流金融風險的評價模型，據此對第三方物流企業金融信用實施評價管理。唐少麟（2006）則用納什均衡矩陣模型概括了物流供應鏈中銀行等金融機構、融資方（多為中小型企業）和物流企業所面臨的困境。關于物流金融信用風險應對措施方面，金融機構、物流企業、融資企業應建立共同的提出防范措施，適當規范的授信和物流融資商品市場選擇及其統計分析，培養管理人員理念、能力，健全制度，強化對質押貨物的控制，進而構建物流金融業務信用風險預警機制。

1.4 物流金融的擔保物風險

物流金融是一種新型的金融形式，它關注的不僅是公司的資產負債、盈利能力等基本財務報表層面的東西，還在于抵押擔保物所承載的各類信息，如：規格、型號、價值、價格波動走勢、市場供求情況、交易雙方實力等各個因素。物流公司在其中處于核心地位，成為連接金融機構和融資方兩者的橋梁和紐帶，物流公司如何控制好它的擔保物對物流金融整體而言具有重要意義。

胡劍（2009）認為，擔保物風險應當從質押物所有權的法律風險、質押物監管風險、質押物產品市場風險和質押物變現風險這幾個方面分類歸納。張忠輝（2011）則進一步細化了擔保物風險，并把擔保物風險具體分解為：擔保物自身的風險（包括質押貨物選擇、質押貨物市場價格穩定性、質押貨物是否投保、質押物合法性和所有權歸屬等）、倉單質押技術風險、倉單風險（倉單的滅失或造假）等。吳春平（2016）在進一步的研究中提出了“三個確保”：確保貨物質押率、貨物存放地合法合理有效；確保倉單內容的真實性和唯一性；確保貨物的保值率以及它的真實存在。

2 物流金融的未來發展趨勢

2.1 物流金融業務的專業化發展

物流行業的簡單運輸模式具有不可持續性，物流公司或者下設的子機構會演變為專注于某個產業的形式以求增加其競爭力。比如天貓超市會為普通商品和生鮮產品，配備有不同物流運輸系統。隨著物流金融業務的進一步發展，也會呈現專業化細分。同時，物流公司對某個產業的專業化程度加深，能夠使得物流公司更了解其貨物信息，從而減少物流方和銀行方跟抵押物有關的風險。

2.2 大型物流公司承擔“物流銀行”功能

國務院印發《物流業發展中長期規劃（2014-2020 年）》，該規劃積極鼓勵物流企業通過參股控股、兼并重組、協作聯盟等方式進一步加速自身發展，也表明了他們會完善相關法律法規和規范相應市場秩序。我們可以預見，物流行業將進入一個兼并收購階段，并呈現出集中化趨勢。其中，個別物流公司做大做強，資金力量更加雄厚，加以利用收現付現時間差，甚至可以直接擔任某些中小企業的“物流銀行”，使物流企業和融資企業串謀所造成的信用風險降至最低。

2.3 大數據下的“一體化”物流金融模式

物流金融在業務運行過程中的人為失誤、管理不善，貨物、倉單的電子化監控以及物流金融蓬勃發展所伴隨的各類煩瑣而又冗雜的數據等都急需物流大數據金融平臺的搭建。現物流大數據已經有所發展，而這里更強調的是一種“一體化”模式，一種強大的智能化互聯網共享技術連接起物流金融參與各方以及貨物倉單等各種相關信息，使得物流金融業務不僅得到流程上的簡化，更能幫助其消減信息不對稱，從而減少風險。

2.4 物流金融將迎吸納資本井噴期

根據產品生命周期理論，我國的物流金融行業正處在成長期，它的行業吸引力逐步呈現。前瞻產業研究院的有關研究表明，其市場增長潛力巨大，有近70 000億元人民幣的發展空間。國務院出臺了諸如《關于加快發展冷鏈物流保障食品安全促進消費升級的意見》等相關政策，引導金融機構對物流企業加大投融資支持。此外，我國將在上海建立國際金融中心和航運中心，物流金融行業將迎來社會各界的廣泛關注。金融、物流等企業也因此開始重視起物流金融行業，加大投融資力度，以求在激烈的市場競爭中強占先機。

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