多元化投資風(fēng)險模板(10篇)

導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇多元化投資風(fēng)險，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

（一）概念

企業(yè)多元化投資指的是在企業(yè)投資當(dāng)中，在多個行業(yè)或產(chǎn)品品種范圍內(nèi)進行投資，向其它的產(chǎn)品品種或行業(yè)多方面進行投資發(fā)展，但是由于一些因素的影響，使得企業(yè)沒有獲得預(yù)期的理想效益，因而給企業(yè)造成了損失。從根本上來說，企業(yè)多元化投資具有較大的優(yōu)勢，能夠避免企業(yè)對單一市場的過度依賴，對于企業(yè)投資風(fēng)險的分散和降低較為有利。因此，很多企業(yè)為了分散和降低投資風(fēng)險，而選擇多元化的投資方式。但是，在風(fēng)險分散的同時，也帶來了新的風(fēng)險。如果企業(yè)不能對管理、技術(shù)、資金等方面的作用和優(yōu)勢進行充分的發(fā)揮，企業(yè)仍然會面臨較大的投資風(fēng)險[1]。另外，如果企業(yè)中多種業(yè)務(wù)及產(chǎn)品相混雜，企業(yè)品牌逐漸模糊化，缺乏個性化特點，將會給企業(yè)造成更大的損失。

（二）特點

在企業(yè)多元化投資風(fēng)險中，具備了一般投資風(fēng)險的特點，包括不理性、潛在風(fēng)險性、不確定性等，但同時，多元化投資也具有自己獨特的特點，例如動態(tài)性、多米諾骨牌效應(yīng)、短板效應(yīng)等。企?I多元化投資具有長期性的特點，因而企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境會不斷的發(fā)生變化，進而對投資行為產(chǎn)生不同的影響。例如，在某一時刻，風(fēng)險因素對企業(yè)多元化投資不會產(chǎn)生較大的影響，但在一段時間之后，其可能會對企業(yè)多元化投資造成很大的影響。在企業(yè)多元化投資中，風(fēng)險往往是相對的，在相同或不同的層面，不同風(fēng)險可能具有相互排斥、作用、影響的效果，因而會出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)。例如，企業(yè)新研發(fā)新產(chǎn)品的技術(shù)風(fēng)險，可能引起市場風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險等相應(yīng)的風(fēng)險。在企業(yè)多元化投資當(dāng)中，會受到較多因素的較大影響，甚至造成企業(yè)正常業(yè)務(wù)無法開展，這種風(fēng)險就是所謂的短板，因而會產(chǎn)生短板效應(yīng)[2]。例如，很多企業(yè)的新業(yè)務(wù)開展中，產(chǎn)業(yè)政策、資金政策等屬于短板風(fēng)險，就容易引發(fā)短板效應(yīng)。

二、企業(yè)多元化投資風(fēng)險的種類

（一）規(guī)模風(fēng)險

在企業(yè)多元化投資當(dāng)中，如果投資風(fēng)險不恰當(dāng)，綜合性效益將難以實現(xiàn)。企業(yè)投資效益的獲取，并不只是在單一的領(lǐng)域中，通過規(guī)模的擴大獲取純規(guī)模利潤實現(xiàn)的，而是在不同的經(jīng)濟技能、技術(shù)領(lǐng)域、行業(yè)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，通過互補性的作用，得到更大的經(jīng)營效益。而如果企業(yè)投資規(guī)模不恰當(dāng)，這種互補性和協(xié)調(diào)性往往難以實現(xiàn)[3]。例如，企業(yè)在某一年當(dāng)中，允許的投資規(guī)模，如果都用在新的建設(shè)方面，會造成較大的浪費現(xiàn)象，因而在未來的發(fā)展當(dāng)中，就產(chǎn)生了發(fā)生規(guī)模膨脹效應(yīng)的可能性。綜合性效益的實現(xiàn)，也需要合理的投資規(guī)模作保障。一些企業(yè)投資者對于規(guī)模過于看重，單純的認為大的規(guī)模就會帶來大的效益，對于一條龍、一體化的服務(wù)過分追求，也容易產(chǎn)生投資風(fēng)險。而如果企業(yè)投資規(guī)模太小，抵抗風(fēng)險的能力就會相對較弱，開發(fā)能力不足，就會在先進技術(shù)范圍內(nèi)收到限制。例如，在世界上少數(shù)跨國企業(yè)中，擁有超過90%的生產(chǎn)技術(shù)和超過75%的技術(shù)貿(mào)易，在傳統(tǒng)的制造業(yè)當(dāng)中，一些技術(shù)創(chuàng)新能力，也只能從大型跨國企業(yè)中獲取。

（二）環(huán)境風(fēng)險

自然風(fēng)險是環(huán)境風(fēng)險中的重要內(nèi)容，主要包括了企業(yè)所處的氣候環(huán)境、地理位置等。對于企業(yè)多元化投資風(fēng)險來說，地理位置發(fā)揮著巨大的影響。如果企業(yè)的地理位置優(yōu)越，將更容易產(chǎn)生新的投資部門，并且能夠促進企業(yè)投資規(guī)模的擴大和投資范圍的擴張。同時，良好的交通條件能夠幫助企業(yè)快速流通各種能源、信息、商品，成為重要的信息和物資集散地。例如，沿運河、沿湖、沿海等地區(qū)，企業(yè)投資項目往往與更容易擴展[4]。例如美國的五大湖、東海岸地區(qū)，歐洲的沿海地區(qū)，日本的東海岸，我國的東海岸地區(qū)等。而在很多交通條件相對落后的地區(qū)，往往只能保持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，難以實現(xiàn)良好的多元化投資。自然條件也會對企業(yè)多元化投資風(fēng)險產(chǎn)生巨大的影響，但這種影響并不是絕對的。隨著科技的進步，自然環(huán)境不斷優(yōu)化，經(jīng)濟發(fā)展也產(chǎn)生了相應(yīng)的發(fā)展，因而對于企業(yè)多元化投資的風(fēng)險的影響也是不斷變化的。另外，國家宏觀政策的風(fēng)險也是企業(yè)多元化投資風(fēng)險中的重要部分，屬于一種政府的可操作性和可控性行為。因此，企業(yè)通常具有高強度的可變性。在不同地區(qū)，國家由不同的扶持政策，對于不同產(chǎn)品，也有相應(yīng)的制約及優(yōu)惠政策。在現(xiàn)代化發(fā)展中，國家不可能對市場機制完全依賴，僅僅依靠市場自發(fā)性調(diào)節(jié)作用，是難以確保資源最優(yōu)化配置的。因此，在我國社會主義市場經(jīng)濟中，不但是確保資源的優(yōu)化配置，同時對于經(jīng)濟運行的協(xié)調(diào)性、計劃性也十分注重，在宏觀調(diào)控中可能會對企業(yè)投資產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)多元化投資當(dāng)中，也會面臨著政策風(fēng)險。

三、企業(yè)多元化投資風(fēng)險的防范

（一）規(guī)范治理結(jié)構(gòu)

在企業(yè)多元化投資當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)對企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)進行規(guī)范，對于企業(yè)投資效益、投資風(fēng)險等都具有重要的意義。因此，企業(yè)要對內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進行有意識的完善，在投資當(dāng)中對風(fēng)險進行有效防范，提高風(fēng)險規(guī)范化管理意識，對經(jīng)營管理層、監(jiān)事會、董事會、股東大會等權(quán)利及責(zé)任進行明確，對完善的投資風(fēng)險防范機制進行建立，從而更好的進行企業(yè)多元化投資風(fēng)險防范。

（二）落實管理保障

在企業(yè)多元化投資當(dāng)中，要對投資管理及技術(shù)保障進行落實，確保在新的投資領(lǐng)域中，能夠具備充足的技術(shù)、管理、資源、人才、資金，從而順利的開展投資活動。在多元化投資當(dāng)中，企業(yè)要為新的投資領(lǐng)域提供充分的技術(shù)及管理支持。另外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對投資地區(qū)的優(yōu)惠政策、相關(guān)的法律法規(guī)、宏觀政策等進行準(zhǔn)確把握，對投資優(yōu)惠政策進行充分的利用，使企業(yè)的多元化投資風(fēng)險得到降低。

（三）完善投資環(huán)境

篇2

一、概述

隨著市場經(jīng)濟體制在我國的建立和不斷完善，企業(yè)作為市場主體有了相當(dāng)自主的投資權(quán)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段和規(guī)模時，要想保持或進一步提高競爭力，將面臨一個問題，是繼續(xù)在原業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)增加投入規(guī)模、鞏固市場地位，還是進行多元化投資、拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、獲取更高的投資收益。多元化投資是指企業(yè)在投資過程中，投資方向超出了一個行業(yè)或一個產(chǎn)品品種的范圍，向幾個行業(yè)或多個產(chǎn)品品種的多種投資方向發(fā)展。一般來說，多元化投資可把企業(yè)可能承擔(dān)的風(fēng)險分散于多個行業(yè)或多種產(chǎn)品，在一方面的損失可在其它方面得到彌補，從而降低了單方向投資所面臨的風(fēng)險，增加了安全性，使企業(yè)投資效率得到提高。但實際上，多元化投資并不適用于每個企業(yè)，在為某些企業(yè)賺取利潤和分散風(fēng)險的同時也給企業(yè)帶來了風(fēng)險。據(jù)上述概念，本文就企業(yè)多元化投資風(fēng)險進行定義，即企業(yè)在投資過程中，投資方向超出了一個行業(yè)或一個產(chǎn)品品種的范圍，向其他行業(yè)或產(chǎn)品品種的多種投資方向發(fā)展，但因環(huán)境等不確定因素影響，其最終收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而造成的損失。

二、企業(yè)多元化投資風(fēng)險分析

1.企業(yè)多元化投資環(huán)境風(fēng)險分析

投資環(huán)境就是能對人們的投資行為產(chǎn)生影響的各種社會因素的總和。在特定的社會環(huán)境中，各種因素相互聯(lián)系和作用、相互促進和制約，形成一種綜合作用力，直接或間接地影響投資的成敗。

(1)自然風(fēng)險。由于社會經(jīng)濟發(fā)展的不均衡性，不同地區(qū)的自然環(huán)境各異，使得不同地域的投資面臨不同的風(fēng)險因素，即使同一風(fēng)險因素在不同地域的影響也相差懸殊。即風(fēng)險具有明顯的地域性，條件優(yōu)越的地理區(qū)位成為各類物質(zhì)與信息的集散地。環(huán)顧全球知名企業(yè)，內(nèi)存幾種乃至幾十種產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟常會不約而同地坐落在沿海、沿湖、沿運河地區(qū)，且這些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)投資部門結(jié)構(gòu)不斷地擴大。世界主要國家的產(chǎn)業(yè)群落往往都集中在海運、河運、湖運等極為便利的地理區(qū)位，如美國的東西海岸、五大湖地區(qū)，日本的東海岸，歐洲的沿海以及中國的東海岸等。中國新的投資部門及其新產(chǎn)業(yè)也總是出現(xiàn)在沿海以及交通便利的大城市。

(2)國家宏觀政策風(fēng)險。政策環(huán)境的特點是政府的可控性和可操作性，對企業(yè)具有高度的可變性。國家對不同地區(qū)不同程度的政策偏斜和扶持，對不同產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠或制約，對有關(guān)產(chǎn)業(yè)的信貸利率、匯率以及稅收和進出口政策的任何變化都會對企業(yè)的投資生產(chǎn)活動產(chǎn)生不同程度的影響。

(3)投資法制風(fēng)險。有關(guān)投資的法律法規(guī)對投資主體及其地位、投資方式、投資范圍、投資者的權(quán)益等做出相應(yīng)的規(guī)定。如果企業(yè)不了解和掌握這些法律法規(guī)，就可能會因投資方式不當(dāng)、或超出法規(guī)允許的投資范圍等引發(fā)企業(yè)的投資風(fēng)險。

(4)資產(chǎn)評估與審計中的風(fēng)險。購并是最常用的多元化策略，對企業(yè)來說很難發(fā)現(xiàn)一個價格可以通過進入成本檢驗的合適公司。由于資產(chǎn)評估與審計機構(gòu)的從業(yè)人員職業(yè)道德水準(zhǔn)不一，暗箱操作較多，信譽程度較低，各種監(jiān)督管理機制不完善，造成被評估方故意隱瞞債務(wù)情況，任意高估無形資產(chǎn)等，為投資企業(yè)留下風(fēng)險隱患。

2.企業(yè)多元化投資規(guī)模風(fēng)險分析

投資規(guī)模常指一定時期企業(yè)的項目投資總額。確定企業(yè)投資規(guī)模就是確定企業(yè)投資成本，投資規(guī)模的合理與否，直接關(guān)系到社會投資需求與消費需求的比例關(guān)系，并導(dǎo)致投資品成本和價格的波動，最終對國民經(jīng)濟和企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展產(chǎn)生影響。

(1)投資總規(guī)模不當(dāng)，結(jié)構(gòu)易失調(diào)，綜合效益難實現(xiàn)。多元化投資往往是總體規(guī)模不小，但各領(lǐng)域不一定都能達到規(guī)模經(jīng)濟，資源不足與資源浪費并存，很難合理發(fā)展。從投資結(jié)構(gòu)與投資規(guī)模的關(guān)系來看，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控受到投資規(guī)模的制約，投資規(guī)模突破合理界限會直接影響到投資結(jié)構(gòu)均衡，產(chǎn)業(yè)組合不能發(fā)揮優(yōu)勢互補，難以實現(xiàn)綜合效益。

(2)投資規(guī)模不足，缺乏競爭優(yōu)勢。進入新領(lǐng)域，外部交易成本的轉(zhuǎn)移和內(nèi)部管理成本的增加需要巨大的資金投入，資金不足將不能達到規(guī)模經(jīng)濟，新產(chǎn)品成本高。再者，沒有足夠的經(jīng)費用于研究、開發(fā)和引進先進的設(shè)備、工藝和技術(shù)，不能迅速推出新產(chǎn)品、提高投資項目的創(chuàng)意性，應(yīng)用先進技術(shù)的范圍受到一定限制，影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展，投資報酬率低，企業(yè)得以持續(xù)的抗風(fēng)險能力變?nèi)酢Ｊ澜?00家大跨國公司依靠雄厚的資金擁有世界90%的生產(chǎn)技術(shù)和75%的技術(shù)貿(mào)易，這些跨國公司是技術(shù)研究開發(fā)、技術(shù)流通消費的發(fā)動機和航空母艦，是世界的技術(shù)源。

(3)投資規(guī)模過大，影響投資效率的提高。如果不考慮自身經(jīng)濟實力，投資規(guī)模過大，易形成高負債，延長了投資回收期，加大了投資回收風(fēng)險，企業(yè)將可能會因資金鏈斷裂造成運轉(zhuǎn)失靈，這對企業(yè)的影響將是深遠的。在投資決策中，投資項目的各期現(xiàn)金流量的合理預(yù)計與投資回收期限的衡量是投資項目可行性評價的重要依據(jù)，切忌樂觀估計。

3.企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)風(fēng)險分析

企業(yè)多元化投資結(jié)構(gòu)就是具有比例關(guān)系的資金在各投資項目上的分布，將有限的資金和資源進行合理而有效的分配是獲得高投資效益的保證。

(1)影響企業(yè)原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的競爭地位和利潤。企業(yè)的資源是有限的，投資觸角過多，或不恰當(dāng)?shù)囟嘣顿Y，勢必導(dǎo)致有限的資源分散于每一個要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這影響了原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，降低了其市場競爭地位和利潤，不利于企業(yè)穩(wěn)定地發(fā)展。

(2)面臨管理失控的風(fēng)險。多元化投資意味著企業(yè)規(guī)模擴大，經(jīng)營地域分散，機構(gòu)膨脹、管理幅度加大和管理層次增加，使企業(yè)的整體支配能力下降，信息處理失控，內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂，有些機構(gòu)的運作變得無章可循。

(3)新產(chǎn)業(yè)進入壁壘。由于對目標(biāo)市場了解不足，市場開拓能力不夠，會面臨新產(chǎn)品市場進入困難；其次，如果沒有相應(yīng)的經(jīng)營管理和各專業(yè)技術(shù)人才支撐，受到自身技術(shù)研發(fā)能力的約束，會產(chǎn)生技術(shù)風(fēng)險。

(4)誤把品牌認知當(dāng)作品牌忠誠帶來的投資風(fēng)險。基于企業(yè)的相識性，許多企業(yè)認為主導(dǎo)產(chǎn)品的品牌被消費者所認知，生產(chǎn)同樣品牌的其它產(chǎn)品也會被消費者所接受，但實際的營銷情況往往并非如此。多種產(chǎn)品和業(yè)務(wù)聚集在同一企業(yè)下，容易模糊品牌個性，不利于形成特色經(jīng)營和統(tǒng)一的企業(yè)形象，某一領(lǐng)域的失敗也可能累及其它業(yè)務(wù)。

(5)運作費用增加。多元化投資不是簡單的“買入”，進入新產(chǎn)業(yè)后還需不斷地注入后續(xù)資源，通過教訓(xùn)、磨合來學(xué)習(xí)新領(lǐng)域的技術(shù)、生產(chǎn)、管理和銷售等相關(guān)知識，培養(yǎng)員工隊伍，塑造企業(yè)品牌，這都會增加學(xué)習(xí)費用和使顧客認識企業(yè)新領(lǐng)域的成本。

三、企業(yè)多元化投資風(fēng)險防范模型

樹立風(fēng)險意識，學(xué)會在新的競爭條件下判斷投資機會。多元化投資是為了獲取較好的投資收益，那么設(shè)定在某一理想的投資系統(tǒng)s*中，即理想的投資環(huán)境、投資規(guī)模和投資結(jié)構(gòu)的相關(guān)樣本點為：（x1*, x2*,…, xm*），多元化投資會達到獲取一定理想收益的目標(biāo)。再就企業(yè)欲投資產(chǎn)業(yè)實際所處投資環(huán)境、企業(yè)可提供的投資規(guī)模和多元化投資結(jié)構(gòu)是否可協(xié)調(diào)、互補、資源共享程度等建立實際產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)si（xi1, xi2,…,xim）。建立多屬性綜合評價數(shù)學(xué)模型：定義被評價的投資產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)si（xi1,xi2,…,xim）與理想系統(tǒng)s*（x1*,x2*,…,xm*）之間的加權(quán)距離為

式（1）

式中wj為權(quán)重系數(shù)，為現(xiàn)實分量xij與理想相關(guān)樣本點xj*之間的某種距離。取加權(quán)距離，即取

式（2）

作為評價函數(shù)。按yi值（顯然yi的值越小越好，特別地，當(dāng)yi=0時，si即達到或稱為理想點s*）的大小對各被評價的欲投資產(chǎn)業(yè)進行排序。如果被評價的投資產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)與理想系統(tǒng)在某種意義下非常接近，則稱此投資產(chǎn)業(yè)是最優(yōu)的。如果在yi的值較大時就不切實際地進行多元化投資，其結(jié)果只能是陷入困境。因此，企業(yè)應(yīng)該認真分析自身的實力和其他相關(guān)內(nèi)外部因素，決定是否可進行多元化投資，以及選擇何種產(chǎn)業(yè)進行投資可以最大限度的防范多元化投資風(fēng)險。

參考文獻:

篇3

在企業(yè)發(fā)展能力不斷提升的情況下，多元化投資已經(jīng)成為諸多企業(yè)開展投資活動的重要模式，對于促進企業(yè)不斷發(fā)展壯大具有重要的支撐作用。盡管企業(yè)多元化投資的數(shù)量和規(guī)模不斷擴大，但仍然有一些企業(yè)缺乏對財務(wù)風(fēng)險的認識，導(dǎo)致出現(xiàn)了一系列財務(wù)風(fēng)險，使多元化投資失敗。這就需要企業(yè)深刻認識到可能面臨的一系列財務(wù)風(fēng)險，并采取切實有效措施，大力加強財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與防范工作，促進企業(yè)多元化投資取得實實在在的成效。這是企業(yè)在實施多元化投資過程中必須高度重視的關(guān)鍵性、核心性、突出性問題，只有加強風(fēng)險預(yù)警與防范工作，才能使多元化投資取得成效，否則就會制約企業(yè)的發(fā)展，甚至?xí)霈F(xiàn)較大的問題，企業(yè)對此應(yīng)當(dāng)有清醒的認識。

1企業(yè)多元化投資面臨的財務(wù)風(fēng)險

對于企業(yè)多元化投資來說，由于投資領(lǐng)域不斷擴大，這也使投資規(guī)模日益擴大，特別是在當(dāng)前金融環(huán)境下，使企業(yè)多元化投資面臨諸多財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)對此應(yīng)當(dāng)有清醒的認識。企業(yè)多元化投資將面臨財務(wù)決策風(fēng)險，這其中至關(guān)重要的就是一些企業(yè)在實施多元化投資的過程中，不注重投資領(lǐng)域、投資范圍以及投資強度的控制，在對某一領(lǐng)域進行投資的過程中，不注重自身的管理能力和管理水平，導(dǎo)致出現(xiàn)了盲目投資的現(xiàn)象，最終由于缺乏對市場的深入調(diào)查以及自身管理能力的弱化，出現(xiàn)比較突出的投資失敗案例；企業(yè)多元化投資將面臨一定融資風(fēng)險，由于多元化投資的數(shù)量較大，因而企業(yè)是否具備較強的融資能力對于實施多元化投資具有重要的影響，有的企業(yè)由于不注重自身經(jīng)濟實力特別是融資能力建設(shè)，導(dǎo)致在開展多元化投資的過程中出現(xiàn)后續(xù)資金不足，甚至由于出現(xiàn)“資金鏈”斷裂而導(dǎo)致投資項目虧損，比如某投資公司在開展多元化投資的過程中，與很多商業(yè)銀行具備戰(zhàn)略合作關(guān)系，因而投資強度較大，但由于商業(yè)銀行“收緊”，導(dǎo)致該投資公司無法及時獲取資金，使很多投資項目不得不“擱淺”，給該投資公司造成了極大的經(jīng)濟損失；企業(yè)多元化投資將面臨內(nèi)部控制風(fēng)險，由于企業(yè)多元化投資涉及方方面面，而且分公司的數(shù)量相對較大，由于一些企業(yè)沒有采取比較科學(xué)和完善的財務(wù)戰(zhàn)略，導(dǎo)致母公司對子公司的財務(wù)控制不夠到位，進而導(dǎo)致內(nèi)部控制風(fēng)險，比如一些企業(yè)在多元化投資的過程中出現(xiàn)了大量的腐敗問題，就說明多元化投資內(nèi)部控制風(fēng)險相對比較突出，因而需要大力推動財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與防范工作取得突破。

2企業(yè)多元化投資下財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與防范存在的問題

2.1財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理念缺乏創(chuàng)新。要想更好地控制多元化投資方面的財務(wù)風(fēng)險，一定要在創(chuàng)新財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理念方面下功夫，但目前一些企業(yè)還沒有重視到財務(wù)風(fēng)險預(yù)警理念落后的問題，特別是很多企業(yè)還沒深刻認識到多元化投資需要構(gòu)建系統(tǒng)性的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，比如一些企業(yè)在開展多元化投資的過程中，沒有正確處理好財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)決策的關(guān)系，沒有從企業(yè)的實際情況入手開展財務(wù)決策工作，甚至沒有制定比較科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)償債能力受到極大地影響。還有一些企業(yè)不重視財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的綜合性建設(shè)，特別是在構(gòu)建財務(wù)預(yù)警體系的過程中缺乏深入地調(diào)查和分析，而且財務(wù)決策、財務(wù)監(jiān)督、財務(wù)分析等缺乏相關(guān)性，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險預(yù)警無法有效實施。2.2財務(wù)風(fēng)險防范體系不夠完善。企業(yè)在開展多元化投資的過程中，一定要高度重視財務(wù)風(fēng)險防范體系建設(shè)，只有這樣，才能提升財務(wù)風(fēng)險管理水平，進而實現(xiàn)多元化投資效益的顯著提升。但從當(dāng)前一些企業(yè)來看，盡管在多元化投資方面具有很強的能力，也能夠找準(zhǔn)投資項目，并且在預(yù)測市場前景方面也具有很強的分析能力，但財務(wù)風(fēng)險防范體系不完善，極易導(dǎo)致出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。比如某投資公司在開展多元化投資的過程中，在風(fēng)險防范方面缺乏全面性和全程性，盡管投資項目前景較好，但在具體的實施過程中沒有強化財務(wù)風(fēng)險管理工作，比如在預(yù)算管理方面缺乏全面性，再比如在內(nèi)部控制方面缺乏特色化和針對性等。2.3財務(wù)風(fēng)險管理模式比較落后。做好多元化投資方面的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與防范工作，還要將財務(wù)風(fēng)險管理工作上升到更高層面，而且要不斷創(chuàng)新財務(wù)管理模式，但目前一些企業(yè)在財務(wù)管理模式方面還存在比較落后的問題。在投資決策的過程中，財務(wù)部門沒有建立比較完善的財務(wù)風(fēng)險管理制度，特別是財務(wù)風(fēng)險管理制度的執(zhí)行力不強，而且財務(wù)監(jiān)督職能十分落后，甚至出現(xiàn)了比較多的盲目投資。深入分析企業(yè)多元化投資財務(wù)風(fēng)險管理模式比較落后的原因，最根本的就是還沒有從戰(zhàn)略高度和促進投資項目可持續(xù)發(fā)展的角度開展財務(wù)風(fēng)險管理工作。2.4財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測機制不夠健全。目前一些企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測方面相對比較薄弱，比如一些企業(yè)不重視多元化投資過程中可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，而且沒有對各類風(fēng)險進行有效地監(jiān)督，特別是一些企業(yè)沒有建立比較完善的資金運營戰(zhàn)略機制，特別是沒有正確處理好長期投資與短期投資、啟動資金與后續(xù)資金之間的關(guān)系，進而導(dǎo)致一些投資項目在建設(shè)過程中出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。還有一些企業(yè)沒有將信息技術(shù)應(yīng)用于財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測當(dāng)中，比如沒有運用大數(shù)據(jù)技術(shù)開展財務(wù)風(fēng)險調(diào)查與分析工作，也沒有構(gòu)建比較有效的財務(wù)“風(fēng)險點”監(jiān)測平臺等。

3企業(yè)多元化投資下財務(wù)風(fēng)險預(yù)警與防范的優(yōu)化對策

篇4

雖然風(fēng)險投資的項目并不一定都能成功，但只要有部分（甚至一小部分）項目是成功的，風(fēng)險投資公司就能獲得豐厚的整體投資回報。

2.科技成果篩選和科研促進功能

2.1 風(fēng)險投資的科技成果篩選功能

風(fēng)險投資公司是專門向高科技、高風(fēng)險、如果成功將會有極高利潤的項目進行投資的公司，擁有科技理論、生產(chǎn)工藝、外貿(mào)金融、企業(yè)管理和社會公關(guān)等各方面的專業(yè)人才和投資顧問，這批專家熟知當(dāng)前產(chǎn)業(yè)動向，能夠?qū)δ硞€或某幾個領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景做出判斷，提出極具價值的投資意向。風(fēng)險投資公司必然要對已出現(xiàn)的科技成果進行深入的篩選分析，評估創(chuàng)業(yè)者的集體和個人綜合素質(zhì)、產(chǎn)品的獨特性和競爭能力、科技成果產(chǎn)業(yè)化的市場前景、所需要的投資數(shù)量和能夠獲得的回報率，再做出是否投資的決策。這種嚴格的投資篩選過程將會使最有應(yīng)用前途的、具有最佳投入產(chǎn)出比例的科技成果脫穎而出，迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實社會生產(chǎn)力。

2.2 風(fēng)險投資的科研促進功能

風(fēng)險投資公司對科技成果的篩選能使科研工作者看到攻關(guān)的方向，明了哪些是最有可能得到實際運用、產(chǎn)生最大社會效益的科研課題，從而有利于有限的人力、物力、財力資源的合理優(yōu)化配置，促進最符合社會需求的科研成果盡快形成生產(chǎn)力。

3.產(chǎn)業(yè)培植功能

3.1 風(fēng)險投資對高新技術(shù)中小企業(yè)有重要的初始支持作用

當(dāng)科研成果還處于試驗階段，科研人員往往急需資金將科研成果作進一步改進；當(dāng)科研人員拿出科研成果后，風(fēng)險企業(yè)家往往都急需資金將科研成果投入現(xiàn)實生產(chǎn)過程；當(dāng)科研成果在中小企業(yè)得到初步的應(yīng)用，中小企業(yè)的風(fēng)險企業(yè)家和科研人員往往急需大資金的支持，以使科研成果得到充分的應(yīng)用，使企業(yè)得到迅速的超常發(fā)展，做強做大，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的更新?lián)Q代。而風(fēng)險投資的對象恰恰是從事高新技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新的科研項目和中小企業(yè)，風(fēng)險投資的過程可以貫穿從科研項目資助到高新技術(shù)企業(yè)成熟的所有初始投資階段。

3.2 風(fēng)險投資公司是高新技術(shù)中小企業(yè)難能可貴的雪中送炭者

處于起步階段的高新技術(shù)中小企業(yè)由于發(fā)展前景尚不明朗，難以從銀行貸到款項，也難以公開發(fā)行股票和債券，來自風(fēng)險投資公司的相對穩(wěn)定長期的資本支持彌足珍貴。風(fēng)險投資公司還將運用自身的專業(yè)技能、管理經(jīng)驗、信息網(wǎng)絡(luò)、人脈關(guān)系幫助中小企業(yè)發(fā)展生產(chǎn)、開拓市場，使高新技術(shù)中小企業(yè)能快速成長發(fā)育，并形成嶄新的社會產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

4.政策導(dǎo)向功能

為了鼓勵高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)先發(fā)展，國家一般都對這一類型的企業(yè)和項目予以稅收、財政補貼、信用擔(dān)保、出口退稅、優(yōu)先使用外匯、水電供應(yīng)、優(yōu)先聘用高層次人才、優(yōu)先批給生產(chǎn)所需土地等多方面的優(yōu)惠待遇，往往形成了國家政策與民間資本相結(jié)合的風(fēng)險投資機制。風(fēng)險投資方向在很多情況下，在某種程度上體現(xiàn)了國家政策的取向（從長遠看，實際上也體現(xiàn)了整個社會產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改革進步取向），從而推動了符合國家鼓勵政策的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展。

5.資金轉(zhuǎn)化功能

從國內(nèi)外的實踐看，科研成果從實驗室走向廣大的市場，所面臨的最大障礙之一就是資金缺乏。風(fēng)險投資公司能夠匯集敢于冒險的個人和企業(yè)資金，并結(jié)合部分銀行、保險公司、養(yǎng)老基金、國外投資等資金，加上自有資金，以豐富的理論知識和實踐經(jīng)驗為后盾，進行專業(yè)化運作，使分散的資金集中起來，使不夠安全的資金轉(zhuǎn)化為較為安全的資金，使收益不太高的投資轉(zhuǎn)化為收益較高的投資，使原來只能想象的項目轉(zhuǎn)化為可以實行的項目，加快了科研成果向產(chǎn)業(yè)化過渡的進程，同時使囤積在銀行的巨額城鄉(xiāng)居民存款（在銀行存款利率一降再降的情況下，存款額卻一漲再漲）找到一個新的投資方向，有利于釋放金融風(fēng)險，緩解銀行壓力。

6.教育導(dǎo)向功能

由于風(fēng)險投資投向了起飛階段的高新技術(shù)行業(yè)，這使廣大教育界人士易于看到國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流，便于調(diào)整教育的專業(yè)結(jié)構(gòu)，同時也有助于廣大青年選擇自己的學(xué)習(xí)和研究方向。

7.促進國際經(jīng)濟交流功能

風(fēng)險投資資金來源不限于國內(nèi)，相互風(fēng)險投資在不少國家間已經(jīng)蔚然成風(fēng)。在我國相當(dāng)一部分行業(yè)里，科研人員的水平并不遜色，業(yè)務(wù)素質(zhì)和拼搏精神堪稱世界一流，而且所要求的待遇并不高，做出的科研成果并不少，創(chuàng)辦的處于起步階段的高新技術(shù)中小企業(yè)也很常見，對不少國際風(fēng)險投資公司具有很強的吸引力。將國外的風(fēng)險投資基金引入國內(nèi)的高新技術(shù)中小企業(yè)，將大力促進中外國際經(jīng)濟技術(shù)交流，實現(xiàn)國外風(fēng)險投資者、國內(nèi)高新技術(shù)中小企業(yè)、科研工作者、國家和政府都獲益的多贏局面。

8.遏制高新技術(shù)開發(fā)撞車和防止惡性市場競爭功能

在我國不時可以看到一種情況：各地區(qū)各企業(yè)相互絕緣地同時研發(fā)同一類型的高新技術(shù)，各自投入大量人力時間，在均不掌握自主的完整核心技術(shù)體系情況下進入產(chǎn)品生產(chǎn)階段時，又卷入殘酷的生產(chǎn)資源和市場份額爭奪大戰(zhàn)，落得兩敗俱傷、三敗俱傷、多敗俱傷的結(jié)局。缺乏全局觀念的地方保護主義和地方企業(yè)扶持政策又進一步造成了科研力量配置和市場競爭的扭曲。靈活的市場化的風(fēng)險投資機制能充分發(fā)揮風(fēng)險投資公司專業(yè)人員的市場調(diào)研能力和投資技巧，有力促使資金集中向最能發(fā)揮效益的地方流動，防止重復(fù)研發(fā)、成果撞車的情況，有利于優(yōu)秀的高新技術(shù)中小企業(yè)迅速掌握自主的完整核心技術(shù)體系，避免出現(xiàn)最有前途的高新技術(shù)缺乏初始資金支持，難以做強做大，錯過發(fā)展機遇的尷尬局面，走出眾多沒有自主核心技術(shù)體系支持的中小企業(yè)競相殺價搶奪市場的怪圈。

應(yīng)當(dāng)承認，一盤散沙的小農(nóng)經(jīng)濟投資經(jīng)營觀念在高新技術(shù)的開發(fā)運用方面依然存在。而現(xiàn)代風(fēng)險投資機制必將對分散保守的投資經(jīng)營觀念形成強大的沖擊。

9.生產(chǎn)要素集成功能

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的誕生和發(fā)展是資金、設(shè)備、廠房、土地、勞動、信息、技術(shù)、教育、管理等諸多生產(chǎn)要素能動的結(jié)合所產(chǎn)生的成果。人的因素是行業(yè)發(fā)展的活的靈魂。在風(fēng)險投資機制中，于高新技術(shù)中小企業(yè)的孕育和初創(chuàng)階段廣泛引入了發(fā)展成果共享、員工持股、骨干人員的股票期權(quán)制度，通過調(diào)動人的積極性，使所有生產(chǎn)要素達到最佳匹配和最高使用效率，各種生產(chǎn)要素的潛能都可在風(fēng)險投資機制中得到有效發(fā)揮。

篇5

如果其他情況相同,較高的管理成本會減少社保基金的凈回報率,如果運營成本保持在低水平,社保基金的收益率會相應(yīng)得到提高。實際上,不同的社保基金管理體制所耗費的成本存在著差距。一般認為,公共管理的成本高于私人管理的成本,這是因為公共管理體制缺乏外在競爭壓力，存在資源浪費和管理不善的弊端。公共管理和私人管理都有成功的模式可以借鑒，加拿大是公共管理模式成功的典范，而智利和英國的私人管理模式也有借鑒的意義，但其管理成本比較高。對社保基金管理實行什么樣的管理體制,各國要根據(jù)自己的實際情況做出。目前我國金融市場并不發(fā)達,社會保障體系正在進一步的完善的過程中，實行公共管理是一個比較好的選擇。

2、培養(yǎng)高素質(zhì)的投資人才

社保基金的投資組合需要理性、有良好實踐經(jīng)驗的高級投資人對金融市場（包括貨幣市場和資本市場）的各種風(fēng)險進行辨識、測量，利用各種參數(shù)創(chuàng)建模型，根據(jù)戰(zhàn)略需要制定出有效的投資組合，實現(xiàn)社保基金的保值增值。

家主要管理機構(gòu)。這是社保基金在優(yōu)秀投資人才的培養(yǎng)和使用方面邁出的堅實的一步。

3、完善社會保障和基金投資的立法

以立法的形式對基金投資的進行規(guī)范約束并提供法律保障，無論對于發(fā)達國家還是發(fā)展中國家來說都至關(guān)重要。發(fā)達國家對社保基金傳統(tǒng)投資方式的監(jiān)管已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗,法律法規(guī)也趨于完善,如托管法的一些條款等,但對社保基金的各種新型投資方式(如投資房地產(chǎn)、指數(shù)化投資等)尚需要通過較長時間的深入研究才能使法規(guī)完善起來。作為發(fā)展中國家，我國的法律建設(shè)總體上比較落后，在社會保障方面，有必要加強社會保障的法律建設(shè)，完善社保基金的監(jiān)管體制，對社保基金的多元化投資進行規(guī)范，為社保基金的多元化組合投資提供法律保障。可以在《全國社會保險基金投資管理的暫行規(guī)定》的基礎(chǔ)上，制定以《社會保障法》為核心，社會保障項目法為基礎(chǔ)，涉及對社保基金投資干預(yù)和監(jiān)管的范圍,如建立社保基金管理框架、制訂基金運作規(guī)則、公司治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管基金的運營和確定處理違規(guī)行為的程序等方面的法律體系。

4、建立社會保障基金風(fēng)險評估系統(tǒng)，加強社保基金投資的監(jiān)管

篇6

中圖分類號：F832.1 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）03-0-01

社會的發(fā)展，城市化進程的加劇，使得城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和發(fā)展變得尤為重要，這時，代表政府的城投類公司應(yīng)運而生，能切實高效的進行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨著社會不斷的發(fā)展，城投類公司項目也在逐漸的增加和創(chuàng)新，多元化的融資能切實的解決資金不足的情況，但是也給公司造成了一定的結(jié)構(gòu)風(fēng)險，嚴重影響了城投類公司積極向上發(fā)展。只有不斷對城投類公司多元化融資情況進行綜合分析，才能在根本上促進公司更好地控制風(fēng)險出現(xiàn)，促進公司更好地發(fā)展。

一、城投類公司多元化融資造成的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險的概念

多元化融資造成的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險就是公司在進行不同種類的融資過程中由于一些紕漏而造成的公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的風(fēng)險，也就是籌資風(fēng)險。在企業(yè)進行融資的過程中出現(xiàn)的一些不確定的情況，給企業(yè)帶來一些經(jīng)濟上的損失，甚至使企業(yè)失去了償還能力，在很大程度上阻礙了企業(yè)的進步和發(fā)展。融資，就是企業(yè)在做出一定的決策或付出一定的行動，來籌集到一定的資金并用資金進行生產(chǎn)創(chuàng)造，使公司得到一定的收益的手段。

而在融資的過程中，由于融資環(huán)境的不穩(wěn)定或者融資條件的不成熟，使得融資不成功，會在很大程度上造成城投類公司的結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險。由此可見，城投類公司多元化融資造成的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險就是由于不能對公司整體資源系統(tǒng)性的評估，在進行投資過程中，不能解決項目管理中出現(xiàn)的問題、不能很好的對投資和融資關(guān)系進行調(diào)和，因此，給公司的經(jīng)營發(fā)展造成了諸多的不穩(wěn)定的情況。

二、城投類公司的多元化的融資風(fēng)險重要因素

1.財務(wù)風(fēng)險。在城投類公司多元化融資過程中，財務(wù)風(fēng)險是最為重要的因素。財務(wù)風(fēng)險是由于公司在融資的過程中采用了債權(quán)融資和權(quán)益融資，這樣會在很大程度上出現(xiàn)資產(chǎn)負債率和較為明顯的期限率，嚴重影響了城投類公司的發(fā)展和壯大。

2.結(jié)構(gòu)風(fēng)險。結(jié)構(gòu)風(fēng)險是指城司的項目和融資的方式不甚匹配，從而產(chǎn)生的風(fēng)險。由于想要投資或經(jīng)營的項目不能自身進行償債，使得在進行項目的投資或建設(shè)過程中，嚴重影響收益，阻礙了企業(yè)的發(fā)展。

3.項目風(fēng)險。城投類公司多元化融資另一個重要的風(fēng)險因素就是項目風(fēng)險。項目風(fēng)險主要包括項目結(jié)構(gòu)的風(fēng)險和項目管理的風(fēng)險。其中項目的結(jié)構(gòu)風(fēng)險主要是指城投類公司對公司經(jīng)營中的項目的模式選擇的不合適而造成的融資的風(fēng)險，而項目的管理風(fēng)險是指在對項目進行設(shè)計和建設(shè)的過程中，由于管理的決策或能力上的問題造成的風(fēng)險，公司投資的項目在設(shè)計到經(jīng)營的過程中出現(xiàn)很多的問題，一旦處理不得當(dāng)，就會減少公司的收益。

三、城投類公司多元化融資風(fēng)險評價指標(biāo)

1.財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)。對于財務(wù)風(fēng)險的評價，主要是對企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)進行全面的了解，保證債權(quán)融資和股權(quán)融資比例的合理性，能根據(jù)公司的實際情況將融資結(jié)構(gòu)的情況和負債因素作為城投類公司的風(fēng)險評價因素。所謂融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在進行融資或籌資時，由不同的渠道獲得資金之間的關(guān)系及所占的比重。

2.項目風(fēng)險評價指標(biāo)。項目性的風(fēng)險的評價指標(biāo)是對項目的管理風(fēng)險和項目結(jié)構(gòu)風(fēng)險的綜合考慮，以便更好地對公司項目的管理風(fēng)險進行評估，因此，在對城投類公司進行項目風(fēng)險評價的過程中，應(yīng)該切實的以企業(yè)的效率利潤為參考因素，對于公司的項目風(fēng)險由公司的利潤為參考指標(biāo)，能真正的反映項目的成功與否。

3.公司的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險評價指標(biāo)。前文我們已經(jīng)提過，所謂的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險是指融資方式與項目模式的不相匹配。因此城投類公司的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險評價指標(biāo)是公司的融資方式和項目模式的匹配性、企業(yè)的整體的債務(wù)和收益的情況。

4.項目結(jié)構(gòu)。城投類公司的項目結(jié)構(gòu)是對不同類型項目的組合關(guān)系的體現(xiàn)，只有保證公司的項目結(jié)構(gòu)合理性，才能促進公司的資金流動更加穩(wěn)定而平衡，能更好地促進公司進步和發(fā)展，而項目結(jié)構(gòu)不合理就會使得資金流動不甚穩(wěn)定，導(dǎo)致融資風(fēng)險出現(xiàn)。

5.資產(chǎn)的負債率。城投類公司的資產(chǎn)負債率也是風(fēng)險評價的重要指標(biāo)。資產(chǎn)負債率是指負債總額和資產(chǎn)總額之比率，反映了公司運行過程中需要的資金有多少是通過借資來實現(xiàn)的。而目前我國的城投類公司的主要融資方式是進行債務(wù)融資，對于城投類公司的發(fā)展十分的不利，在很大程度上就會造成公司的結(jié)構(gòu)風(fēng)險。

6.利潤的總價值。判斷城投類公司的風(fēng)險最為關(guān)鍵的評價指標(biāo)就是公司利潤的總價值。公司的收益和盈利能切實反映企業(yè)的經(jīng)營成果，也是判斷項目及融資結(jié)構(gòu)的重要因素。

四、城投類公司多元化融資造成的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險評價模型的建立

結(jié)構(gòu)性風(fēng)險評價模式的建立是層次和屬性都比較繁復(fù)的問題，不單評價指標(biāo)多，而且還要考慮各個指標(biāo)的比重。由于城投類公司的經(jīng)營過程中的諸多數(shù)據(jù)都是不透明的，因此，不能運用對數(shù)據(jù)要求較高的方式，可以采用理想點法來對公司經(jīng)營的情況進行判斷，能科學(xué)而準(zhǔn)確的對公司數(shù)據(jù)和信息進行確定。

五、結(jié)束語

社會的發(fā)展，使得城投類公司也得到了前所未有的發(fā)展和壯大，但在發(fā)展過程中由于多元化的融資也給公司造成了結(jié)構(gòu)性的風(fēng)險。因此，要想城投類公司不斷發(fā)展和壯大，就要切實加強對風(fēng)險評價指標(biāo)的確立，能建立起完整的風(fēng)險評價機制，指導(dǎo)城投類公司在未來發(fā)展過程中能盡量的控制風(fēng)險。

參考文獻：

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篇7

在市場經(jīng)濟的大環(huán)境下，企業(yè)需要不斷調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略與發(fā)展模式，適應(yīng)市場需求的變化，獲得更好的發(fā)展。多元化的發(fā)展模式近年逐漸成為企業(yè)拓寬市場、提升競爭力的選擇，從而使企業(yè)獲取更高的利潤實現(xiàn)價值最大化，并達到可持續(xù)性的發(fā)展目標(biāo)。利潤與風(fēng)險往往是相互依存，企業(yè)在享有多元化經(jīng)營帶來的利潤的時候，也會面臨相應(yīng)的風(fēng)險。因此，企業(yè)要做好相關(guān)風(fēng)險的防范工作，尤其從財務(wù)管理角度出發(fā)，要學(xué)會審時度勢，采取有效的財務(wù)管理風(fēng)險防范與控制機制，進而促進企業(yè)健康有序的發(fā)展。

一、多元化經(jīng)營下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概述

（一）多元化經(jīng)營的概念

通常意義上所說的多元化經(jīng)營是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，充分的利用各種資源，不再是傳統(tǒng)意義上的只局限于一種產(chǎn)品生產(chǎn)或是專注于一個行業(yè)的發(fā)展，而是實行跨產(chǎn)品、跨行業(yè)的經(jīng)營模式，盡量使產(chǎn)品總類多樣化，拓寬市場領(lǐng)域，從而擁有更大的市場，更高的市場競爭力，由此增加企業(yè)的經(jīng)濟效益。可以說，多元化的經(jīng)營是企業(yè)為了進一步擴大規(guī)模而采取的一種方式，它能夠在企業(yè)實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的同時，有效的增強企業(yè)的實力，促進企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。尤其是21世紀(jì)以來，全球經(jīng)濟的一體化趨勢越來越明顯，市場競爭加劇，經(jīng)濟環(huán)境更加復(fù)雜多變，企業(yè)的發(fā)展面臨來自內(nèi)部與外部壓力愈來愈大，實行多元化的發(fā)展道路成為企業(yè)發(fā)展壯大的重要的選擇之一。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)容

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在進行財務(wù)管理工作中必須要面對的現(xiàn)實問題。一般來說，財務(wù)風(fēng)險指的是由于企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不恰當(dāng)?shù)鹊雀鞣N不確定因素的影響，造成企業(yè)資產(chǎn)面臨損失的可能性，從而降低投資者預(yù)期收益的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)財務(wù)管理活動的全過程，相應(yīng)的存在著籌資、融資、投資、運營、收益分配等等方面的風(fēng)險。而對企業(yè)的管理人員來說，只有采取有效的防范機制，控制好財務(wù)風(fēng)險，盡可能規(guī)避風(fēng)險，減輕企業(yè)發(fā)展的不確定因素，促進企業(yè)進一步發(fā)展，最大限度的降低財務(wù)風(fēng)險。

二、多元化經(jīng)營下會導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

（一）籌資風(fēng)險

籌資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的一個重要環(huán)節(jié)，它是指企業(yè)在借助于一定的渠道與方式，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資本。而籌資風(fēng)險，指的是企業(yè)在籌到資本后，存在喪失償還負債能力的可能性。其中，影響企業(yè)籌資風(fēng)險的因素主要是籌資的結(jié)構(gòu)與債務(wù)規(guī)模。一方面，企業(yè)本身自有的資本與債務(wù)資本二者之間的比例不當(dāng)會導(dǎo)致企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理，從而增加企業(yè)的籌資風(fēng)險。另一方面，從企業(yè)的債務(wù)規(guī)模來說，債務(wù)規(guī)模越大，企業(yè)所承擔(dān)的相應(yīng)的利息支出也越多，這樣也會增大企業(yè)的籌資風(fēng)險，從而加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

（二）投資風(fēng)險

投資是企業(yè)財務(wù)管理活動中的重要一環(huán)。所謂的投資風(fēng)險指的是在企業(yè)的經(jīng)營活動中，對未來投資收益的不確定性，也是在投資中可能會面臨企業(yè)的收益受到損失或者是本金損失的風(fēng)險。在企業(yè)實行多元化經(jīng)營的模式下，企業(yè)的投資風(fēng)險主要是由投資的盲目性所導(dǎo)致。在這之中，企業(yè)資金的使用不當(dāng)與企業(yè)的投資速度過快，質(zhì)量較低等問題是導(dǎo)致投資盲目性的主要因素。可以說，投資風(fēng)險也可以看成一種經(jīng)營的風(fēng)險，只有做到風(fēng)險與效益的相統(tǒng)一，才能夠有效的調(diào)節(jié)好投資行為，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。

三、多元化經(jīng)營下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成原因

（一）企業(yè)財務(wù)決策缺乏依據(jù)

對企業(yè)發(fā)展來說，公司的重大經(jīng)營決策需要通過股東會進行表決決策。但是，就目前來說，我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)還未成熟，在企業(yè)的股東大會上，常常出現(xiàn)大股東一股獨大的局面，小股東因為各種原因怠于行使權(quán)力；在多種因素的制約下，導(dǎo)致監(jiān)事會與獨立董事的職能受限，不能夠發(fā)揮出相應(yīng)的作用。對企業(yè)的經(jīng)營活動來說，特別是在投資方面，決策往往帶有個人主觀性，缺乏科學(xué)的依據(jù)，給財務(wù)風(fēng)險埋下了巨大隱患。

（二）多元化戰(zhàn)略選擇時機不當(dāng)

多元化戰(zhàn)略時機選擇的不恰當(dāng)，是企業(yè)面臨的另一個財務(wù)風(fēng)險隱患。如果企業(yè)在沒有對現(xiàn)有的資源與市場進行仔細研究的前提下，就盲目的開展各項投資，最后往往只能以失敗告終。在企業(yè)發(fā)展面臨愈加復(fù)雜的環(huán)境下，多元化戰(zhàn)略時機的選擇就顯得極其重要，通常企業(yè)在涉及新領(lǐng)域的發(fā)展的時候，需要充足的資金與資源的支持才能夠更好的發(fā)展，如果沒有一定的資金儲備，就盲目的實現(xiàn)多元化的發(fā)展模式，這可能會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)有現(xiàn)金流的斷裂，不利于企業(yè)的發(fā)展。

篇8

企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。財務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣，包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的不利變化必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

（二）財務(wù)管理可控范圍的局限性

財務(wù)管理過程中存在大量的主觀判斷，財務(wù)管理依據(jù)的信息也是不完全的。企業(yè)進行財務(wù)預(yù)測、計劃、決策和控制所依據(jù)的會計報表、財務(wù)分析、經(jīng)營分析、市場分析等信息都只可能盡量接近真實情況而不可能完全反映事實，管理依據(jù)的不可靠決定了財務(wù)風(fēng)險的存在。企業(yè)在財務(wù)管理中常常會遇到采用不同財務(wù)分析方法得出的結(jié)論大相徑庭的情況，這時決策人員就要判斷哪個方法更科學(xué)，哪個方案更可行，大量的判斷也決定了財務(wù)風(fēng)險的存在。

（三）投資主體多元化、投資決策和管理水平相對滯后

近年來，我國不少企業(yè)追求多元化經(jīng)營模式，試圖通過多元化經(jīng)營減輕企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，這本無可厚非，畢竟在這個世界上沒有人敢保證哪個行業(yè)永遠是“朝陽產(chǎn)業(yè)”。然而，現(xiàn)實中采用多元化經(jīng)營策略卻使一些行業(yè)的“單項冠軍”企業(yè)發(fā)生了財務(wù)危機甚至瀕臨破產(chǎn)。究其原因，是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)班子沒有及時更換決策理念，簡單地移植或采用原有的經(jīng)驗所致。

（四）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險意識不強，財務(wù)人員素質(zhì)不高

企業(yè)最高管理層風(fēng)險意識的強弱直接影響到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)的設(shè)置情況，管理風(fēng)險意識弱的企業(yè)根本不進行財務(wù)風(fēng)險管理，更談不上設(shè)置風(fēng)險管理機構(gòu)。在市場競爭El趨激烈的今天，這無疑是企業(yè)的致命弱點。財務(wù)風(fēng)險管理是一項比較復(fù)雜的管理，要求財務(wù)人員具備高等數(shù)學(xué)知識、統(tǒng)計知識以及一定的分析、處理數(shù)據(jù)的能力，現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)人員的素質(zhì)距此要求還有一定的差距。

二、企業(yè)投資風(fēng)險中財務(wù)風(fēng)險的分析

風(fēng)險的原因有企業(yè)外部的和自身的原因，而且不同的財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同。總體來看，主要有以下幾個方面。

（一）企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)其宏觀環(huán)境。宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟、法律、市場、社會文化、資源等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。例如世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使運輸企業(yè)增加了營運成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。

（二）企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足。

（三）財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生。從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（四）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)與內(nèi)部各部門及上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象。造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

三、企業(yè)投資風(fēng)險的控制

（一）企業(yè)投資風(fēng)險控制的原則

1.有效性原則。所建立的投資風(fēng)險控制策略應(yīng)當(dāng)科學(xué)、合理，具有較強的可操作性，投資風(fēng)險管理制度在執(zhí)行中應(yīng)具有權(quán)威性，將控制滲透到風(fēng)險管理的各個環(huán)節(jié)，使企業(yè)投資風(fēng)險管理工作真正落到實處。

2.審慎性原則。應(yīng)當(dāng)審慎評估風(fēng)險，審慎確定風(fēng)險限額，對新推出的投資項目及時制定相關(guān)規(guī)范，采取壓力測驗、情景評價等方法度量企業(yè)能夠承擔(dān)的投資風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并控制風(fēng)險。

3.創(chuàng)新性原則。隨著企業(yè)投資的日益增加和金融投資環(huán)境的日益復(fù)雜，企業(yè)投資風(fēng)險的影響因素和作用機理都在發(fā)生變化。因此，投資風(fēng)險度量方法、風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險控制手段等應(yīng)適應(yīng)上述變化，在借鑒國外先進經(jīng)驗的基礎(chǔ)上不斷更新。

（二）企業(yè)投資風(fēng)險的控制措施

1.完善財務(wù)管理系統(tǒng)

認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境的變化只能無所作為。1、為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真的分析、研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施。2、面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

2. 注重靈活度的投資決策

（1）分散資金投向，降低投資風(fēng)險。

投資多元化是現(xiàn)代企業(yè)降低投資風(fēng)險，把風(fēng)險控制在一定限度內(nèi)的有效途徑。在美國企業(yè)聯(lián)合會的抽樣調(diào)查表明，美國70%的企業(yè)都是通過多元投資機會尋求增長機會的，特別是大企業(yè)幾乎100%發(fā)展了多元投資經(jīng)營。所謂投資多元化指企業(yè)不是將全部資金應(yīng)用于一個項目上而是同時經(jīng)營若干個項目，這樣做的結(jié)果是，當(dāng)某一個項目由于某種原因不景氣，利潤下降時，其他項目卻有可能獲得好利潤，幾個項目的盈利和虧損相抵，企業(yè)就可以減少收益水平的波動，減少損失。投資多元化也指不同的投資方式、投資方向、投資期限，目的都是分散資金投向，降低風(fēng)險。

（2）進行風(fēng)險投資決策。

因為投資活動中充滿了不確定性，因此在投資分析過程中，必須充分考慮風(fēng)險因素。對風(fēng)險預(yù)先估計使投資保持一個安全空間。

（3）建立投資項目庫，安排投資時序。

要具有多個方案可供比選和優(yōu)化，只進行單一方案的論證往往不能確定最優(yōu)，使投資的機會成本無形之中加大，因此建立投資項目庫，使項目等資金，而不是有閑置資金時才去考慮項目，讓資金等項目。項目庫中的項目應(yīng)是經(jīng)過分析，選優(yōu)的項目，資金到位，立即可以上馬，避免閑置浪費。

（4）充分考慮項目的可行性、可控性

重要依據(jù)，可行性研究與論證是確保成功實施和能發(fā)揮經(jīng)濟效益的重要保證，是防范風(fēng)險、提高經(jīng)濟效益的重要手段。在投資中，要對投資方向、方式進行靈活的選擇和組合，進行對項目的不同方案的比較，選擇適當(dāng)?shù)捻椖俊＞唧w到某一項目后，要針對該項目論證是否可行、可控。包括根據(jù)市場的需求情況，產(chǎn)品的競爭能力和籌資條件權(quán)衡投資規(guī)模的合理性，對項目在技術(shù)上的先進性和適用性，實施條件的可靠性和協(xié)調(diào)性，經(jīng)濟上的效益性和風(fēng)險性進行分析。

3. 提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，增加管理者的風(fēng)險意識

（1）企業(yè)要認真研究國家的產(chǎn)業(yè)政策，以市場為主體，不斷開發(fā)新產(chǎn)品。面對不斷變化的市場經(jīng)濟，企業(yè)應(yīng)設(shè)置合理、高效的財務(wù)管理機制，同時配備高素質(zhì)的管理人員，以提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。

（2）企業(yè)除了加強生產(chǎn)經(jīng)營管理以外，還要增加財務(wù)風(fēng)險的防范意識，使企業(yè)的經(jīng)營者和管理者充分認識到財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)，增強企業(yè)管理者的風(fēng)險意識，避免企業(yè)因管理不善而造成的財務(wù)風(fēng)險。

4.構(gòu)建企業(yè)投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

篇9

一、企業(yè)多元化經(jīng)營的理論依據(jù)

企業(yè)多元化經(jīng)營是指企業(yè)在原主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)范圍以外的領(lǐng)域從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，即企業(yè)將從現(xiàn)有的產(chǎn)品和市場中分出資源和精力，投入到企業(yè)不太熟悉或毫不熟悉的產(chǎn)品和市場上。企業(yè)之所以實施多元化經(jīng)營，主要有三個理論基礎(chǔ)：范圍經(jīng)濟理論、風(fēng)險投資理論、交易費用理論。

(一)范圍經(jīng)濟理論與企業(yè)多元化經(jīng)營

范圍經(jīng)濟是指一個企業(yè)通過若干個經(jīng)營項目的聯(lián)合經(jīng)營比單獨局限于某一產(chǎn)品或領(lǐng)域能獲取更大的收益，并能節(jié)約費用、降低風(fēng)險。由于特定投入都有一定的最小規(guī)模，而這種投入對生產(chǎn)一種產(chǎn)品時可能未得以充分利用，而生產(chǎn)兩種或兩種以上產(chǎn)品時，就可以分享共同的信息、機器、設(shè)施、營銷、管理經(jīng)驗、庫存等等，于是使單位成本降低，產(chǎn)生范圍經(jīng)濟。因此，范圍經(jīng)濟實質(zhì)上是一種協(xié)同效應(yīng)，即兩個事物結(jié)合在一起，可以共享的剩余資源的利用，發(fā)揮出超過兩個事物簡單相加的聯(lián)合效果。

范圍經(jīng)濟理論認為：范圍經(jīng)濟產(chǎn)生于未被充分有效利用的企業(yè)資源和核心能力，當(dāng)這種企業(yè)資源和核心能力擴展到其他產(chǎn)品范圍或經(jīng)營領(lǐng)域時，則將獲取新的收益。

（二）風(fēng)險投資理論與企業(yè)多元化經(jīng)營

風(fēng)險分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險。公司特有風(fēng)險是企業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營管理上所面臨的風(fēng)險，市場風(fēng)險是企業(yè)在市場上所面臨的風(fēng)險。不同企業(yè)所擁有的經(jīng)濟資源不同，因此，公司特有風(fēng)險就各不一樣，因而這種風(fēng)險不能通過企業(yè)多角化投資，即多元化經(jīng)營得到解決。另一方面，每個企業(yè)所面對的市場都是相同的，所以企業(yè)都面臨相同的市場風(fēng)險，而這種風(fēng)險企業(yè)可以通過多元化經(jīng)營得以分散。依據(jù)風(fēng)險投資理論，只要企業(yè)投資的各個項目不完全正相關(guān)，通過多元化經(jīng)營，企業(yè)經(jīng)營總利潤是這些投資收益的加權(quán)平均數(shù)，而風(fēng)險則可以部分抵消，因此，企業(yè)可以通過多元化經(jīng)營來降低市場風(fēng)險。

(三)交易費用理論與企業(yè)多元化經(jīng)營

交易費用是指一切不直接發(fā)生在物質(zhì)生產(chǎn)過程中的制度運行費用，主要包括市場信息成本、談判成本、監(jiān)督成本、履約成本。按照科斯對企業(yè)的解釋，他認為市場交易存在著巨大的交易成本，如價格發(fā)現(xiàn)、談判、簽約等產(chǎn)生的費用，當(dāng)在市場上的交易成本大于企業(yè)的管理成本時，企業(yè)代替市場，節(jié)約了交易費用。因此，通過市場組織生產(chǎn)，有時會存在巨大的交易費用，而企業(yè)作為中心簽約人代替了市場大量的簽約，市場交易成本則大為節(jié)約。

進行多元化經(jīng)營能夠在一定程度上降低交易費用。首先，資產(chǎn)具有專用性。專用性越高，在市場上完成交易就要付出更多的談判和執(zhí)行費用，資產(chǎn)也就越難從一種用途轉(zhuǎn)移到另一種用途。而企業(yè)利用多元化經(jīng)營可以將交易內(nèi)部化，從而降低交易費用。因此，多元化戰(zhàn)略常常成為企業(yè)節(jié)約交易費用的有效選擇。其次，交易具有不確定性。外部市場環(huán)境的復(fù)雜多變，造成交易雙方的信息不對稱，從而增加了履約風(fēng)險，產(chǎn)生較高的交易費用。通過多元化經(jīng)營，企業(yè)則可充分利用組織的穩(wěn)定性抵消外部市場環(huán)境中的不確定性，進而減少由不確定引致的交易費用。再次是交易頻率對交易費用有影響。如果企業(yè)雙方的交易量很大且經(jīng)常不斷地進行，將會產(chǎn)生相對較高的交易頻率，頻繁的交易行為意味著反復(fù)地簽約，必然產(chǎn)生較高的簽約成本。而多元化經(jīng)營提高了企業(yè)契約關(guān)系的穩(wěn)定性和可調(diào)整性，能夠降低交易頻率，從而減少交易費用。

綜上所述，實行多元化經(jīng)營，企業(yè)可以控制多個產(chǎn)業(yè)的若干生產(chǎn)經(jīng)營單位，可以充分利用現(xiàn)有資源，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擴大業(yè)務(wù)范圍，使企業(yè)獲得更多的利潤增長點，熨平企業(yè)收入的波動；可以優(yōu)化資源配置，增加產(chǎn)品品種，減少交易費用；可以繞開國家反壟斷法規(guī)，將企業(yè)成熟的技術(shù)擴展到新產(chǎn)業(yè)。

二、企業(yè)多元化經(jīng)營的誤區(qū)

（一）貿(mào)然進入無關(guān)領(lǐng)域，加大了投資風(fēng)險

根據(jù)風(fēng)險投資組合理論，只有非完全相關(guān)的證券所構(gòu)成的投資組合方可分散部分投資風(fēng)險。這項原理應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營活動時，就要求企業(yè)在一定程度上放棄部分原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上從事與原有業(yè)務(wù)不相關(guān)的陌生業(yè)務(wù)。可滿足這一要求的結(jié)果有時不僅不能降低風(fēng)險，反而會把原來的競爭優(yōu)勢喪失殆盡，這與多元化經(jīng)營的目的相矛盾。因為企業(yè)進入陌生領(lǐng)域后，使得企業(yè)原先積累的核心能力和管理經(jīng)驗難以發(fā)揮，原有的資產(chǎn)無法得以有效利用，增大了公司特有風(fēng)險。因此，企業(yè)在多元化經(jīng)營中所涉足的領(lǐng)域應(yīng)與企業(yè)的主業(yè)具有高度的關(guān)聯(lián)性，否則，企業(yè)盡管降低了市場風(fēng)險，但更增大了公司特有風(fēng)險，由此引起管理上的失效和混亂的風(fēng)險并不一定就比投資單一的風(fēng)險小。

篇10

（1）投資決策缺乏科學(xué)性。

民營企業(yè)往往具備典型的家族管理模式，同時，部分民營企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)文化層次偏低，這就使得企業(yè)存在投資制度不完善的問題，不能采取科學(xué)的投資決策方法，在決策中缺乏正確的輔助機制，主觀性強，投資慣性強等問題，這就使企業(yè)投資回報率達不到要求，甚至直接導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。

（2）投資項目管理不合理。

民營企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)不完善，在實施項目投資決策中，缺乏正規(guī)的內(nèi)部控制機構(gòu)，不能針對項目實施專有的管理。具體表現(xiàn)在：第一，企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)和管理者專業(yè)能力不足，缺乏專業(yè)能力人員的參與，所制定的投資項目計劃較難達到科學(xué)化和標(biāo)準(zhǔn)化；第二，投資項目前期準(zhǔn)備工作不足，不能進行規(guī)范化的可行性研究，投資項目在市場運行中與預(yù)測相差較大；第三，項目監(jiān)管不力，項目開展出現(xiàn)風(fēng)險缺乏有效的引導(dǎo)措施，往往導(dǎo)致投資風(fēng)險的進一步惡化，最終造成投資項目的失敗。

（3）財務(wù)管理不規(guī)范。

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是較多民營企業(yè)財務(wù)管理的特點，這就直接導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險。同時，企業(yè)在資金管理、利益分配和現(xiàn)金使用方面均可能存在漏洞，這些問題均可能直接造成企業(yè)投資決策失誤、資金分配不合理和產(chǎn)生負債危機，造成企業(yè)的資源流失嚴重，盈利水平降低。

（二）企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境具體內(nèi)容包括：

（1）經(jīng)濟社會發(fā)展環(huán)境。

民企企業(yè)發(fā)展受到外部環(huán)境更加敏感，國內(nèi)政府發(fā)展方針直接決定了企業(yè)的未來發(fā)展前景。我國政治體制對于國內(nèi)企業(yè)也有著重要的影響，政治體制不完善容易直接引發(fā)經(jīng)濟的畸形發(fā)展，對社會有著重要的危害。此外，隨著全球化經(jīng)濟的深化，我國企業(yè)受到國際發(fā)展環(huán)境影響變大，像金融危機的爆發(fā)無疑會直接影響我國民營企業(yè)的發(fā)展。因此，政治體制和經(jīng)濟體制是影響民營企業(yè)外部風(fēng)險的重要因素。

（2）投資產(chǎn)品銷售風(fēng)險。

民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境的不確定性使其投資產(chǎn)品在市場銷售存在風(fēng)險，其中，產(chǎn)品的銷售價格、銷量以及市場占有率影響因素較大，要想較為準(zhǔn)確地預(yù)測產(chǎn)品銷售較為困難。可以看出，產(chǎn)品的銷售情況直接影響投資效益，是形成投資風(fēng)險的影響因素之一。

二、民營企業(yè)投資風(fēng)險管理內(nèi)容分析

（一）民營企業(yè)投資風(fēng)險識別

根據(jù)投資風(fēng)險形成的主要原因，可以將其劃分為：系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，具體內(nèi)容包括：

（1）系統(tǒng)風(fēng)險。

系統(tǒng)分享主要是指民營企業(yè)在投資過程中受到外部環(huán)境的影響，導(dǎo)致投資收益的不確定性，引起該風(fēng)險的因素較多，根據(jù)產(chǎn)生原因的具體性質(zhì)可以劃分為：政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、不可抗力風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟風(fēng)險以及稅收風(fēng)險等。

（2）非系統(tǒng)風(fēng)險。

非系統(tǒng)風(fēng)險是指在特定的經(jīng)營環(huán)境下，環(huán)境變化對項目資本價值產(chǎn)生的影響。非系統(tǒng)風(fēng)險也就是民營企業(yè)自身財務(wù)活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的投資風(fēng)險，屬于特有風(fēng)險。根據(jù)企業(yè)的管理方式，非系統(tǒng)風(fēng)險可劃分為：外部和內(nèi)部管理。其中，外部管理可以劃分為：破產(chǎn)風(fēng)險、履約風(fēng)險以及變現(xiàn)風(fēng)險；內(nèi)部管理可以劃分為：籌資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。

（二）民營企業(yè)投資風(fēng)險的分析與衡量

經(jīng)過投資風(fēng)險的識別，民營企業(yè)就可以結(jié)合自身投資行為進行分析和衡量投資風(fēng)險，判定投資行為可行性，具體內(nèi)容包括：

（1）經(jīng)濟實力和承受能力。

企業(yè)投資一般有回收期要求，這與企業(yè)經(jīng)濟實力和承受能力有關(guān)，當(dāng)投資超出企業(yè)的承受能力就很容易導(dǎo)致企業(yè)資金虧缺，不能正常運行。在衡量企業(yè)的經(jīng)濟實力和承受能力中要充分考慮各種不確定因素，從而選擇符合企業(yè)規(guī)模的投資項目。

（2）資本結(jié)構(gòu)。

民營企業(yè)在投資決策中要考慮投資規(guī)模，協(xié)調(diào)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)，達到企業(yè)資金流動和盈利能力保持在一定額度。在分析投資盈利方面，要從籌資成本、投資時間和運營成本分析，充分把握投資對自身資本結(jié)構(gòu)的影響。在分析投資風(fēng)險，凈營運資本越多，流動資產(chǎn)與流動負債差額越大，企業(yè)資本就容易形成投資風(fēng)險，影響企業(yè)的正常發(fā)展。

（3）投資項目風(fēng)險可控程度。

投資風(fēng)險的可控程度是決定項目決策的關(guān)鍵參考，可控程度的判定標(biāo)準(zhǔn)如下：第一，投資項目投產(chǎn)不能如期執(zhí)行，或者投產(chǎn)不能實現(xiàn)盈利；第二，投資項目的盈利低于銀行存款利息；第三，投資項目盈利水平低于市場資金盈利水平；第四，項目投資收益低于投資成本。如果在投資決策中發(fā)現(xiàn)項目出現(xiàn)以上標(biāo)準(zhǔn)中的其中一條，就說明該項目投資風(fēng)險不可控，不能執(zhí)行該項目。

（三）民營企業(yè)投資風(fēng)險評估方法

投資風(fēng)險評估通常是結(jié)合特定風(fēng)險衡量結(jié)果，建立財務(wù)綜合評價指標(biāo)或模型，從而對投資風(fēng)險直接定量評估。其中，主要的評估方法包括概率統(tǒng)計方法。投資風(fēng)險的不確定性實際上就是概率問題，采用數(shù)值統(tǒng)計和概率分布的方法就可以直接描述投資風(fēng)險。

三、民營企業(yè)投資風(fēng)險控制策略

（一）企業(yè)內(nèi)部建設(shè)

為了降低投資風(fēng)險，民營企業(yè)可以通過優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境的措施，具體措施包括：

（1）健全業(yè)務(wù)規(guī)范，制定內(nèi)部控制機制。

分析企業(yè)運營業(yè)務(wù)，根據(jù)各個業(yè)務(wù)引起投資風(fēng)險的程度逐層劃分類別，并通過制定控制措施來控制各個層次的投資風(fēng)險，為實現(xiàn)全方位的投資風(fēng)險控制提供框架。同時，在投資機制方面，企業(yè)要將與投資有關(guān)的職務(wù)合理分配給各個業(yè)務(wù)部門，具體包括將資金管理權(quán)、融資決策權(quán)以及投資決策權(quán)，讓各個部門明確各自職責(zé)。

（2）加強風(fēng)險防范意識，調(diào)動員工參與風(fēng)險防控。

投資風(fēng)險的控制需要依靠全企業(yè)所有員工的參與，加強員工的投資風(fēng)險防范意識，在工作過程中防微杜漸，培養(yǎng)員工在工作中判斷能力，能夠及時分析和衡量風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)全員化的風(fēng)險防控局面。

（3）專業(yè)知識培訓(xùn)，拓展員工知識面。

投資風(fēng)險涉及較為專業(yè)的知識，通過展開專業(yè)培訓(xùn)能夠讓員工理解投資風(fēng)險含義，從而更好地配置資金，降低投資風(fēng)險。

（二）投資風(fēng)險評估

投資風(fēng)險評估是民營企業(yè)基于現(xiàn)實考慮的風(fēng)險控制策略，是針對投資決策做出的指導(dǎo)工作。在投資風(fēng)險評估中要注重引用科學(xué)的決策方法，并充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部的信息共享機制的作用，讓企業(yè)內(nèi)部形成投資風(fēng)險評估的氛圍，明確各自工作職責(zé)。投資風(fēng)險評估主要內(nèi)容包括：

（1）構(gòu)建投資模型。

為了選擇風(fēng)險低的投資項目，就需要依靠項目的實施指標(biāo)構(gòu)建投資模型，其中，可以應(yīng)用投資報酬率、投資回收期和每年現(xiàn)金流入額作為模型影響因素，通過實物期權(quán)分析方法評估項目，為選擇最優(yōu)投資項目和評估風(fēng)險提供參考。

（2）安全性評估。

民營企業(yè)進行投資風(fēng)險評估就是為了計算投資對企業(yè)的影響，保證投資不會對企業(yè)產(chǎn)生資金危機。其中，預(yù)期盈利通過期望利潤表示，風(fēng)險度通過利潤方差表示，在以計算出的風(fēng)險度選擇折算率或者貼現(xiàn)率，最終求出凈現(xiàn)值，當(dāng)計算出的結(jié)果符合安全性評估要求方可實施。

（3）投資止損點。

為了明確企業(yè)的承受能力，就需要結(jié)合公司具體情況建立安全警戒標(biāo)準(zhǔn)，判斷投資項目是否符合標(biāo)準(zhǔn)要求。根據(jù)企業(yè)自身的能力，采用風(fēng)險值模型評估風(fēng)險，確定止損點。

（三）投資項目決策

為了保持企業(yè)投資的回報率，就需要針對擬投資項目進行論證，證實該項目對企業(yè)的發(fā)展影響。在論證投資方案過程中，民營企業(yè)要突破傳統(tǒng)運行體制，大范圍地收集相關(guān)信息，從國家政府方針、地區(qū)政策、市場反應(yīng)和公司自身生產(chǎn)能力等方面，構(gòu)建出完善的投資項目決策體系，針對投資產(chǎn)品的做好市場驗算。同時，針對不同的投資項目要采取不同的決策方法，短期投資要注重受托方的誠信度和資信程度，長期投資要注重分析能夠引發(fā)投資風(fēng)險的關(guān)鍵因素。此外，在投資項目決策中，必須開展財務(wù)論證，分析企業(yè)財務(wù)信息和投資決策是否吻合，將企業(yè)的投資風(fēng)險降到最低程度。

（四）多元化投資結(jié)構(gòu)

多元化投資結(jié)構(gòu)是民營企業(yè)在決策投資項目中采取多種業(yè)務(wù)搭配的方式，能夠有效地降低投資風(fēng)險。在實施多元化投資政策中，最重要的就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況分配不同的投資比例，讓各個業(yè)務(wù)對企業(yè)發(fā)展貢獻率達到最高。同時，針對多元化的投資結(jié)構(gòu)要采取優(yōu)化的方式，使企業(yè)經(jīng)營能夠獲取最優(yōu)的發(fā)展模式。此外，多元化投資結(jié)構(gòu)應(yīng)充分考慮投資潛質(zhì)，不能因為某些項目短期回饋少而放棄，從而使民營企業(yè)保持持續(xù)的發(fā)展實力。

（五）投資實施風(fēng)險控制

項目投資實施過程中需要緊密的監(jiān)督執(zhí)行效果，根據(jù)需求做出及時的調(diào)整，才能防止出現(xiàn)投資項目失敗，具體工作包括：第一，制定完善的資金計劃，根據(jù)項目進度設(shè)置相應(yīng)的投資進度和融資方式，從而控制項目資金情況；第二，監(jiān)控項目投資進度，按照設(shè)定的投資進度指標(biāo)來檢查項目進展；第三，財務(wù)評價資產(chǎn)和資金使用效率情況，其中，主要結(jié)合項目節(jié)點來分析資金使用效率，通過剩余收益、資本保值增值率、總資產(chǎn)利潤率來評價分析資產(chǎn)使用效率。

（六）投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

民營企業(yè)在具備了一般的投資風(fēng)險評估能力就需要構(gòu)建預(yù)警系統(tǒng)，針對自身企業(yè)構(gòu)建專門的投資風(fēng)險預(yù)警機制。按照投資實施過程，結(jié)合現(xiàn)代信息技術(shù)，將各個過程和各個層次的風(fēng)險分析方法融入到信息系統(tǒng)中，形成自動化和智能化的評估系統(tǒng)，不僅能夠預(yù)測出風(fēng)險危害程度，還能給出風(fēng)險引發(fā)原因，保證企業(yè)投資風(fēng)險最低化，實現(xiàn)企業(yè)資金穩(wěn)定和高效的流動。